启明创投邝子平：触宝团队商业化上很慎重，十年坚守不易

中国出海企业触宝日前在纽交所上市，作为触宝最大投资机构，启明创投也成为大赢家。触宝也是启明创投今年第四家被投企业上市。

启明创投创始主管合伙人邝子平出席了触宝的上市活动，在现场对雷帝网表示，从第一次接触到投资触宝，前后持续了4个月时间。

启明创投是2010年上半年投资触宝，当时邝子平与触宝团队进行深入沟通。邝子平说，“现在一晃8年多时间过去了，触宝上市对我来说也是非常的开心事。”

触宝很难得的一点是，当年，5个创始人从微软、NTT、交大校园聚到上海紫竹的一间小办公室里创立了触宝，一晃已过去10年，可谓是十年磨一剑。

10年后触宝5个联合创始人又一起来到纽约，敲响纽交所开市钟。触宝董事长张瞰在上市致辞中说，遇到一起走过10年、不离不弃的合伙人是创业最大幸运。

邝子平认为，触宝十年出头5个共同创始人一直在一线，一直很团结，这是“奇葩”的现象。

“触宝的5位联合创始人都以非常友好的方式解决纷争，团队非常稳定，一步一个脚印，很低调的走到今天。”

当然，邝子平也认为，在绝大部分创业公司里，这是可遇不可求的，即便是看到触宝今天的成功，仍然不会建议创业公司有太多共同创始人。

触宝上市首日跌破发行价。邝子平并未避讳谈及到破发现象，称触宝无论现金流还是营收，都是最近上市公司中最优秀的一个，这个结果可以说有些失望。

邝子平同时指出，触宝的创始团队在商业化上很慎重，一直很注重用户体验，但公司已经到了足够的规模，是应该面对资本市场的时候了。

“我们不会为第一天而患得患失，会继续把工作做好，一步一步去说服市场，说服投资人。”

以下是专访启明创投创始主管合伙人邝子平实录：

邝子平：我们发现这个团队很早，我是2009年在Demo China活动上接触触宝的，Qualcomm从那一年开始在Demo China里做移动互联网专场，我是那个专场的评委。

触宝CEO王佳梁在上面做项目介绍。作为评委，我对触宝做的方向特别看好，在那一次评比里，我给了他们很高的分。他们也在那次比赛里得了第一名。

那次认识以后，我就约了王佳梁和他的同事好好聊一聊，回去之后没多久，大概是2009年10月份左右，他就和张瞰到启明办公室。

那个时候做早期的项目跟现在还挺不一样，作为投资人我们会很认真的去了解，深入的沟通，多次来回，这跟现在浮躁的氛围有些不太一样，现在必须动手早，否则项目就被别人抢走了。

我第一次接触触宝到投资有4个月时间，我们是2010年四五月份做了触宝的第一轮投资。从那之后我作为第一个机构投资人的代表进入到董事会跟大家频繁交流。

现在一晃8年多过去了，触宝上市对我来说也是非常的开心事。这个团队最不容易的有几点：

第一是创始人多，5个创始人。我做投资快二十年，一般我会建议创始团队不要有太多的创始人，因为很难善终，到差不多的时候很多会闹矛盾。第二，要清晰团队谁是老大等。

这个团队有点不一样，他们创始的时候就5个人，十年过去了，今天来敲钟的这5个人都还在，不仅还在，这5个人在公司里仍然是起顶梁柱的作用，不是说中间有两位已经落伍了，不大好意思给他赶走，而是，5个人都是扛大梁的，这一点我非常满意。

这说明几个事情。第一，他们5个人对做这番事业的共同梦想肯定是很一致的，这10年里，策略上是调整了好多次，我也跟他们一起来多次商量怎么调。但是他们大的目标一直都没变。

