【投资人来稿】清泉资本刘家明：陕西将在多个领域迎来早期股权投资黄金时代

猎云注：这是最好的创业时代，也是最好的投资时代。随着 “猎云网·投在2015” 投资人征稿活动的发起，我们收到了许多投资人的真诚来稿，本文则来自清泉资本。

作者刘家明，是清泉资本首席分析师，云观商业智库创始人。陕西“两会”刚刚结束，国家十三五战略规划即将起航，陕西作为国家推动“一带一路”国际化战略的重点省份， 刘家明认为陕西将在多个领域给机构和私人投资者创造更多和更大的早期股权投资机会 。 以下是全文：

一、陕西将迎来股权投资的黄金时代

PE作为股权投资的一种一直都以稳健著称，陕西2015年在多层次资本市场挂牌和上市数量超过了过去每年的数量，仅仅新三板挂牌就将近60家，大大超过了过去五年的总和，另外还有区域股权交易中心挂牌融资的企业更加多，其中不乏Q版和E版的挂牌展示的中小企业。

特别是新三板推出后，由原来的集中在西安，逐渐演变为各地市均有挂牌的企业，而且行业分布也各不相同，比如铜川市的华原新绿实业、渭南市的红行美羚乳业股份，均顺利完成新三板挂牌，虽然都是传统行业，但是其经营业绩在中小企业中算是较为出众的，而且区域性市场优势非常明显，作为早期股权投资，其风险明显低于其他投资项目。还有韩城市多家企业联合登录陕西股权交易中心，实现挂牌展示，

这也是建立区域股权投资规范性市场的一次尝试，特别是具有市场潜力的中小企业，更应该通过本土股权融资平台进行规模化扩张。

根据陕西召开的两会精神，“十三五”规划期间，陕西在多层次资本市场上将会重点发力，特别是鼓励中小企业直接融资，通过股权融资，甚至鼓励银行进行“投贷结合”的模式进行市场化手段运作，所以只要我们陕西的企业有潜力，具有成长性，未来将会受到资本的青睐，

二、意在产业整合的产业投资基金将会大大兴起

陕西既是教育大省，又是科技和农业大省，各种自然资源丰富，但是大型企业集团却非常匮乏，作为此次国家指出结构性调整产业机构，那么一些产业投资基金将会营运而生。如发起并设立陕西旅游业产业投资基金，主要整合旅游产业链的旅游产品，特别是“互联网+”的创意旅游产品，使之独立资本化，通过原有资源和渠道市场来拉动该新兴领域的产品客户，建立更加广域的旅游资源生态，未来在三到五年实现整体IPO也未尝不可。

另外例如陕南茶叶产业近几年虽然叫好，但是一直未走向全国，安溪光一个铁观音，品牌价值上百亿元，而陕南的富硒绿茶却在全国茶叶品牌中略输一筹。如果整合资本成立茶叶产业投资投资基金，使得原有小的集群茶叶企业，进行种植、采摘、品牌包装、渠道整合全产业链的资本整合，最终形成两到三家具有全国影响力和市场竞争力的茶叶品牌企业，也是具有较多机会的。

总之“供给侧”的调整一方面要靠市场的手，另一方面要靠资本的手，市场调整有个漫长和惨烈的过程，而资本站在另外一个角度对产业未来走向进行整合，通过资本有利推动供给侧和产业结构的优化和升级，实现陕西产业结构更加优化和科学。

三、双创热潮将推动多个领域的早期民间投融资

随着创新创业的大浪潮的到来们，陕西的青年创业者逐年攀升，而且融资的数量和质量也在不断提升 。诸如软银投资、红杉资本、启明创投、深创投、苏州东沙湖股权投资等一批国内知名投资机构均在陕西设立机构 ，并与西安高新区等园区保持了密切的联系， 这些一流投资结构的进入必将拉动本土投资机构的从业水平，特别是在投后管理方面将大大带动一批专业人才，也将有利于在项目并购和独立资本化，以及金融服务业的提升， 特别是诸如四大会计师事务所这样的国际知名机构未来也将立足陕西，辐射西北的投资服务市场。

当然具体来讲，在在线教育、智慧医疗、现代农业、智慧旅游、大数据等领域均有明显的机会和优势，特别是在教育领域，十三五的机会将更加明显，因为教育资源不是一朝一夕能够聚集的，而是需要漫长的过程 ，特别是在优势学科的产业化和市场化道路上，将迎来新机遇，诸如教育和人才服务领域陕西将有得天独厚的优势，以及交大的管理学，电子科大的互联网、大数据、中医药的教育等将迎来产品化的过程。

四、基于农村市场的产品创新将赢得投资先机

中国农村要转型，农民是个巨大的消费市场，淘宝、京东都提出了农村电商的战略，由此可见未来农村的互联网化将大大提高，农村对产品的需求将会发生大大改变，假冒伪劣聚集地的现状将得到改变，农村金融、农村电商、农村教育、农村医疗， 围绕农村大消费升级的资本路径已经逐渐清晰。

