团队内讧、四次上法庭、引投资人众怒……曾创造ICO历史的Tezos一步步崩盘

2010年春天的某一天，纽约大学的大二学生Kathleen McCaffrey接到了一位名叫Arthur Breitman的陌生人的邀请。Breitman在与她的一次见面中，了解了她的政治派别。他认为McCaffrey可能想参加他的古典自由主义者月度午餐会。（Breitman也看过McCaffrey的照片，认为她很漂亮。）好奇的McCaffrey接受了邀请。

Breitman通常不会在社交上自夸，但McCaffrey回忆道，当她走进门时，他立刻直接走向了她。结果，这一午餐会实际上是为无政府主义资本家而设的，他们相信一个完全自由的、自我调节的市场将允许单独通过合同相互约束的个人在激进的和谐中蓬勃发展。但是当McCaffrey发现她被哄骗时，午餐会已经开始了。她告诉Breitman，自己非常欣赏Milton Friedman。Breitman很高兴地说，他是Friedman孙子Patri的朋友，并且提出要借给她一本由Patri父亲所撰写的有关自由的书。

为了留住McCaffrey，Breitman午餐后在他那杂乱的金融区公寓里，举行了一场即兴派对。第二天早上，他给她发短信说，他晚上为两人预定了一张桌子。从这一点来看，所有事情都会成为既成事实。

尽管他们在气质和背景上有很大的差异，但却颇为匹配。Kathleen生动活泼，头脑敏捷，有着一头橘红色的厚实头发和坚毅的眼神，以及令人羡慕的个性。他对哲学和经济学颇为了解，对商业也有一些触及。Arthur则有些温柔，笑容颇为拘谨。Kathleen在新泽西州北部长大，是Bronx承包商和爱尔兰裔小学老师的女儿；她平时会阅读《华尔街日报》，并在全女子天主教高中打高尔夫球队。Arthur则成长于巴黎郊外，是知名剧作家和公务员的孩子；18岁的他在国际信息奥林匹克竞赛中为法国赢得了有史以来第一枚铜牌，并且他在录取率极低的高等理工学院获得了应用数学和计算机科学的学位。现年28岁的他，在高盛高频交易店工作。

在Kathleen大学毕业的周末，她和Arthur前往法国举办了婚礼。在传奇的哈利酒吧喝了一杯后，他把她带到协和广场的长椅上，拿出了一个盒子。Kathleen打开它，发现戒指是颠倒的。“这很有Arthur的特点，”她回忆道。“尽最大的努力去完成，最后却总被一些小细节所打败。“

鉴于他在数学、计算机科学和经济学方面的背景，自然而然，Arthur开始关注起比特币。在几乎还没有人知晓这种加密货币时，他就买下了第一批比特币，并且他也向Kathleen汇报了这些事。Arthur花了无数小时来阅读比特币的文档。它清楚地提供了一种可靠的方法来保持价值，并将价值从一个地方转移到另一个地方，而不需要为可信中介的服务付费。但是它很笨重，也有限制，但Arthur和Kathleen确认为，比特币的底层技术——区块链，能够做到更多。

关于区块链究竟是什么，有很大的争议。甚至有人认为它只是一个毫无意义的流行语，但按照标准定义，这是一个共享的，分散的，密码安全的，不可变的数字分类账。用最广泛的术语来说，区块链可以让一群陌生人商定一个事态，并根据该公约一起前进。比特币的区块链意味着取代被称为银行的强大中间商，但理论上区块链可以取代任何一种保护不断变化的历史记录的机构。我们向这些中心化的实体支付托管服务费用，他们不仅对我们征收租金，也对我们的生活进行了控制。理论上，区块链为我们提供了新的机会来解决复杂的协调问题，无需向现任协调员赋予太多的价值。

