元航资本肖玮：从滴滴和uber中国合并，思考医疗产业未来的发展

【猎云网（微信号： ilieyun ）】8月15日报道（文/竹子）

在猎云网8月10日举办的《“资本寒冬”下，聚焦医疗健康创企的发展际遇》沙龙活动上，元航医疗健康产业基金创始合伙人肖玮从滴滴Uber合并的事件出发，对医药行业的发展进行了思考。

在肖玮看来，中国医疗健康行业的困境在于公立医院的改革，这也是医改的核心。肖玮认为，行业大变革是大势所趋：医院市场化改革；药品流通环节差价管控；医保资金市场化运营，探索购买服务等。中国医疗产业正处于工业经济向服务经济转型的过程中，未来会产生一大批第三方服务组织，医疗行业2.0的时代即将到来。

他认为，整个行业未来的发展就像中国历史体现的“合久必分，分久必合”那样，未来是一个动态的过程。医药行业的并购已经开始了。对于互联网医疗，未来肯定会出现并购潮。互联网医疗并购潮以后，行业未来仍然会存在新的机会。新的机会需要创业者和投资人一起去思考，去实践，去探索。

大家下午好！

我先简单介绍一下元航资本，元航资本是我今年年初和张志勇以及另外几个合伙人新创立的基金，“元”代表“元气”，“万物之初”，“财富”，“航”代表“航行”，“远征”。我们基金其他几个合伙人都是北航毕业的，“航”同时也代表“北航”。元航两个词合起来可以理解为“扬帆远航”。

我们的基金目前有一支天使基金和一支VC基金，天使基金主要关注产业互联网领域，主要投资以技术为驱动力的高科技企业，涵盖工业4.0，人工智能，VR，AR等领域。我们的VC基金则专注投资医疗健康领域。由于本身的专业背景以及行业经验，我做投资则是一直专注在医疗健康领域。医疗健康产业很多细分领域包括医疗供应链，数字医疗、医疗器械，医疗服务等，我这些年都进行了投资布局。

我今天的分享主题是“从滴滴和Uber中国合并来思考中国医疗健康产业的发展”。

滴滴和Uber合并之后，大家都在谈医疗健康行业新的趋势，尤其在互联网医疗领域，这个事件对互联网医疗未来的发展意味什么。

互联网和医疗行业是两个非常奇怪的行业。在互联网行业里面，尤其是以流量经济为代表的消费互联网，这个行业寡头经济非常明显，“老二非死不可”。但是在医疗行业里面，这个行业由于疾病的多样性由此出现了很多垂直细分的行业，由此没有一家企业像消费互联网领域的百度、阿里、腾讯能把中国的医疗行业全部通吃。

以上是两个行业最大的区别，但是这两个行业又有共性，中国有句古话说的好，“合久必分，分久必合”。未来医疗健康行业尤其互联网医疗的并购整合那是大势所趋。

医疗行业是一个特殊的行业，由于它关系到老百姓的生命，因此安全是第一位的，其次才是有效性或者说疗效，对于客户体验倒是排在这两者之后。我们现在经常提到的无论是医疗＋互联网还是互联网＋医疗，其实这两者的本质还是医疗。

医疗行业有其自身的特点，，这里有一点是比较特殊的，即医疗行业是第三方支付的，它属于第三方支付体系，这种支付结构意味着它相比于很多行业而言比较奇葩。

具体来说，

医疗行业的特点

医疗行业还具备以下几个特点，即刚性需求／受政府管制程度较深／信息严重不对称／供方诱导需求／第三方付费机制。

这点大家很容易理解，没钱或者钱不够的时候，我们可以少买一个iPhone，但是一旦得了大病，就算没钱，砸锅卖铁那也得去医院治病。

例如新药研发，医疗器械需要CFDA认证，生产需要GMP认证，流通需要GSP认证，医生的执业也需要职业医生的认证等等。

对于我们在医疗行业的创业者而言，你的产品如果要体现专业性那就需要通过国家监管部门的认证，例如医疗器械证，新药认证等。如果你拿不到这个认证，医疗市场是不认可的，你也根本就进不了医院的门。

