阿里巴巴天使吴炯：错过滴滴我得到了两个教训

9月21~22日，为期两天的创业邦2016创新中国总决赛暨秋季峰会在杭州召开。风和资本董事长吴炯发表了题为《赶在投资热点成型之前...》的演讲。

他在演讲中提到，如果你要问我哪个项目是最失败的，有一个项目我应该投资但是却没有投，这是我所有的投资案例里面最大的失败。这个项目就是滴滴打车。

他复盘了失败的原因：问题出在逻辑分析。我们把滴滴打车这个案例局限于出租车，但实际上滴滴打车占领了移动互联网智能手机上的入口，有了这个入口以后，所有跟出行相关的它都可以做，做专车、拼车、代驾，这个逻辑我们没有想清楚，觉得这个市场有限，觉得它和优步不一样。所以当时我觉得团队很优秀，但市场空间有限。最后我们纠结了很久，还是错过了。

吴炯认为，我们当时没有认识到一点，我们做天使投资，比风险投资还要更早期，这个时候你追求的不是一个命中率，你追求的应该是一个回报的倍数，以及方向上的覆盖和布局。但是做天使投资，这个游戏规则是反过来的，我们宁可错投一个糟糕的公司，也不能错过一个伟大的公司。

在选择聚焦的行业上，聚焦的第一个因素，就是你对这个细分领域是否看好。选择你聚焦的第二个因素就是你以前的工作背景，你对某个领域是不是足够的熟悉。尽量投资你自己懂的行业，因为你做了天使投资人以后，你可以对这家公司的创业者起到教练的作用。因此，可以通过这两个原则来选择你聚焦的方向。我们不能等到某一个领域已经成为很热的热点，一大堆的钱和人都聚到这里来，把创业估值炒得比天高，这样就没有我们天使的机会了。

他讲到，你只能做的是提前一步，做到“独到”。什么是独到？独是独立思考，到是提前到达。

你要独立思考，你可以寻找一些领域，中国有一些特殊性。这个特殊性可能是因为文化、制度，或者监管的原因，它跟美国的情况不一样，所以中国的商业模式会有特殊性。另一种独立思考，就是发现有竞争壁垒的公司。随着中国的经济越来越走向成熟，技术的壁垒会成为越来越重要的壁垒。你寻找的公司不要因为这个公司是在一个新兴的时髦的行业，最重要的是这家公司能够形成一个壁垒，使它能够有垄断的利润。

宁可投错亏损，也不要放过伟大的公司；选择好你聚焦的领域，形成覆盖布局，独立思考，提前到达。

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