德迅投资齐海：下沉市场是机会，但要创业者真正“沉下去”

12月10日，2019年度CEO峰会暨猎云网创投颁奖盛典在北京望京凯悦酒店隆重举行，近百位知名资本大咖，独角兽创始人、创业风云人物及近千位投资人与创业者共聚“新势力·2019年度CEO峰会暨猎云网创投颁奖盛典”。

峰会上，在由黑洞投资合伙人杨蓉主持、以“新常态下的创投发展新趋势”为议题的高峰论坛上，德迅投资执行董事齐海与五岳资本创始合伙人蒋毅威、愉悦资本创始合伙人戴汨、渶策资本创始合伙人胡斌、云天使创始人秦捷、芳晟基金管理合伙人方芳就论坛议题发表了精彩观点。其中齐海认为目前的资本市场环境，对于创业者而言确实恶劣，但仍充满机会；而对于投资机构而言，环境在变好，因为关注到的企业可以优中选优。

齐海预测，中国融资环境周期不会向好，但并不意味着不能出现过亿规模的公司。行业应该学会告别红利，拥抱变化，其中消费分级中出现的下沉市场消费升级是其极看好的。齐海表示创业者只有将自己真正“沉下去”，才能抓住这一市场机遇。

现阶段，齐海更注重通过关注创业者如何辨别行业发展方向，如何制定发展战略，来判断是否投资。其建议创业者，“放下一颗骄傲的心，接受市场定价”“无论任何企业还是周期，核心是为用户创造价值”。

另外齐海指出，文娱和教育行业已经进入下半场，对于此时新入局的企业环境恶劣、风险较大，其中技术驱动将是重要驱动点。

为了帮助创业者和投资人重新蓄力，2019年，猎云网携全新品牌“新势力（New Force Summit）”亮相。本次峰会由猎云网主办，锐视角、猎云资本、猎云财经、企业管家协办。

此次盛典上，猎云网将通过六个版块分享创业者和投资人在智能制造、文娱、零售、医疗、教育、汽车等领域的启发性的观点和行业前瞻，围绕多个维度，分享科技和产业前沿观点，探讨创新潮流趋势、把握未来新方向。

以下为齐海分享实录，猎云网整理删改：

杨蓉（主持人）：近两年，整个资本环境非常严峻。不仅投资机构募资难，好项目似乎很少。请问各位，在过去一年中，寒冬的到来对投资策略是否有影响？近来各投资机构投资情况怎么样？

齐海：我是德迅投资的齐海，我们主要投早期的天使轮机构。过去五年资本市场发生了非常巨大的变化，让新创业者的创业环境变恶劣了。因为从中国二级市场挤压出来资金，有大量的钱消失了。对一线机构估值降低了，创业者的二次融资就少了。以往创业者可以跟50个投资人谈，现在只有15个可谈。以前见15个投资人就可以拿到融资，现今需要见35个投资人，还拿不到钱。但作为还有钱的投资人感觉还不错，因为可以看更多优秀项目。

从周期方面谈，对于创业者某种程度上融资环境的周期可能不会变好，并且可能成为一个常态。不过对于还战斗在投资领域的兄弟们而言，是一个好机会，更好的价格，更多的选择。我们更看重创业者针对这个环境如何制订企业发展战略、发展方向，选择距离现金流更近，发展起来更强的项目。创业者选择创业方式时，要观察是否符合现阶段的资本环境，是否能够达到长期经济发展。

杨蓉：通过几位嘉宾的分享，大家可以了解到资本寒冬投资圈与创业圈一样面临着严峻的挑战，头部基金越做越好，有些在练内功，并不是大家不投项目，在寻找好的标的，大家要把项目做好，好的项目是不缺投资的。

说到寒冬，还有一个词是周期。有一些项目面临周期的时候会越做越好，有一些创业项目就消亡了。大家对于创业者创业项目，你们认为创业公司该怎么样跨越周期呢？

齐海：我有两点建议，第一是放下骄傲的心，接受市场定价。第二，无论任何企业还是周期，核心是为用户创造价值。在任何周期内，坚持这一点都是通过周期的最有效手段。

杨蓉：现今很多投资机构比较关注下沉市场，很多创业企业也在下沉市场。各位对下沉市场如何判断？创业者在下沉市场创业的话需要注意哪些呢？

齐海：今年的确在看一些下沉市场项目，下沉市场可以跟周期放在一起来讲，我们自己对中国经济发展判断，大趋势上是偏悲观，但仍充满着机会。所谓悲观，是对周期性的再回暖，即冬天之后是不是春天持怀疑态度。中国经济曾经6点多，7点多的增长率到此为止，行业普遍认为我们会面临增速放慢通道。

然而美国过去20年一直保持在2%的增长率，仍然诞生了非常伟大的超千亿规模的企业。所以，即使中国经济增速下行2个点或3个点，在未来依然拥有许多发展机会。对于未来中国经济是否可以回升到7个点或8个点的增长率，我认为这种情况大概率是不存在的。

以德迅投资对中国经济以及创业的理解，我们应该告别增长红利，拥抱变化。在诸多变化中，消费分级是一个关键词。中国的消费分级中，下沉市场消费升级，而中产阶级消费降级的情况正逐渐显现。

因此我们德迅投资非常看好下沉市场，并倾向关注消费汇集区的创新项目，我们今年也在寻找一些类似的机会。对于给创业者在下沉市场的建议，我希望未来在下沉市场，创业者们能够真正融入，才能找到你的机会。

杨蓉：2020年即将到来，各位投资人在新的一年里，会更看好哪些领域行业，或者认为更有投资机会，对于创业者来讲也是更容易成功的？

齐海：德迅历史上是一家文娱基金，我们在游戏、文娱投资了一些项目，2016年之前投的项目回报率非常高，2018年之后投资回报率非常差。客观讲我认为文娱与教育创业环境是相当恶劣的，这两个赛道的新创业项目风险也相当之高。

对于文娱，如何保持持业务续性，是整个行业面临的重大问题。而教育本身是一个非常大的市场，但是已经进入下半场。找到好项目与创业机会，就需要寻找技术驱动点。社会进步的动力是科技的不断发展，我们也希望5G、AI可以给这个领域带来新的机会。

 

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