纯互联网行业是一个自由竞争的行业形态，体现的是“亚当.斯密”的自由竞争的经济学原理。医疗行业由于受政府管治较深，市场这只“看不见的手”经常会出现失灵，这个行业更多体现的是“凯恩斯”的政府调控的经济学原理。

当互联网行业和医疗行业结合的时候，就会出现一种奇葩的混合反应，我比喻为“冰火两重天”，在这个混合行业里面创业是很有挑战性的，如果创业者把握不好节奏就很容易“扯到蛋”。

纵观中国互联网医疗的行业发展历史，大部分公司是从2013年成立的，当初很多初创企业做的是B2C模式，那时候我就不看好纯B2C模式。把医生医院比喻成狮子，把病人比喻成羊群，我当时就说过一句话：

在这个行业里面，病人永远不可能自己给自己开刀，必须要有医生，要到医院这个场所。打个比方，我们总不能直接去药店买个心脏支架，然后回家自己给自己装上吧。

正是由于这个行业存在着严重的信息不对称，医生是医疗服务的提供者，他会诱导客户需求。我们很多人应该曾经有过一个小感冒在医院打点滴花了上千块钱的经历，这段时间我的一个亲人就因为一个小感冒打了7天点滴，花了8000块钱。后来还是由于我知道了这个事情，及时制止，才避免了后续更多的不必要支出。

互联网行业我们可以货比三家，价格透明，因此就不存在这个特点。

我讲了这些，主要是为大家接下来理解我的分享提供一个思维框架，方便大家理解我接下来所讲的内容。

中国医疗行业目前的困境

医改的核心在于公立医院的改革，目前问题的核心是如何提高医生的正当收入。

在目前的医疗体系下，医生的收入是被严重低估的，医生的服务不能体现现有的正当收入。由于这个行业的信息不对称性，加上以前的以药养医，医生就有开大处方，大诊疗的驱动力，医生相当一大部分灰色收入是来自流通企业的药品回扣和药品加成。

对于进入医疗行业的新的创业者而言，要想消除掉医药流通行业，在目前而言还是很困难也是不现实的，一方面在流通领域至少有5000亿的资金，一旦这块被直接砍掉了，那么这个窟窿谁来填，医院肯定是不会来填的，政府估计也填不起。另一方面流通环节需要维持医生现有的灰色收入，以及医药生产企业的正常回款。

医疗行业由于信息不对称，所以需要专业的第三方机构来监督医院和医生的行为，你要患者监督医生的行为那是不现实的。

在国外，像美国就有很多的专业的第三方机构监督医院和医生的行为，美国有一家企业叫ESI，专门通过大数据和专业人员对医院的处方进行处方审核，严格控制医疗费用的支出。

在中国我们目前没有一个专业化的第三方机构监督这快，拿北京市医保局为例，整个北京市上千万人的医保数据由他们来审核，整个医保局的编制就几十号人，又没有大数据支撑，他们基本审核不过来，要审核最多也是抽查，所以很容易发生医生开大处方，病人骗保的事情。

大变革是大势所趋

未来中国医改的核心是公立医院改革。

医患矛盾日益激化，围绕医院的改革已经徐徐拉开，打破黑箱，医院市场化变革势在必行。真正切断和上游渠道的利益链，行业得以持续健康发展。

中国目前大部分的医疗资源聚集在公立医院，尤其是三甲医院，公立医院本身就像一个政府衙门，医院院长基本都是卫生局任命的。未来随着民营医院发展壮大，随着一些公立医院的改制，随着这些市场化行为的推动，医生的价值会进一步释放出来。

在此背景下，互联网医疗企业通过为医生提供一些更好的工具，提升医生的工作效率和服务水平，提高医生的阳光收入，从而更好的体现医生自身的价值。

国家这轮医改政策提出是“医药分开”。

现在医药流通企业压力很大，以前通过药品加成，给医生返点的销售模式未来将受到很大的挑战。这些医药流通企业未来会产生分化，一些“倒票”和“走票”的商业企业未来可能会彻底出局，另外一些企业在寻求模式转型，整个流通行业会加快整合。