第二，跟他们5个人的个性有关。这5个人都非常nice，他们对事业很执着，但是从性格上都是非常的低调，不是刀刀见血。即便是竞争的时候，他们也是很温和的性格。

这5个人在这十年里肯定也有不同的意见，但是大家都是用非常友好的方式来解决他们互相的纷争，团队非常稳定，一步一个脚印，也很低调就走到今天。这一点我觉得非常难得。

不建议创业公司有太多创始人

邝子平：创业本身就很难，创业项目都很难从第一天就看透十年后的事情，这个过程当中肯定会有很多的转变。

往大了说，在企业每一个转折点需要做策略的调整，几位共同的创始人未必想法都一样，未必都想往那个方向转。

触宝有一个好处，最初选的大方向跟今天做的没有太大差别，他们出道就是做输入法，虽然整个移动互联网的市场远没有今天这么好，但当年看准了这个大的方向。

人自然是很重要的因素，选对方向让他们的团队避免了一些非常激烈的纷争，也营造了一个比较好的背景。

你也认识这5位创始人，尤其是领头人胸怀很广，既能起一个老大哥的作用，也能够非常照顾到，容纳得下大家的不同看法。

在绝大部分创业公司里，确实是可遇不可求的，即便是看到了触宝今天的成功，我仍然不会建议创业公司有太多的共同创始人。

触宝十年出头5个共同创始人一直在一线，一直很团结，这是很奇葩的现象。

不会为第一天表现患得患失

邝子平：这个结果对我来讲肯定是不如意，甚至可以说是失望的结果。我觉得公司从基本面非常的健康，无论是营收还是在现金流，都是最近几个上市公司里最优秀的一个。

公司这边唯一的一个美中不足是他们变现的时间相对短一些，不是有很强的成功变现历史，这个相对短也跟创始人的心态很有关系。

过去可能两三年里，他们都有机会开始做变现了，但是团队多次强调他们最看重的仍然是用户体验，在产品做到非常完美，完全让用户接受之前，他们不希望过早地去做商业化。

触宝团队担心打搅他们的用户，或者给他们的用户体验产生不好的影响。他们一直在商业化这个事情上非常慎重，我相信在未来的整个商业过程中，他们还是会把用户体验放在第一位。

回到今天上市这个结果，我觉得几个因素：

第一，触宝路演的过程中，确实有些投资人觉得触宝势头很好，但大规模商业化的时间不长，希望能看到他们以后越来越快的成长步伐。

在这点上，我们还是非常有信心，企业能够通过他们未来业绩的健康成长，企业不断进步，给更多的长线投资人信心。

第二，在最近的一段时间里，中概股确实有比较多炒作，炒作有往上炒，也有往下炒，毕竟美国资本市场是一个很公开的市场，也有很多的获利机会。

第一天波动比较大，有点出乎我意料之外，也跟最近中概股的炒作可能有一定的关系。

我们也希望管理层不要为第一天的波动而动摇他们继续把企业扎扎实实做好的信心，虽然企业开始商业化的时间不长，我们觉得企业到了足够的规模，是应该面对资本市场的时候了。

我们也不会为第一天而患得患失，会继续把工作做好，一步一步去说服市场，说服投资人。

邝子平：确实是。既然已经走到资本市场上，就应该要面对这样的挑战，不但要把活干好，还要把信息传递好。

我们会更注意，更多的跟市场沟通，更多的跟媒体打交道，把公司的信息及时传递到市场上。

很多上市是水到渠成，也有公司为抢时间窗口

邝子平：过去12个月，中国公司上市数量，尤其是在海外上市的数量比较多，有很大一部分是水到渠成，也有一小部分可能是急急忙忙赶某个窗口期。

这是不是窗口，还是明年门是敞开的，大家不知道。我只能说这些水到渠成的公司，上市了涨了很好，如果是短期内不如意，也没关系，好好把业务做好。

尤其是美国、香港这些市场，真正好的公司始终还是能够说服别人的。

确实中国公司上市是最近密集了一些，毕竟对买中国股票感兴趣的长线基金有限，隔天就有一家中国公司来讲故事的话，他们慢慢会有点审美疲惫。

三季度也结束了，很多公司三季度及今年四季度和全年的成绩表陆陆续续都会交到市场上，我们看触宝后面的市场表现。

启明创投每年投20个项目左右

邝子平：不会有太大的变化，启明还是比较偏向于早期，早中期的投资在目前这个市场环境里的变化不会太大。

最近中国企业密集的上市，可能会看到一些破发的现象，对后期进入的投资人会有一定的压力，但是这个不是我们的强项，对我们来讲不会改变太大。

早中期的项目在2017年、2018年估值有些过高，如果2019年早期的项目有一些回调，可能对我们会更有利。但总体来讲，启明创投一年投个20个项目左右。

邝子平：我自己做的投资比较多的是技术类的，像触宝，我个人看的几个方向，一个是人工智能，AI这块花了比较多的时间。

第二个大方向是自动化设备，整个中国制造业提升，用机器取代人工劳动力。

第三个是区块链，我们还没有投真正的区块链公司，但陆续也开始花很多时间学习这个领域，我自己也会做一些小的天使项目来学习一下。