陕西分为关中、陕北、陕南，拥有2785.4万农村人口，这个市场容量不容小觑， 如何发现和挖掘农村真正的需求，也是调结构和促转型的实际写照。

除了家庭必备的住房和衣食需求外，新的需求将是企业和资本热衷于探讨和探讨的商业实践，如农村的医疗如何提高和改善，特别是留守老人的医疗问题，行动不便和无人照顾，再次方面是否蕴藏着巨大的医疗服务商机，再如农村区域特色产品的电商服务，也需要专业的人才和专业的机构来做，而不是仅仅建立一个网络销售平台那么简单，从品牌包装到产品定位，从电子支付到物流发运，都需要专业的人才队伍来实现。

五、创业者更应该关注企业端的需求

陕西作为西北五省的桥头堡，虽然大型企业集团发挥了经济生活的支柱性作用，但是未来中小企业的活力不容忽视，特鄙是服务区域市场的中小企业，有明显市场需求和区域品牌的中小企业将是就业和税收的重要组成部分，那么中小企业的需求也在未来占据市场的一席之地，如人才服务、财税服务、营销服务、产品物流、物业厂房租赁市场等，都是中小企业端的刚性需求。

随着双创的鼓励性政策，众包的模式极有可能迎来一个高潮，个人公司和个人服务或许有一个小高潮，那么小微企业端的服务就应运而生，这也给创业者提供了更加宝贵个机会， 关键是在与产品和服务的定位，以及行业的细分，企业端的需求也将迎来股权投资机构的一直看好。

六、陕西本土在汽车后市场的投资机会与展望

2015年大家热议的滴滴打车，但是另外一个关于汽车后市场的刚性需求及早被发现，那就是二手车交易平台，优信二手车、瓜子二手车、人人车形成三足鼎立之势， 这无疑告诉我们，二手车的交易市场将是未来五年最大的汽车后市场，通过7天至14天时间不等的资金沉淀，实现汽车交易的金融化服务，去银行化的产品服务和整合正在如火如图在各行各业展开，银行业转型的现实也迫在眉睫。

西安市汽车保有量占陕西总数的40%，而全省拥有私家车近百万辆，这个服务市场是不少机构投资者一直在分析和研究的，除了二手车交易，未来这个市场还有不少需求，但是在市场和渠道整合方面将面临颠覆性挑战，特别是诸如4S店的维修保养的口碑与杂牌的修理服务机构的价格博弈，还有就是备品备件通过互联网信息传递后价格更加透明。

未来只有拼服务和品牌 ，而服务和品牌的积累有个漫长的过程，因此未来陕西在汽车后市场的创新也只有走跟随战略，也就是跟随一线的商业模式，及早布局，拼速度建立本土品牌，积累属于自己的忠诚客户和消费群体口碑，最终实现市场和资本两个领域的全面合作，整合产业链，把控区域市场。

七、金融服务创新将迎来去银行化的漫长过程

随着万科2016年战略发布会宣布用5000亿元进入房屋租赁市场，也就是把银行按揭的金融手续费自己赚了，通过租赁形式直接锁定买房客户，这样就把银行长期的现金流客户搞定了。

而且类似这种形式大到房地产，小到手机分期，汽车分期等等，2015年层出不穷，陕西的轻松易贷就是很好的例证，通过规划的运作手段，与4S店直接合作，实现去银行化的过程，虽然P2P在过去一年中褒贬不一，但是普惠金融的发展道路是一定的，每个人应该享受普惠金融带来的利好，而非单纯由银行来赚取利差，实现保利。

八、高品质住宅将迎来投资的元年

在大家看到陕西本土房地产一片衰败的同时，大家更应该看到全国大中城市的环比房价，西安的房价依然较低，因此未来的中产阶层的房屋消费形态将会向欧洲看齐， 也就是将更加注重人与自然的和谐，工业区、居住区、办公区将会越来越明显，卫星小镇将有巨大投资价值， 特别是在24小时便利店、社区门诊、品质教育等方面的配套，那么独栋居住一家三代成为生活习惯。

随着高品质住房理念的推动，未来城市区和生活区将会有明显的界限 ，特别是教育资源和医疗资源的再整合和再分配，公共教育和公共医疗作为免费配套，而品质化的教育和医疗将配套到有更大消费能力的社群中去，这也是符合发达国家居住理念和城市形态演变过程的。

十三五陕西机会多多， 但是作为私人投资者和机构投资者除了研究行业发展趋势外，更应该关注运营项目的团队能力 ，区域化的团队有一定优势，但是要想实现投资价格的不断升级，实现产业资本和实业的完美结合，我们还有很漫长的道路要走。

北上广在股权和早期投资领域也进行了多年的尝试和商业尝试，而国家倡导建立多层次资本市场举措给陕西带来巨大的机会，这个机会是大家共享的，也是所有企业家能否在新一轮经济转型过程中保持财富不断增至的关键所在。

以上分析文章纯属个人研究观点，与投资机构无关，也无任何投资导向和诱导。

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