这样一种变革背景给互联网医疗企业提供了很多的机会，一部分流通企业也希望捆绑上互联网医疗的服务来提高自身的服务能力和市场竞争力，将以前直接给医生的回扣转变成通过服务的形式返回给医院和医生，将灰色收入阳光化。

未来医保付费方式从按项目付费转向按病种付费、按人头付费。医保资金将逐步交给商业保险公司管理，探索购买服务。

以前的医疗保险支付是主要按项目付费的，医院和医生基本没有控制费用的动力，反而花的越多，挣得就越多，由此医生开大处方，大诊疗的现象非常常见。现在医保支付政策转变为按病种付费，按人头付费，这就有一个总额度控制的约束了。

在此政策背景下，一大批商业保险公司会发展起来，通过第三方专业和强大的监督力量，让医院和医生有动力去提高自身的服务，同时降低了开大处方，大诊疗的动力以达到控制医疗费用支出的目的。因为医院和医生开多了大处方和大诊疗会影响自身的收入，控制费用支出会提高医院和医生的收入，未来的医保支付政策和以前是反过来的。这也为互联网医疗的创业提供很多的机会，因为互联网医疗本身就是提高效率，控制支出的。

1、对于而言，从以前的无序竞争走向创新化和差异化或者低成本和规模化。中国目前的药厂超过四千多家，同质化太严重了，这快未来一定会淘汰很多企业。只有具备创新能力和规模经济效益的生产企业未来才能存活下来。

2、对于而言，低价代理商有三条出路，一条是向上游延伸进入医药制造业，第二条就是转化为专业销售商，最后一条路就是彻底出局。分销商的商业模式也会转变，从以前的差价盈利模式转向服务盈利模式。这些服务包括移动医疗服务，互联网医疗服务以及医疗供应链服务等。

3、对于而言，尤其是公立医院市场化改革会推进，未来将从“以药养医”，“以械养医”转向“以医养医”，药品消费从医生导向需求的诱导消费逐步过度到真实需求拉动的刚性消费。公立医院逐渐从一个“政府衙门”转变成一个相对市场化运营的机构。

4、对于而言，医保从后付费改变为预付费，保险资金市场化运营，大量商业保险公司将会涌现；从以前的按项目付费转向按病种付费，按人头付费。

大量的第三方服务组织应运而生

转型的结果就是大量的第三方服务组织应运而生。

对上游企业集中采购可以降低药价。集中配送降低药品流通费用，可以降低药价。集中结算可以降低医药流通企业应收账款帐期和风险，加快存货周转和资金周转，进一步降低药价。

大量的第三方服务组织将会涌现，这些组织包括IDN组织（我们在中国常说的医联体），GPO组织（类似于医疗行业的团购），HMO组织（国内很多移动医疗企业就是HMO组织的雏形），PPO组织，PBM组织（主要是第三方医保监管和控费组织，国内的海虹控股就是做这一块，目前还做得不错）。

IDN组织和GPO的出现对于医疗供应链数据就会产生很强的需求，在这个领域未来有很多创业的机会。HMO组织的出现对于很多基于医疗健康大数据的移动医疗企业而言，有很大的发展机会。

上面提到的第三方服务组织的出现有一个很重要的前提，就是要实现信息的互联互通。HMO组织的出现需要医院病人病例的标准化和信息化，这样保险公司才能利用这些数据开发新的健康险种，同时通过医疗大数据的手段对费用进行有效控制。IDN，GPO组织的出现需要医疗供应链数据的互联互通，未来院内院外的供应链数据如果能够打通，将会产生巨大的金融需求。