当然，这是互联网本身的最初前提。然而，其巨大的合作潜力已经被集中到了亚马逊、Facebook和谷歌这些强大的第三方组成的利维坦之中。区块链向世界指明了一个光明的前途。松散的企业家文化和加密爱好者聚集在一起，感觉就像是一个实验性发酵的特殊时刻，而Breitman们则饶有兴趣地看着。这些早期的区块链创新者中的大多数刚刚采用了原始加密货币的源代码，进行了他们的首选更改，并将其替代版本作为不同的加密货币推出；就好像他们修改了现有物种的DNA，创造了一个新的，生殖隔离的家谱树。对Arthur和Kathleen来说，这种不同货币的“寒武纪大爆炸”是一个巨大的浪费。更可取的做法是有一些机制来组织和简化这一演变过程，将最成功的采用整合到一个宏伟统一的项目中。但比特币永远不会发生这种情况。它的匿名发明家中本聪是比特币福音传教士们只能互相猜测的神。比特币只能通过分裂而不是改革来推进。

虽然Arthur和Kathleen继续讨论着区块链预示的结果，但比特币第一个大型竞争对手开始出现了。2014年1月，一位名叫Vitalik Buterin的19岁加拿大俄裔神童发布了一份白皮书，概述了他所谓的以太坊愿景。它不仅是一个去中心化的银行，而且是一个去中心化的世界计算机；以太坊允许自动执行名为“智能合约”的程序，这超出了简单货币流动的范畴。一群人可以经营自己的保险公司，比如可以接受保险费，自动化精算师，并且在不掠夺房屋的情况下支付赔款。

Arthur打印出整个以太坊的代码库，甚至带到了他们的蜜月中。虽然置身于博茨瓦纳奥卡万戈三角洲野生动物园，但他却对周边的大象无动于衷。Arthur充满激动地看着以太坊的代码，发现这正是他所想象的那个东西。

以太坊比比特币更为灵活，但其更新还是要由Buterin监督的核心开发团队所负责。和比特币一样，如果你不喜欢这些更新，你只有两个选择：接受调整或“分叉”代码，并采取独立的方式。Arthur决心创建一个竞争对手，一个拥有真正去中心化管理的正式条款，一个权力和控制最终可以让位给一个能够奖励能力和优点的新秩序的社区。Kathleen虽然态度不定，但她很快就被Arthur说动了。“早起的鸟有虫吃，”她说，“但第二个早起的老鼠得到了奶酪。”

2014年夏天，在他们度完蜜月的几个月后，Arthur用LM Goodman的笔名撰写了两份白皮书，并将它们发布在加密学群发列表中。（这一假名是对Leah McGrath Goodman的讽刺，Goodman是新闻周刊的记者，他曾错误的报道了中本聪的背后人物。）这些白皮书概述了Arthur所认为的比特币缺陷，并准确预见了很快会困扰以太坊的问题；它们还以惊人的远见预测，数字世界很快将会被不断出现的新货币所充斥。作为摆脱这些陷阱的一种方式，“Goodman”提出了一个名为Tezos的新平台，这是世界上第一个“自我修正”加密货币，可以吸收所有最好的新奇想法。“虽然通过发布新方法，来防止加密货币的分裂，并不能让我们摆脱陷阱，”第二份白皮书写道。“但Tezos真正的目标是成为最后一个加密货币。”

没有人注意到这个平台。当时还是摩根斯坦利雇员的Arthur，试图向那些对区块链感兴趣的企业实体解释这个想法，但他自己也承认自己并不是一个很好的代言人。此外，Tezos的重点不在于帮助企业中层管理人员用区块链解决方案给老板留下深刻印象，而是在于大规模支持合作事业。但是，这样一个平台该如何建立关键用户群呢？比特币多年来一直在慢慢聚集着参与者，但现在，加密货币领域非常庞大且竞争激烈。即使你构建了一种加密货币，爱好者们也不一定会表示出兴趣。

然而，加密领域里兴起了一种新的方法。它被称为ICO，它提供了一种通过众筹模式快速启动全新去中心化平台的方式。ICO通过一种中心化的筹款方式，来为支持去中心化社区打造了一条捷径，以达到乌托邦式的政治目的。这也带来了一种风险，即ICO骗局。但是以太坊已经通过这种方法发放了它自己的代币，而它筹集的1800万美元已经成为一个生机勃勃、色彩斑斓的迷你经济体，它的价值最高曾达到了1350亿美元。

