15家投资机构被骗没了血本！为什么农业公司是造假重灾区？

本来想在辽宁五峰农业Pre-ipo中分块蛋糕，没想到蛋糕却被狠狠摔在地上。就在拿到D轮融资后1年多，循环经济明星项目五峰农业居然破产了！中科招商（832168）、光大控股、松禾资本、同创伟业（832793）等15家专业投资机构钱都打了水漂儿。

在私募股权投资（PE）江湖里，这些名字如雷贯耳，却齐刷刷地栽倒在东北辽宁的一个山沟里。估计在此前万千种退出方案里，谁也没料到公司破产这个悲催的结局。

据野马财经，截至2016年5月6日，五峰农业账面资产总额7.1亿元，负债16.55亿元。也就是说公司早已经是资不抵债，破产了。被埋在这片债务废墟底下的，除了被抓的公司董事长朱金凤之外，陪葬的还有11家当地银行、15家专业投资机构以及难以统计的民间借贷人。

按说这些年五峰农业融资4-5个亿，即便是IPO暂时关闸也不至于走到破产的地步。细思之下，极有可能公司财务数据里有假。无独有偶，这两天吉林旺民长富农业公司董事长、总裁等6人被深圳检察院正式逮捕，就是因为涉嫌业绩造假欺诈10亿投资款，该案受害者中居然还有大名鼎鼎的霸菱亚洲投资公司。

一个种植蓝莓和五味子的吉林农业公司，最高年利润仅数千万，却对外宣称净利润高达5.3亿元！而五峰农业则是当年最耀眼的循环农业项目，从上游的稻米种植到中游加工，再到下游的生物发电，产业链堪称完美，机构想投这个项目还的靠关系走后门。

同样是农业项目，同样是东北企业，再联想到至今未复牌的辉山乳业（06863.hk），难道真的是一语成谶——“投资不过山海关”？而又是为什么农业项目最容易踩雷？

从农业公司造假鼻祖——蓝田股份的鱼塘神话开始，绿大地、万福生科等造假手段已经进化到了高级阶段。以前还在利润表里应收账款上搞点小动作，可是却发现现金流量表遮掩不过去。现在都流行在资产负债表里注水，比如说万福生科在建工程里面猫腻大，比如绿大地市场价60元的苗木，到董事长何学葵手里就敢值300元/棵，比如辉山乳业的奶牛就是比别人家勤快，产奶量是普通奶牛的2-3倍！

真是人有多大胆，地有多高产啊！

因为在在建工程、固定资产这类科目上造假，以后上市公司大不了通过折旧、减值等方式把这个黑洞堵上，而且农业公司的固定资产谁能数的清，有本事你去给我数数獐子岛的扇贝到底有多少？

农业类公司上下游比较分散，采购环节还是采用现金交易，难有银行第三方单据为证。而且经营性资产不是活体动物，就是农作物，很难具体核实，历来都是财务核算和外部审计的难点。如果审计人员马马虎虎，很容易出现问题。前面提到的吉林旺民长富农业公司近10亿元的诈骗款当中，有一半以上是因为中瑞岳华和安永审计师发布了《审计报告》后坚定了信心，纷纷做出投资或追加投资的决定。

又比如今年3月份被证监会处罚的拟IPO公司辽宁省振隆特产，通过调低原材料采购单价方式少结转销售成本，以及没有确认已经处理霉变库存损失的方式虚增利润，累积虚增了7，616.18万元，虚增存货数量3，254吨，金额7,631万元。

若不是证监会调查组利用周末突击盘点仓库存货，并对生产厂长、库管员等关键人员攻心取证，哪里会发现振隆特产2014年虚增利润竟然占到当年利润的67.33%！前后披露的4份招股说明书没有一句实话！这种公司要是上了市，接盘的冤大头还不是成千上万的散户投资者吗？

幸亏五峰农业没有成功IPO，否则这次哭的就不是中科招商这15家机构投资者了，而是你我散户。