北极光创投吴峰：如何抓住出海投资机会，突破三大痛点？

北极光创投高级合伙人吴峰在白鲸出海主办的流量大会上，发表了《当前出海投资时点和策略讨论》的演讲，就出海时点、痛点及最新趋势与机会进行解读。

选择出海前提：思考地区、品类、变现形式

吴峰认为无论投资还是创业，如果要选择出海，就必须提前考虑清楚好三点：选择什么地区；选择什么品类；选择什么变现形式。

当前，我国互联网经历了两个硬件周期，一个是 PC 互联网，一个是移动互联网。从连接周期来看，各个硬件周期都经历了从信息在线→支付在线→物流在线的连接周期。而对应的软件发展经历的周期过程是：工具/门户→社交/游戏→电商→ O2O →直播/订阅电商。

出海人需要深思4 个问题：为什么所有的周期都是工具先行？工具的本质是什么？为什么电商会在工具和社交出现之后有一个鼎盛的时期？在每一个周期的结束为什么出现的都是直播类产品？

吴峰强调出海人站在宏观的角度去思考，需要有一个全局的思维。做电商不是凭空去做，而是需要市场环境满足一定的前提和基础，吴峰称之为“三通一平”，即网络渗透率要到、支付要到、物流要到。

出海三大痛点：收入与利润瓶颈、 巨头倾轧、市值天花板受限

互联网的本质就是流量+转换率。但到今天为止，所有的出海公司都是 Facebook、Google 的流量代理，因此出海人需要打破广告变现的魔咒。吴峰指出目前出海有三大痛点：无法突破的收入及利润瓶颈；无法突破的巨头倾轧；无法突破的市值天花板。“你会看到，因为全部出海公司本质上都是流量代理，充分竞争时，大多数出海公司会有一个无法突破的收入利润瓶颈，竞品公司为了抢占更多份额，相互之间举报、诬陷，最后导致了所有出海公司市值的天花板不超过 20 亿美金。”

吴峰表示以前的创业分为三个阶段：首先做单一拳头产品，第二做产品矩阵，第三做广告变现平台。但是即使把这三个阶段全部做完了，其实创业公司仍然是一个流量代理。所以创业者需要思考能否在 Facebook、Google 之外的流量中找到规模化的变现方式？

当前出海时点：从工具驱动转向内容驱动

当前出海的时点是从工具驱动转向内容驱动的阶段，而从全球范围来看，受限于基础设施的完善程度，电商出海仍处于准备阶段。

吴峰认为目前内容出海领域的三个方向，包括短视频、游戏和陌生人交友。“从全世界范围来看，工具、游戏已经比较成熟，但不是没有新的机会。比如 Habby 在游戏领域就做得很好，他们发布的游戏《Archero》（弓箭传说）今年是个现象级的产品。”

吴峰指出，出海企业不能仅仅把内容当做工具，而是应该追求内容的长期价值，因为拥有长期对平台有价值的内容才是企业立足的根本。“去年中国互联网的工具和广告公司，或多或少受到影响，甚至有些是遭受了灭顶之灾。为什么这类型公司会被轻易击倒？就是因为其没有创造长期的价值。如果公司有长期的价值，平台能奈你何？”

中度数值型运营+混合休闲游戏将成未来趋势

在游戏出海方面，吴峰并不看好以游戏为工具收割流量的 Voodoo 模式，而是更看好以做好内容为初心的新型游戏发行商，他认为“休闲玩法+深度数值系统”的混合休闲模式将成为未来的主流，“内购+广告”的商业模式会成为未来发展趋势。

“未来海外游戏市场会更倾向于混合游戏，即休闲游戏入门的门槛，再加上中度的数值型运营，这两个结合起来是一个未来的趋势。因为它收割的不是手机游戏的用户，它收割的是手机的用户。而休闲游戏五大核心竞争力因素，包括选品、调测、数值、买量和变现。”

所谓选品能力，其核心壁垒在于团队的游戏制作人，顶级的游戏制作人要拥有能在极早期、极少数据下发现好游戏的能力。而买量在本质上比拼的是触达目标用户的效率。

头条的未来看国际化，国际化的关键看商业化

吴峰还谈及了对于头条未来 3 到 5 年发展的看法，“头条的未来看国际化，国际化的关键看商业化。”

吴峰目前对短视频的态度是：谨慎乐观。其认为在内容领域，短视频初创团队不适合 VC 投资，唯一的例外是头条的海外产品 TikTok。虽然 TikTok 尚未突破广告模型，但凭借其极强大的工具性、内容分发能力和本土运营能力匹配，TikTok 具有撬动链条、成为流量入口、自造闭环的可能性。

“头条不管在海外有 5 千万活跃用户还是一亿活跃用户，对我来说都不是最重要的指标。我只关心两个指标，第一是用户密度，用户密度决定了自建广告平台的可能性。第二是看它的收入有多少是来自于除 Facebook、Google 流量变现之外的，这样的话就能破解流量代理魔咒。我希望 TikTok 未来能把这个魔咒打开。”

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