国际自由主义者圈子让Arthur认识了一位曾帮助策划以太坊ICO的人物，这是一位居住在瑞士的南非籍人士Johann Gevers。在Gevers的推荐和支持下，Arthur和Kathleen决定走上同样的道路。Breitmans夫妇认为，如果他们的企业能够获得2000万美元，他们希望至少能够产生一定的影响。令他们惊讶的是，Tezos成为迄今为止最大规模的ICO。这个惊喜迅速变成了沮丧，因为该项目陷入了充满怨恨、诉讼甚至国际暗杀阴谋的奇怪传闻之中。从乌托邦式的雄心壮志开始，这一项目将会成为加密世界最大的丑闻之一。

Johann Gevers是一个非常高大、苗条、有魅力的男人，五十出头，高高的额头、些许橙色短发，还有灰蓝色的眼睛。他在南非长大，是德国传教士的后裔；他说他的第二语言是祖鲁语。在他转向担任商业顾问和投资经理之前，他学习了心理学、逻辑学、数学和哲学，还学习了一些会计和审计的知识。1998年，他厌倦了自己国家的“金融专制主义”，选择离开了南非，并在加拿大以自由派企业家和“富有远见的思想领袖”而出名。他在2008年经济危机和比特币崛起的双重现象中找到了自己的愿景。他宣称，加密货币创造了摆脱“大而倒”的机会，可以使国际金融体系更加稳固。

2012年，Gevers联合创立了一家名为Monetas的数字支付初创公司，试图颠覆金融系统。然而，银行与保护其利益的政府一起捍卫了自己的领域，所以Gevers为了寻求合适的监管环境而搁置了两年。他考虑了他称之为“亚洲瑞士”的新加坡和被称为“南美瑞士”的圣地亚哥，但他的监管环境寻求之旅却停在了瑞士的楚格。2013年，Gevers将自己的公司搬到了这个全瑞士最小的州，离苏黎世只有约半小时的路程。

在20世纪40年代颁布的法律将有效企业税率降低为零之前，楚格一直是贫穷奶农的省份。到2010年，该州拥有11.5万人和2.9万家公司，其中几乎所有公司的总部地址都设在邮局邮箱里。人们居住在镇上的高地别墅中，但生活却很朴实；一条中世纪风格的林荫大道，向外延伸着。不寻常富裕的唯一迹象是汽车。据报道，楚格拥有最大的人均马力，也是该国人均拥有保时捷最多的州。玛莎拉蒂经销店毗邻法拉利经销店，马路对面是另一家法拉利经销店。

2017年6月，当地的商业发展顾问安排我与Gevers会面，并将他列为该地区正在试图吸引的杰出人物的榜样。当我提前抵达时，发现整个四楼是空的。透过玻璃隔断，这层楼看起来很黑暗，仿佛没有人在那里工作。Gevers几分钟后抵达，解释他正在搬迁。我们去了楼下的连锁咖啡馆。

Gevers说话很轻快很流利，并随身携带着舞台上常见的无线耳机麦克风。他从狩猎的洞穴人开始讲起，讲述了威尼斯共和国和美国铁路的崛起，以以太坊的成功作为结语。历史教会了他将对技术的信仰置于被称为政治的拔河之战上，但他仍然喜欢楚格的政治气候。“如果你想在这里完成一些事情，”他说，“你拿起电话，24小时内就可以得到预约。”

他想在楚格完成的不仅限于他自己的创业目标，Gevers希望为区块链相关技术的全面开花奠定基础。在他到来的那一年，拥有类似想法的瑞士政客们开创了一种新的法律机制，为合法的加密企业筹集资金并阻止诈骗提供了手段。支持者中最主要的是当地一家名为MME的律师事务所，这是一家集技术、反洗钱合规和仲裁为一体的专业事务所。他们基本的见解是，瑞士民法典对基金会有一定的允许范围。为了公众利益，可以建立一个独立的基金会来支持开源软件平台；这些实体不要求人们购买可能永远不会有任何作用的通证，而是改为征求捐款；捐赠者随后将收到他们的通证作为感谢礼物。基金会架构确保了所有捐赠都将直接进入该平台的发展成本中，而不是消失在某些加勒比岛屿上；而在第二层机构安全层面，基金会本身将受到联邦当局的监督。最好的部分是：这些新型工具在技术上都不会构成证券的定义，因此不在美国或欧盟监管机构的职权范围之内。由此产生的经济炼金术形式被称为ICO。（像直布罗陀和马耳他这样的其他稳定合法的司法管辖区也将效仿，并对原瑞士模式进行各种调整。）

