启明创投合伙人叶冠泰：做AI先积累，算法再精确也需要硬件和数据的支撑

4月17日，以“进击•融合”为主题的《猎云网&AI星球2018年度人工智能产业峰会》在深圳大中华希尔顿酒店隆重召开。此次峰会由猎云网&AI星球主办，锐视角、猎云资本、猎云财经、创头条、蜂巢协办。上百位人工智能行业顶级专家、知名投资人和精英创业者到场，与会共同交流现今国内人工智能行业发展的创新变革与机遇，旨在促进行业整体向前发展。峰会现场干货满满，座无虚席。

启明创投合伙人叶冠泰在会上做了以《投资人看好AI智能，还是AI是一项黑科技》为主题的演讲。叶冠泰认为，所谓黑科技好像就是缺乏科学根据、反自然原理，根本就不是我们能做出来的东西。实际上不管是什么东西，从投资者来说还是希望在商业上落地，必须是能够消费的东西。

对于促使互联网兴起的高通这样的公司来说，该公司的芯片是支持整个智能手机的兴起。芯片业会先起来，手机业（终端）会再起来，最终起来的才是服务业。这个很容易理解。从黑科技赋能，它中间有一个生态链。不管是无人机的巡检还是飞控方面，芯片必须先成熟起来，芯片成熟起来之后才有能做的服务。所以不管是机器人还是自动驾驶的汽车，他们都需要更强大的积累。

叶冠泰总结道：因此，从投资人的角度来说，投资要求也是不一样的。赋能的行业和硬件技术，相对来说已经开始成熟，所以我们投资的会是在技术和商业上更加平衡的团队。算法再精确也需要硬件，且算法再精确更重要的还是数据。所以做智能驾驶的公司，刚开始投资的东西，可能并不是算法本身，而是毫米波雷达、激光雷达等硬件。这些硬件从现在便可以开始投入。

在投资策略方面，叶冠泰表明：“我们最看重最优秀的团队，我们把自己定位为最优秀的团队服务的机构。”

以下为演讲实录，猎云网进行删改整理：

大家好！我是启明创投的叶冠泰。今天主持人给我的题目是说投资人更喜欢赋能而不是黑科技，老实说，我自己并不是很喜欢这个题目。所以我改了一下，希望各位领导不要介意。我觉得现在这个题目比较有意思，今天大家聊了很多关于AI方面的东西，都聊得比较深，是非常新的东西。今天的Topic想讲得尽量浅一些，不管是什么样的技术，当你刚开始看到它的时候觉得非常难，实际上不管是什么东西，从投资者来说还是希望在商业上落地，必须是能够消费的东西，我们必须能赚钱。

我们现在聊什么是黑科技。启明创投最近投了B站，B站上市了，这家公司专门做黑科技的东西，黑科技对我们来说是二次元的内容。我本来不太了解黑科技，我查了一下，感觉这根本不是人类能创造的东西。这好像就是缺乏科学根据、反自然原理，根本就不是我们能做出来的东西。一方面讲得深不可测，另一方面只要是新的东西就是黑科技，不管是新硬件、新材料还是新什么东西。作为投资人，我要讲这个东西，我自己做了定义：它是具有颠覆性和创新性的，并且它是今天还没有足够商业化的东西，如果我从外面随便买一个东西就可以买到，还挺便宜，对我来说这不是黑科技。这是我的定义。另外它必须有自己的产品体系，对我来说这才是黑科技。

我用大家看得比较熟的Gartner科技成熟曲线来区分黑科技。不成熟、不商业化的东西有两个轴可以来做分割，一是时间轴，你可以看到这个图上有很多很多的技术。AI是很多技术中比较重要的，比如深度学习，它已经算是在最高点；在第一个曲线的最高点是深度学习，一般来说就是大家耳熟能详的，如人脸识别、语音识别。你也可以看到，左边是深度强化学习，深度强化学习相对来说是更加早期的算法。我想要用这个图来说明，其实每个东西在刚开始的时候都是黑科技，但是随着时间的迁移，随着技术的成熟，它就变成可以赋能的项目。所以当我投这个公司的时候，不是刚开始就是黑科技或者赋能，而是投资之后它发展成黑科技。

