挖坑自己跳！康美药业三大报表协同舞弊虚增887亿，证监会将追究刑事责任

8月16日，康美药业（600518.SH）收盘价为3.06元/股，曾经的千亿市值白马股，如今总市值只剩152.2亿元。在其发布的2018年年度报告期内，归属于公司股东的净利润为11.35亿元，同比下滑47.20%。

经证监会查明，2016-2018年期间，康美药业涉嫌通过仿造、变造增值税发票等方式虚增营业收入，隐藏控股股东及关联方非经营性资金占用情况，使得相关年报存在虚假记载及重大遗漏。

8月16日，在中国证监会召开的新闻发布会上，新闻发言人高莉表示，

累计虚增货币资金887亿元

此次处罚是继2018年底，证监会发现康美药业涉嫌财务造假，立案查办几个月后首次敲定处理结果。

4月29日晚间，康美药业发布前期会计差错更正公告称，2018年之前，康美药业营业收入、营业成本、费用及款项收付方面存在账实不符的情况，导致2017年财务报表进行重述，修正的财务数据多达14条。

4月30日，康美药业公告称，由于核算账户资金时存在错误，造成货币资金多计299.44亿元。300亿货币资金一夜“蒸发”，上交所连发三封问询函，要求康美药业详细解释相关问题。

5月5日晚间，康美药业发布公告称，收到了上交所的问询函，要求康美药业进一步核实并披露前期差错更正的12大相关问题。

5月9日，证监会对康美药业审计机构广东正中珠江会计师事务所立案调查。

尽管康美药业董事长马兴田多次否认财务造假一事，辩称“财务差错和财务造假是两件事儿”，但5月17日，中国证监会发布的调查进展坐实康美药业财务造假。

经查，康美药业《2016年年度报告》虚增货币资金225.8亿元，占公司披露总资产的41.13%和净资产的76.74%；《2017年年度报告》虚增货币资金299.4亿元，占公司披露总资产的43.57%和净资产的93.18%；《2018年半年度报告》虚增货币资金361.9亿元，占公司披露总资产的45.96%和净资产的108.24%，累计虚增货币资金887亿元。

三大报表协同配合舞弊

在康美2018年的194亿营收中，中药饮片的生产销售占了41亿（约21%），毛利率30.6%；中药材贸易营收6亿（占比3.09%），毛利率7.97%；药品贸易占了85亿（占比43.8%），毛利率31.94%；而物业租售营收11.2亿（占比5.7%），毛利率55.72%。

虽然名为制药公司，但康美贸易、物业租售营收占比公司业务营收超过了49.5%，中药饮片业务营收占比只有21%，称地产公司可能更合适。

正是基于中药生产、贸易、地产都做的特点，公司保持高额货币现金，才多次瞒过监管“被解释得通”。

康美在具体是如何做平财务报表舞弊的呢？既然最大的风险处在货币资金上，发现问题的重点，也应该在资产负债表里找。

在2018年的半年报中，康美总资产787亿，其中货币资金399亿，占比超过一半，而且大部分为银行存款。

但从资产负债表看，它的有息负债（短期借款、长期借款、应付债券、其他负债等）高达347亿。货币资金、有息负债占净资产的比例分别为119%和104%。

也就说康美药业很大一部分收入用于偿还银行利息。但通过计算康美药业近三年的利息收入，发现货币资金收益率只有0.8%，低于央行七天通知存款利率1.35%。

收益率低于银行七天通知存款利率，也就意味着这部分货币资金不真实。换句话说，银行利息不止那么点钱，除非这笔钱根本不存在。

细看资产负债表、利润表、现金流量表中的每一张表，内部的多计少计都不平衡，但三张表综合来看却可以平衡。

三者之间是如何做平的？这当中的核心，其实是多出来的300亿货币资金，不仅通过资产负债表内部少计资产转换成货币资金，还通过虚增利润、现金流来补足，这部分虚增的货币资金，主要是通过虚假银行单据遮人耳目。

证监会：涉嫌犯罪将追究刑事责任

8月16日，证监会官方微信发布《证监会对康美药业等作出处罚及禁入告知》（以下简称：《告知》）称，

证监会拟决定对康美药业责令改正，给予警告，并处以60万元的罚款；对马兴田、许冬瑾给予警告，并分别处以90万元的罚款；对邱锡伟、庄义清等多人给予警告并罚款。此外，对马兴田、许冬瑾、邱锡伟采取终身证券市场禁入措施；对庄义清、温少生、马焕洲采取10年证券市场禁入措施。

信息披露制度是资本市场健康发展的制度基石，是维护投资者权益的重要保障。上市公司应严格遵循信息披露各项规定，确保披露的信息真实、准确、完整。康美药业等公司肆意妄为，毫无敬畏法治、敬畏投资者之心，丧失诚信底线，触碰法治红线，动摇了上市公司信息披露制度根基。

下一步，证监会将加快办案进度，严格依法处罚，对涉嫌犯罪的将移送司法机关追究刑事责任。将继续保持对信披违法违规行为的高压态势，加大惩戒力度，加强监管震慑力；综合运用行政处罚、刑事追责、民事赔偿、诚信记录等立体责任体系，提升违法违规成本，通过持续精准监管，促使上市公司及大股东讲真话，做真账；推动中介机构归位尽责，守住信息披露这一资本市场的生命线。

康美药业：将积极整改，聚焦主业

受上述问题影响，上交所将康美药业调出了融资融标的证券名单，港交所也将康美药业从中华通名单中移除，将其加入到中华通特别名单，这意味着投资者只可以从沪股通卖出康美药业，但不能买入。部分重仓康美药业的医药交易型开放式指数基金（ETF）也更正了定期报告中的表述。

公开资料显示，康美药业股份有限公司（600518）成立于1997年，于2001年在上交所上市，马兴田任康美药业董事长、总裁。康美药业布局中医药全产业，以中药饮片为核心，以智慧药房为抓手，打造“大健康+大平台+大数据+大服务”体系，成为中医药全产业链精准服务型“智慧+”大健康产业上市企业。康美药业上至药材种植、药材交易，下至生产开发、终端销售，已基本贯穿中医药产业链的上、中、下游产业，业务渗透中医药全产业链的各个关键环节，有效地整合全产业链资源。

目前，康美药业在全国建立了17个中药饮片和医药现代化生产基地，与超过2000家医疗机构、20万家药店建立了长期的合作关系，年门诊总量达到2.5亿人次以上，投资管理康美医院、康美梅河口中心医院、康美通辽医院、康美开原市中心医院、康美通城人民医院、康美柳河中心医院等多家公立医院，在100多家公立医院开展医药物流延伸配送服务。

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