以太坊的成功以及瑞士ICO稳步推进的成果，使得Gevers和MME这样的爱好者们越来越相信这种方法实际上是激励通证经济的可行方式，并在此过程中产生大量的本地财富。去年春天，一个财团宣布正式组建加密谷协会（Crypto Valley Association），这是一个“独立的，政府支持的协会”，可以刺激当地的金融科技行动。区块链似乎是弥补经济损失的一种特别有希望的方式，由于最近的规则变化，导致了瑞士作为世界银行业长期安全资本财富的终结。

而随着楚格可能成为世界上第一个接受加密货币税收的市政当局，这样的政府支持很快将会把各种区块链的变革者吸引到州内。一天下午，在当地行政大楼外面，我遇到了一位痴迷于区块链的人Dane，他告诉我，区块链将通过赋予穷人土地权，来改变他们的生活。他解释说，如今如果你是非洲的农民，那么警长可以随时来到并索要你的财产。但想象一下，你有一个智能手机与GPS设备，可以固定你的土地在区块链上的坐标。当警长下次再来时，你只需使用你的手机来证明你的头衔。警长只能点点头，然后选择离开。

像Gevers这样的有远见的思想领袖似乎就是这样想的，他们将硅谷垄断创企融资的举动视为比非洲警长更容易处理的威胁。

然而，在这段区块链解放世界精神的过程中却出现了一个障碍。在2016年，一家自称为DAO（去中心化式自治组织）的组织在ICO中出售了价值1.5亿美元的通证。（以太坊的卖点之一是，用自己的通证构建自己的基础设施是很容易的。）在投资销售之后，一个安全漏洞被黑客发现，黑客拿走了价值超过5000万美元的DAO通证。对以太坊社区内部的纠正需要引起了深刻的分歧。然而更糟糕的是，这种混乱可能会使美国证券交易委员会对整个ICO机制进行审查。

尽管如此，DAO的失败并没有阻止ICO的崛起。去年，各种ICO为各种企业筹集了65亿美元。一家公司在三个小时内融资了1.53亿美元。正如更谨慎司法管辖区的监管机构所警告的，一些ICO是属于庞氏骗局或其他欺诈行为。楚格的每个人都知道这一点。但他们确信，问题更多是在于有缺陷的软件，而不是不良行为者。Gevers在六月的一个早晨告诉我，他们终于有了一个技术解决方案，可以在两周内解放世界。它被称为Tezos。

Gevers和Arthur第一次互相认识是在2011年，当时他们都是Patri Friedman的桐庐人士，Friedman曾雇佣Gevers在洪都拉斯打造一个自由主义式城市。Arthur紧紧地跟进了这个项目，Gevers被他的智慧所惊呆了。在接下来的几年里，Gevres非常高兴地看到他们的哲学如何相互配合，现在，他们又一次与历史相吻合。在2016年的夏末，Arthur找到了Gevers，Gevres提出要在Crypto Valley进行入门赛。

然而，就在Arthur即将到达楚格时，DAO出现了灾难性的问题，而这些问题的特殊性使得以太坊几乎陷入了困境。DAO的代码中出现了一个巨大的安全漏洞；随后去中心化式以太坊社区为弥补违规行为而进行的尝试，反过来揭示了该平台的基本不稳定性。从技术上来讲，那些偷走5000万美元以太币的黑客们并没有做错事，他们只是发现了一个bug，并拿走了他们的奖金。一些以太坊的支持者认为，这起黑客案件势必会破坏公众对该平台的安全看法，并建议以太坊进行时钟回滚。其他人则认为区块链的不变性是公认的；按照这种逻辑，包含盗窃在内的记录是不应该被操纵的。以太坊的创造者Vitalik Buterin与社区进行了磋商，然后宣布资金将恢复到分类帐中的前置前位置。受此影响，区块链的神圣性已经被改变了。以太坊社区立即发生了“硬分叉”：有些用户尊重调整后的分类账，其他用户则继续使用未受影响的账户。

