格力电器“亡羊补牢”

自公布“半价”持股计划后，格力电器股价出现连续性下跌，多日累计下跌幅度超过7%，市值蒸发230亿。面对众多中小股东不满的指责声和市值的垮塌，格力电器管理层终于做出了迎合市场的正确决定。

6月27日，格力电器发布公告，公司拟对2020年10月13日第十一届董事会第十六次会议审议通过的《关于回购部分社会公众股份方案的议案》对应的回购股份用途进行调整（第二期回购计划），由原计划“回购股份将用于员工持股计划或者股权激励”变更为“回购股份用于注销以减少注册资本”。

需要明确的是，第一期的回购用途作为员工持股计划仍然生效，只是第二期的回购用途发生了变更，将不会继续效仿第一期的持股计划，而是改为直接注销，减少股票流通数量，刺激股价稳定且上涨。

此前格力推出的持股计划引发市场强烈抵触情绪一定是超出管理层预期的，在企业发展这件事上，员工出力、股东出钱，各自都在以不同的方式对企业尽责，那么权益分配自然也不能厚此薄彼。

当然，对于格力抛出的员工持股计划，从本质上来说以股权激励驱动员工与企业共同成长，这份初衷一定是良善的，但从具体实施细则角度看，不仅是凉了一大波中小股东的心，甚至连参与持股计划的员工可能都不会有太多的认同感。

根据格力电器同时披露的一则投资者关系活动记录表显示，董事长董明珠、副总裁兼董秘邓晓博在上周末出面接待超过220位投资者，其中就员工持股计划、未来公司发展规划等问题进行了回应。

有投资者问，公司本次员工持股方案设计的考核期为两年，但员工退休后才能行使权利，是基于什么考虑作出这样的安排？

对此格力电器回应，本次员工持股方案主要是希望激励员工跟随企业发展。尽管方案设定的锁定期是两年，但实际原则上是持有至退休。公司希望员工和企业一起发展，而不是只追求短期利益。

虽然，这次持股计划相当于“买一送一”，但员工想要变现要等到退休以后。

首先，这个关于行权的设定，对于即将要退休的员工来说，肯定是能接受的，但对于大多数年青员工似乎锁定期限过长，如果这个延迟满足的期限被拉得过长，反而会抵消掉激励的作用。

其次，这次持股计划的折价率太高，是导致这次股价大跌的根本原因。员工肯定要比多数外界投资者要了解企业情况，如果在员工眼里企业的前景十分乐观，那么即便是“平价”或者小幅度溢价，也会吸引符合规定的员工争相参与持股计划，进而这个效应就会被放大到市场上，让更多的投资人分享企业红利。自然也会避免持股计划遭受“非议”。

今年年初至今，格力电器连续实施三笔回购计划，涉及资金270亿，但股价并没有为之所动，反而出现连续下挫。不过，紧随第二期回购股份用途的变更，28日格力电器出现止跌企稳迹象。说明市场对方案的变更表示了认同，也说明格力电器在今后维护市值方面还需要从更全面的角度出发兼顾大多数中小股东的利益。