Rivian暴涨市值超1000亿美元，马斯克呛声：真正考验还在后面

在11月10日当天登陆纳斯达克大涨37%后，被称为“特斯拉对手”的电动汽车制造商Rivian在资本市场上继续高歌猛进。第二天的交易中再度收涨于22.26%，公司市值一路飙升至1048亿美元，超过了美国老牌汽车品牌通用（897亿美元）和福特（781亿美元），成功跻身全美第二大车企。

虽与市值1.07万亿美元的特斯拉还有很大的差距，但有媒体援引摩根士丹利分析师的观点表示，特斯拉在电动车市场的主导地位可能会被Rivian打破。

站在市值千亿美元新晋巨头Rivian背后的，是一位80后创始人。2009年，26岁的RJ Scaringe攻读麻省理工机械工程博士学位后，便着手创办了这家黑马企业。

随着Rivian股价的上涨，以122.99美元/股的收盘价格计算，手握1760万公司股票的RJ Scaringe的身价达到了22亿美元。

另一边，马斯克胞弟与其接连出售特斯拉股票套现，使得特斯拉市值缩水近2000亿美元。

有意思的是，Twitter上网友以Rivian零收入却市值千亿美元的现象发问马斯克，“这是一个时代的象征吗？”

马斯克回应称，“我希望Rivian能实现量产和正向现金流，这才是公司真正面临的考验。”并表示特斯拉是过去百年内唯一一个实现量产和正向现金流的车企。

此前，马斯克在Twitter上不止一次地公开讽刺Rivian估值过高的问题。

上个月，他发推文道，“有没有可能创办一家电动汽车公司，在未交付任何汽车的情况下估值低于10亿美元！？”

3个月前，他表示Rivian在IPO之前，应该至少为其估值中的每10亿美元交付一辆汽车。

站特斯拉对面，抢占轻型电动卡车市场空缺

80后麻省理工博士RJ Scaringe创办Rivian的过程并非一帆风顺。出于对汽车的狂热喜欢，2009年，RJ Scaringe创立了Rivian的前身公司Avera，当时公司主要研究方向是混动跑车。

彼时，虽拿到佛罗里达州政府捐赠的200万美元，但迫于人才、工厂、供应商等各方面资源的缺失，项目进展艰难，RJ Scaringe开始另谋出路。

2010年，碳中和概念逐渐走红，特斯拉于纳斯达克上市，Rivian也开始转向研发更环保的电动车。通过市场调研，RJ Scaringe发现了轻型电动卡车的市场空缺。

新战略明确后，Rivian选择向特斯拉看齐，在2017年买下了三菱位于伊利诺伊州的一处旧工厂，为其日后的量产打下了基础。

此前，Rivian在密歇根与旧金山湾区的研发中心也没有停歇，2017年底，宣布完成了原型车，并开始测试。2018年底，Rivian在洛杉矶车展上展出了R1T等多款电动卡车与电动SUV。随即，赢得了渣打银行、亚马逊、福特等资方的青睐。

此后，短短四年时间内，Rivian已经吸金100亿美元，其背后站了亚马逊、黑石、福特等知名资本方。最大投资方亚马逊不仅资金支持，还送上一笔10万辆商用电动货车的订单支持。

尽管融资背景耀眼，但Rivian尚未盈利。财报显示，2021年第一季度、第二季度净亏损分别为4.1亿美元和5.8亿美元。

目前，Rivian有两款电动乘用车正在量产中，分别为电动皮卡车型R1T和电动SUV车型R1S，两款车在其官网均可预订。招股书显示，截至9月底，这两款车型总计有近5万份预订单，Rivian于今年9月开始交付R1T，今年12月计划开始交付R1S。

Rivian表示，“由于我们刚刚开始在工厂扩大R1T皮卡的生产，该工厂在此期间生产的皮卡数量有限。”交付的背面即成本的直线增加，据初步估算，Rivian第三季度的净亏损将达到12亿美元，这一数字远超前两个季度的净亏损总和。

资本可以接受一时的造车亏损，但Rivian下一步要考虑如何在一次一次的交付中稳步提升毛利，追赶前辈特斯拉超30%的单车毛利率，以尽快实现盈亏平衡而后实现盈利。

Rivian能否撑得起千亿美元市值

美国人的出行离不开车，而喜欢自己动手打理房屋和草坪的美国人更离不开皮卡汽车。2020年美国汽车销量前三名均被皮卡汽车占领，分别是福特F系、雪佛兰索罗德和道奇RAM。

专注于轻型电动卡车的Rivian选择了一条可满足市场胃口的路径。同时，Rivian成为了全球首个交付电动皮卡的品牌，远超特斯拉Cybertruck推迟到2023年的量产时间。

政策层面，随着美国政府减排承诺的扩大，2035年实现汽车零排放的政策也将为电动卡车市场的进一步扩大推波助澜。

踩中了市场与政策的双红利，让Rivian的上市之路显得异常轻松。但能否撑起千亿美元的市值还要看其能否实现自己所讲的故事。

其实Rivian所讲的故事远不止电动卡车制造商，招股书显示，Rivian构建的商业生态包含了车辆技术、云、产品开发运营、服务和数据分析六个部分。

在车辆技术方面，值得一提的是Rivian自研的“滑板”纯电动驱动底盘系统和辅助驾驶系统Driver+。“滑板”底盘系统将电机、电池管理系统、冷却系统、悬架系统、液压控制系统全部整合在底盘中间，集成式一体化设计使开发成本更低。

Driver+系统支持L3级高级辅助驾驶能力，可根据驾驶员的指令自动转向、调整速度和变道。车辆的硬件系统搭载了11个摄像头、12个超声波传感器、5个雷达和1个高精度GPS天线。

在服务方面，Rivian正在以保险商的身份与美国保险公司合作，同时建立了可提供保险服务的数字接口。Rivian表示，“这种方式确保了我们拥有保险流程的前端用户体验。我们还将获得基于增长和低亏损成本的利润分享和业绩奖金。”

Rivian在招股书中展现了十足的商业野心，暂且不说其遥远宏大的商业生态故事，市值千亿美元的Rivian当下最棘手的问题是能否如期完成量产交付，以及能够交付多少辆车。

横向对比，市值1.16万亿美元的特斯拉今年的交付量在80~100万辆。目光转到国内造车新势力来看，市值685亿美元的蔚来、市值403亿美元的小鹏与市值323亿美元的蔚小理今年的交付量大概在8~10万辆。

目前，Rivian仅有一家工厂，地处美国伊利诺伊州，计划产能在15万台左右。招股书显示，为了扩大产能，Rivian将在美国建设第二座组装厂，“预计2024年初，伊利诺伊州工厂年产量将达到150000辆，工厂扩建将使其能够到2023年生产200000辆电动汽车”。

此外，Rivian正在加紧布局快充网络，已在7个州确定了24个直流快速充电站，在30个州确定了145个道路充电站。此外，Rivian计划在2023年底设立600个站点，并建立超过3500个直流快充桩与10000个道路充电桩。

奥纬咨询董事合伙人张君毅曾表示，由于Rivian背后有亚马逊的支持，目前市场给其的估值很高，Lucid的市值也不低，但无论从产能和产品系列这些硬指标上，还是掌门人影响力和品牌力这些软指标上来看，Rivian和Lucid还没有多少全面的体系实力能与特斯拉抗衡，至少都还没大卖。

Rivian上市后的市场表现，猎云网也将持续关注。

头图来源：Rivian官网截图