Gevers以明确的赎回条款谈到了Tezos。与DAO的软件工程师不同，Arthur拥有Gevers所谓的“对安全性的狂热关注”。“我也是沉迷于安全，”他说，“在南非长大，安全问题是不容忽视的。”但Arthur的痴迷更进一步。然而，这并不是全部。还有Tezos的“治理”规定。Gevers几乎可悲地说，如果没有这种结构，比特币和以太坊社区会彼此捣乱，这对整个生态系统都是不利的。

Gevers、Breitmans夫妇和MME律师就瑞士基金会结构达成一致，以支持Arthur的杰作。Tezos基金会以双语契约为载体的公共使命是有利于“新开放和去中心化式软件架构领域”，特别强调了“所谓的Tezos协议”及相关技术。作为筹集资金的管家，它将为此制定预算和支出资金。Breitmans夫妇作为该技术的发明者，将在实现该平台方面发挥关键作用，但他们与该基金会的关系由公平合约安排所拟定。否则，Tezos的ICO可能看起来像是Breitmans印刷钞票的许可证。Kathleen没有亲自见过Gevers，也不太了解瑞士基金会的法律，但现在她有了对冲基金Bridgewater Associates和咨询公司埃森哲的商业经验，她关心的是该计划是否保证了资金的清醒分配。Breitmans夫妇不希望通证持有者感觉，Tezos认为他们的信心是理所当然的。

Gevers成为基金会总裁似乎是合理选择。他拥有所有合适的证书，他是一名会计师，他的电子邮件会收到当地和国外重要人物的回复。Breitman认为自己是社区的支柱，也没有进行进一步的尽职调查。Gevers说自己正在准备完成一个大型的融资轮，但仍然同意上线服务。基金会理事会是一个三人董事会，空位由与Arthur有联系的技术候选人和当地的德国商人MME所填补，MME曾为几十个类似的理事会提供服务。

去年6月，当我遇见Gevers时，Arthur碰巧也在楚格，Gevers在当地区域链社区的非官方经营的湖畔餐厅预订了我们的晚餐。Tezos的ICO只有两个星期的时间就要开始了，但Arthur没有明显的愿意来讨论它。（就在那一天，一家以色列公司在ICO中筹集了1.5亿美元的资金。）就加密货币而言，他很乐意谈论有关治理的问题，要么就不说话，吃得急不耐烦。

Breitman已经开始对Gevers有一些初步的担忧。在公开场合，Kathleen形容他是一个很值得尊敬的人，但后来她告诉我，实际上她忍不住用迂腐的方式来讽刺他。她指着他几乎空荡荡的办公室，问他如何进行大型融资。她提出帮助将他的演讲分发给其他山谷的人，但他没有回应。Arthur告诉Kathleen停止这样的刻薄行为。然而很快，Arthur也开始有了自己的疑虑。6月2日，根据网上提供的公证记录，基金会批准对契约进行修改，给予Gevers单一签名访问权，来接触其银行账户和保管箱。一位名叫Tom Gustinis的当地美籍人士，曾与Gevers协调要在Monetas进行演示，他回忆起自己将Arthur拉到一边，询问这是否明智。“你有没有意识到，”Gustinis回忆说，“这让Gevers的手中拥有很大的权力？”

Arthur不认为这是一个坏主意，这样做的目的是让基金会更加灵活和高效，他对Gevers的主要担忧是Gevers在Monetas的职责会让他无法分担出更多的时间在Tezos基金会的工作上。无论如何，这个决定取决于基金会的董事会，Breitmans没有发言权。此外，他们还有更大的事情要担心，比如ICO的潜在脆弱性。

2017年7月1日上午，在人们的期待中，名为tez的新货币开始发行。博客和在线论坛辩论这是否是新的以太坊的诞生。5000个tez的最初零售价格浮动在一个比特币价值左右，即每tez约50美分。两周后，可供预订的tez没有出现限制。在7月13日营业日结束时，已有超过6.07亿美元用于最终的分销。最终，Tezos基金会凭借着尚未存在的货币获得了2.32亿美元的资金。

这是迄今为止最大的ICO，Gevers欣喜若狂。他在推特上说:「Tezos在三天内筹得创纪录的两亿美元，让它有望成长为三大区块链之一。"