医疗行业相比于互联网行业，其实这个行业有点“土鳖”。

传统的医疗行业的商业模式没有互联网行业那么复杂，相对比较简单。中国很多传统行业已经开始转型，医疗健康行业的转型才刚刚开始。。

从工业经济向服务经济的转变，首先一点就是整个行业要进行，信息要互联互通，这是前提，当然这在医疗行业已经开始了，这几年诞生了众多的互联网医疗企业也证明了这一点。

未来对于医药流通企业而言肯定会大集中，这就需要的整合。医院从单体医院将走向专科连锁的医院管理集团，这一块对医疗供应链的信息化以及医疗健康数据的信息化将产生巨大的需求。药房未来会从医院门诊进行剥离，将走向连锁化运营，这里同样对医疗供应链的信息化产生巨大需求。

将会走向创新化和差异化或低成本和规模化。那么围绕这整个传统产业升级的第三方服务组织包括GPO组织，医药电商组织，HMO组织，PPO组织，PBM组织等将会赢来很大的发展机会。

这张图对我刚才所说的做一个回顾，大家回顾一下2001年到2015年这十五年中国医疗行业的发展。这张图可以从三个纬度来看，第一个纬度是医疗行业的增长相对GDP的增长，第二个纬度是医疗行业本身的发展变化，第三个纬度是医疗投资的发展变化。

第一个纬度，医疗行业这15年的增长率一直领先中国GDP的增长的，基本是整个GDP增长的2-3倍，说明这个行业的发展非常稳健同时增长率非常好。

第二个纬度和第三个纬度我结合起来说，2001年－2005年那时候整个资本市场主要聚焦在股权分置改革，医疗行业也不例外。那时候主要是大国企的股权分置改革，在这个背景下，当时纯市场化的VCPE在这个领域的投资机会不大，券商尤其是国资背景的那时候忙得不可开交。

2006年－2009年这四年，由于2009年创业板开闸，医疗行业经过几十年的发展，很多优质的民营医疗企业发展起来了，那时候在医药和器械的PE投资机会非常多，可以说遍地都是黄金。那个时候做投资如果没有投出十几家上市公司，都不好意思说出去。

但是过了2009年，整个医药行业开始了并购潮。因为先前优秀的医药企业已经上市了，那么围绕自身的产业链做并购就有很大的需求，这几年对于投资来说，做医药的并购是很有机会的。

整个行业到了2012年以后出现了新的变化，随着医改的深入，医保覆盖面的增加，信息科技的发展，互联网行业的发展，整个医疗行业开始从单一的工业经济开始向多学科跨界的服务经济的转变。例如很多互联网医疗企业就是在这个时间开始成立的，整个资本市场对这快也是非常追捧。

未来中国医疗行业将是以多学科跨界融合为基础的产业链投资和产业整合。互联网技术，人工智能技术开始渗入到传统医疗行业，这对我们投资人和创业者提出了更高的要求。

对于投资人而言，我们要具备跨界的知识能力和资源整合能力，如果不具备这个能力，项目投资和项目投后管理将会面临巨大的考验，未来的不确定性会增加。

对于创业者而言，也同样需要具备这跨界的知识能力和资源整合能力，不然创业就很难做下去，失败的概率会很高，拿互联网医疗领域为例，它本身就是一个跨界。

最后我用春秋战国时期的诸侯割据和秦国统一中国这张图来结束我的分享。纵观中国历史的发展，总结起来就是八个字：“”。用历史学的角度来分析产业的发展，这同样适用。滴滴和UBER的合并体现了这八个字，中国医疗行业未来的发展也会体现在这八个字上。

拿医药行业为例，行业的并购早就开始了。互联网医疗虽然目前处于行业的发展初期，整个行业还没有清晰的商业模式，但是再过几年，随着整个行业的不断发展和成熟，未来必然会迎来一个大的并购潮。

那么有人又会问了，再往后又会是怎样的呢？

拿传统医疗行业为例，在十几年前，谁会预想到今天这个行业会产生HMO，PBM，互联网医疗等等一大批第三方服务组织呢？估计那时候连这些名词都没有。未来这个行业必然就像中国历史体现的“合久必分，分久必合”一样，这是一个动态的发展过程。对于创业者而言，我们需要去思考，亲身去做，去实践，去探索，去发现。对于投资人而言，也同样需要去认真思考，需要去切身实践。

 

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