我想用这张图解释黑科技和赋能之间时间地点的差别。这是一个历史，是移动互联网的历史。这是美国的图（见PPT），讲的是美国高科技公司的股票走势，比较有意思的是移动互联网大家都知道，在2016年之前差不多已经形成，那都是智能手机的移动互联网。

这个互联网第一波兴起的股票走势是像高通这样的公司，大家知道这个公司的芯片支持了整个智能手机的兴起。第二个兴起的是卖手机的群体，我在这里面没有放中国公司，但是你可以联想一下华为和小米。总的来说，芯片业会 先起来，手机业（终端）会再起来，最终起来的才是服务业。 这个很容易理解。从黑科技赋能，它中间有一个生态链。你永远会有时间轴或者生态链，生态连是需要时间养成的。

今天我们看到很多芯片公司，像寒武纪做得非常好。两三年前我见过寒武纪。我个人是做芯片设计起家的，我是芯片工程师，我第一份工作也是在硅谷做芯片。做芯片的东西要耗费非常多的时间，需要两三年时间芯片才会成熟。生态链也需要长时间的积累，它不是智慧程度的东西。

赋能和黑科技，如果投赋能，我可能会在比较快的时间里面就实现商业价值，它所需要的技术或者生态链基本已经开始成型。可能我并不需要等一个芯片，等它两年之后才能做出来，才可以商用，现在就可以做。今天已经有很多公司展示了什么可以用，比如安防这个已经成熟的行业。智能猫眼、智能家用摄像头，是已经成型的行业，它的硬件是成型的，芯片也是成型的，只需要加成算法就可以做这样的东西。行为识别、公安的摄像头，刚才提到的不管是申请的1亿还是Face++，都是从这方面来的。中国公安对这方面的花费非常巨大，总所周知，中国在安防上面的花费比国防还要大，国家有这么大的支出，很容易追熟相关的行业。

至于图象识别，依托无人机的生态链，都开始越来越成熟。在这里面，你们可以看到已经成熟而且可以投资的领域。但是AI科技还需要3年或者更长的时间，我觉得很大的因素是这里面有很大部分硬件需要先成熟起来，比如芯片。不管是机器人还是自动驾驶的汽车，他们都需要更强大的积累。现在大家对于智能驾驶汽车的认识，不是像特斯拉已经在卖的L2，它只是辅助驾驶，并不是真的智能驾驶。真的智能驾驶是在2021年或者2022年，离今天有4年，从去年开始是5年，所以有比较长的积累，而且必须有特定的硬件。智能驾驶，刚开始投资的东西，可能并不是算法本身，可能投的是毫米波雷达、激光雷达等硬件，这些硬件从现在可以开始投入。

投资AI黑科技，从投资人的角度来说，要求也是不一样的。赋能行业和硬件技术，相对来说已经开始成熟，所以我们投资的会是技术和商业更加平衡的团队。其实算法再精确还是需要硬件，还是需要数据。所以现在BAT的优势是数据实在是太多，初创企业的算法再厉害，还是缺乏数据。

我们在投资赋能的时候，如果你直接和BAT竞争，要比它的数据更多，这不现实。我们想的是什么场景里面它是足够强的，比如医疗领域。这可能是初创企业的机会。AI赋能，不需要找都是CMU、微软、百度这样的团队，我们只需要用优秀的行业算法结合数据和落地能力，就可以做得很好。如果我们投AI黑科技，其要在技术上有难点，我们能够攻克并且有把握生产该产品。此外，AI黑科技我们不可能都做了，还需要能力超强的世界级团队的支持。

我们最看重优秀的团队，我们自身的定位就是最优秀的团队服务机构。在赋能里面，我们希望赋能模式比较清晰。目前为止，我们在这个领域投资了9家公司，有些大家已经提到过。在人工智能驾驶领域，我们投资了jingchi；人脸识别投资了Face++；机器人领域投资了优必选；语音识别投资了云知声；安全领域投资了长亭科技等等。 我自己觉得只要看对眼就投。此外，我们是还看长期的基金，且非常热爱新技术和AI的结合。

我们有11年历史的风投基金，目前为止融了40亿美金左右。今年上市的除了B2B，还有一个药业公司已经过会。我们投资的种类很多，不一一介绍了。谢谢大家！