但是很快，最初的不和迹象就出现了。就在ICO结束后的几天，Gevers给Arthur发了信息，建议该基金会聘请一人担任Tezos基金会和Gevers自己的公司Monetas的联合首席运营官。Gevers心目中的候选人是美国侨民Tom Gustinis，他在一个月前就向Arthur警告了Gevers的单一签名权。Arthur回应说，他认为基金会虽然能负担得起一个全职人员，但Kathleen对这些事情的判断更好。Gevers没有气馁，他写道，在他的战略眼光中，Tezos和Monetas需要一个双重主管。两个实体共同拥有“服务于同一任务的两种技术，并被用作为客户构建解决方案的组合”。此外，Gevers声称，Gustinis愿意无偿工作——也就是说，只用通证作为酬劳。这个提议很奇怪，毕竟有了2.32亿美元的融资，他们为什么需要在分时的基础上讨价还价，寻找一名C级高管？但作为基金会主席，Gevers有权招聘他希望董事会批准的人。所以，这个问题被推迟了。

小规模冲突接连不断。Arthur用一种来自法国学术界的功能性编程语言开发了Tezos，并一直与法国专业合同商店OCamlPro的软件开发人员合作。根据我能够查阅的基金会内部电子邮件，Arthur与承包商发生了争执，承包商认为，考虑到Tezos的ICO规模，提供一个慷慨的奖金是合理的。由于协议的工作进展缓慢，Gevers建议，这项开发可以在其他地方以更低的成本进行。Arthur毫不掩饰自己的不屑，他认为这不仅仅是外包的问题，而是计算机科学问题。Gevers则处理一些差旅费之类的事情：例如，他质疑Arthur在飞机上购买三明治的决定。Arthur对此表示轻蔑，Gevers则变得颇有些防范性。即使是小小的争吵也会带来感情上的负担。

随着夏季的持续，Gevers很难联系上，似乎总是在往返区块链会议的路上。Arthur认为他一直在忙着Monetas的事情，但Tom Gustinis却告诉他，恰恰相反，Gevers几乎从来没有去过那里。似乎没有人知道他一整天都在做什么。

根据基金会的电子邮件，Gevers在9月8日星期五给另外两名董事会成员打电话，告诉他们他想在下周一聘用Tom Gustinis作为首席财务官。与Arthur有着长期关系的董事会成员Diego Olivier Fernandez Pons第二天写信质疑了这一仓促行动。Gevers以自己的完美主义和诚信的必要性作为回应:“我们也需要记住，任何‘系统’都无法取代信任。如果我们不信任彼此，不信任自己的能力，不管我们建立了多少个系统，这一切都不会奏效。”回到Gustinis的问题上，他认为这份工作的薪酬很少，因为Gustinis只是兼职。Gevers在那封电子邮件中并没有提及他已经打算聘用Gustinis作为Monetas的COO。

四天后，Gevers写信要求立即解决他自己的合同问题，因为他已经在Tezos基金会担任了几个月的“事实执行董事”。作为董事会主席，他的薪酬是有限制的，但他可以自由提名自己担任受薪高管，他所附的合同包括数十万瑞士法郎的薪酬。他还坚称，他需要从ICO融资中拿走一定额度的通证，并指出，他曾与Arthur达成口头协议，可以给予他个人50%的折扣；除此之外，他的合同草案还包括以年度奖金形式提供额外通证的条款。当然，Tezos网络本身还没有推出，因此向这些象征性通证赋予任何市场价值几乎完全是任意的。他提出的合同价值几十万美元，但在一次几乎同时进行的私人交流中，他表示这些钱可能是原来的十倍。合同的累计价值可能高达数百万美元。

当Arthur发现Gevers没有提到与Gustinis之间潜在的利益冲突，并为自己提出了这样一份奢华的合同时，他勃然大怒。Arthur称Gevers无能，并威胁说，如果他做了什么不正当的事情——比如说服监管当局取消基金会与Breitmans公司的合同——他将把他暴露在媒体面前；据Pons说，Arthur也开始骚扰第三名董事会成员。作为回应，Gevers痛斥Breitmans企图对基金会施加“不当影响”，并呼吁停止基金会的所有活动，直到他自己的合同问题立即得到解决。没有人——无论是软件开发人员还是小团队——得到报酬。( Gevers拒绝了多次讨论Tezos问题的机会。)

Pons给董事会发了一封邮件，有条不紊地总结了一个他只能形容为“可怕”的情况。他认为，自ICO以来，该基金会几乎一事无成，现在面临着联邦当局撤销其章程的风险。如果他们不进行真正的生产性工作，他们将会发现自己违反了对Breitmans完成协议的合同义务。7月至10月期间的基金会资产负债表显示，加密货币销售流入约6500万美元，业务开支不到100万美元。基金会只雇佣了少数合同员工，其中一人甚至只有一张空白支票。Pons写道，是时候任命一名外部执行董事了。

Gevers认为，停滞不是他的错。“我不能自己处理所有的业务，”他写给董事会，“事实上，这是浪费我的时间，因为我的技能在于高层领导、远见、战略和传播福音。然而，Arthur拒绝了我对作战角色候选人的所有建议，反而建议了他自己的私人朋友。”从Gevers的角度来看，这后一类人就包括了Pons，他指责Pons是这对夫妇的代理人。在一系列电子邮件和短信中，Gevers指示基金会的团队停止与Breitmans交谈。

与此同时，基金会剩余的加密资产价值被动地翻了一番，达到4亿多美元。几周之内，Tezos基金会的内部矛盾很快就激化了。

10月15日，Breitmans日益壮大的律师队伍给Pons和第三个董事会成员(不包括Gevers)发了一封长达46页的文件。该文件指控Gevers企图给自己颁发“印钞许可证”，并指控Gevers犯有“不忠实管理”罪。Breitmans呼吁迅速将Gevers驱逐出董事会。

在很短的时间内，这封信的内容和随之而来的骚动就传到了一直在调查Tezos的路透社记者手中。10月18日，路透社发表了一份长达3300字的关于Tezos的调查报告，声称它“现在正面临崩溃的危险，因为幕后正在进行一场控制权的争斗”。Gevers告诉路透社，这封信只代表公司企图暗中让自己出局，充满了一长串误导性陈述和赤裸裸的谎言。

在很大程度上，这篇文章似乎把Gevers和Breitman的争吵视为偷窃的耻辱。路透社记者在注意到加密货币市场已成为“欺诈的磁石”后，引述了ICO前对Kathleen的采访，她在采访中形容瑞士 “监管当局有足够的监管力度，但又不会太过于疯狂”。这篇文章指出，一家代表Breitmans的公关公司夸大了他们所宣传的金融机构作为平台早期采用者的各种说法。(Kathleen向我展示了邮件，她在邮件中表达了对公司行动的不满。)在描述他们与Tezos基金会的合同条款时，记者暗示道，即使Tezos的通证没有任何价值，Breitmans夫妇仍将可以带着数千万美元离开。

不过，不少美国证券律师认为，整个瑞士模式存在根本缺陷。所谓的魔术词“捐赠”的使用，不足以使货币发行人免受出售未注册证券的指控。美国允许个人在潜在的证券欺诈案件中提起诉讼，该基金会的资产使Tezos成为私人诉讼的一个富有的目标。路透社文章发表一周后，针对Breitmans、Gevers和各种同伙的集体诉讼案在旧金山出现。这些第一原告——通证的购买者——指控Breitmans公司出售了2.32亿美元的未注册证券，涉及证券欺诈、虚假广告和不公平竞争。

随着Breitmans和Tezos受到越来越严格的审查，基金会加密宝藏的价值也在不断攀升。当另外四起诉讼在佛罗里达州和加利福尼亚州被提起时，加密货币价格的大幅上涨已经将基金会的资产推升到了7亿美元以上。到圣诞节，比特币价格接近2万美元时，基金会的资产已经翻了两番以上。比特币最高的时候，董事会拥有大约12亿美元。

如果SEC或法庭最终裁定Breitmans出售未注册证券，他们可能面临毁灭性的经济处罚。根据效用表征理论，他们最好的防御方式是推出平台。虽然与Gevers的关系陷入僵局，但他仍然可以通过单一签名进入Zug的保险箱，该保险箱中存放着带有加密资产私钥的冷藏笔记本电脑。他无法窃取这笔钱，因为还需要第二把私人钥匙，这把私钥由一个叫Bitcoin Suisse的公司实体所持有。但是如果基金会的私钥不知何故消失或销毁了，那么这笔钱将会永久消失。