“迎娶”家乐福中国，苏宁做了一个局

6月23日晚间，苏宁易购发布公告称，子公司苏宁国际以48亿元现金收购家乐福中国80%的股份。本次交易完成后，苏宁易购将成为家乐福中国控股股东，家乐福集团的持股比例将降至20%。

但在此前，业内流传的另一个版本的主角是永辉。毕竟在2018年初，腾讯、永辉、家乐福三方就达成了战略合作。

而就在苏宁宣布收购家乐福的第二天，永辉超市发布公告称，据综合考虑各方面相关因素，永辉超市与腾讯将终止对家乐福中国的投资，永辉将把原计划的投资资金用于加快全国门店的战略布局。

为什么会是苏宁？可以说，这样的事态走向让太多人都大吃一惊。

家乐福成立于1959年，是欧洲最大的综合商超、大卖场业态的首创者。1995年，家乐福正式进入中国大陆，截至目前，家乐福在中国拥有210家大型超市、24家便利店以及3000万名会员。公开资料显示，2018年，家乐福中国营业收入接近300亿元，在国内连锁超市行业形成了一定的特色和市场影响力。

“我们已经看到这个消息，正在与家乐福方面积极沟通”，国美相关负责人告诉《中国企业家》。而除国美外，同样作为家乐福合作方的还有京东物流，二者的缘分仅开始于2019年年初，从京东物流的回应来看，目前的合作不受影响。

苏宁或许做了一个长远的“局”，从发力苏宁小店、收购万达百货再到成为家乐福中国的大股东，苏宁深耕线下的野心“昭然若揭”。

家乐福自救失败

家乐福是否被贱卖？

2019年5月，彭博社也曾发表消息称，家乐福可能把中国区的业务以10亿美元出售。现在全价60亿人民币的价格，比苏宁的出现更让人惊讶。然而在部分业内从业人士看来，家乐福中国的资产评估相对客观，毕竟资本市场还是一个以股东利益至上兼顾其他利益团体的主体。在更多业内人士看来，家乐福中国的作价背后，是长期以来自救的失败与发展的不当。

十几年前，如果一座城市能够吸引家乐福的入驻，则代表着这座城市有一定经济水平和消费基础。但在后期，因受电商冲击、消费升级等一系列原因，大卖场的生意远不如前。且受制于成本的压力，传统商超似乎只能关店作罢。

实际上在苏宁出现以前，家乐福中国已多次传出要被出售的消息。2019年5月，就曾有外媒报道称，家乐福正在考虑出售包括中国业务在内的多个方案，但对于此，家乐福不止一次强调，不会放弃中国市场。

从公告也不难看出，近两年来，家乐福中国业务的持续亏损。

从苏宁提供的数据显示，2018年末，家乐福中国归属母公司所有者权益合计为-19.27亿元，2018年度归属母公司所有者的净利润为-5.78亿元。2017年归母所有者权益、归母净利润依然为负，分别为-13.37亿元、-10.99亿元。但值得一提的是，在2018年，家乐福在中国区的业务表现利好，营收较2017年同比增长11倍。

但尽管如此，家乐福的日子依然不好过，压力不仅来自于中国市场。数据显示，从2011年之后，家乐福开始走下坡路，营收持续下滑，净利润连年下降，每年以超过10%左右的幅度下跌，2014年、2015年达到业绩亏损的最低谷。

当然在这期间，家乐福也试图过自救。

2016年，家乐福曾加大开店数量，然而加速的快追也未能给家乐福带来满意的回报；2017年，家乐福在中国持续推进“多业态、多渠道”的发展，希望通过网上商城、数字化对整个大卖场的业态进行升级，但这仅带动了销售净额1.6%的同比增长。

在百联咨询创始人庄帅看来，家乐福抛弃中国区业务，实属断尾求生。

2018年1月23日，家乐福宣布和腾讯、永辉签订初步的股权投资意向书，投资金额和持股比例并未公布；2019年4月10日，家乐福中国又与国美零售达成战略合作。这一次，家乐福中国终于将“烫手的山芋”抛给了苏宁。

苏宁的线下扩张

那么为什么最终谈妥的是苏宁、而不是永辉？购物中心行业分析师王国平告诉《中国企业家》记者，永辉此时的精力应该都在麦德龙上，而相比永辉，苏宁更急需大卖场业务。

在美国零售的发展史上，沃尔玛就曾利用“山姆会员店+大卖场”的模式甩开对手，物美曾经想切入仓储会员店，最后却因为经验不足而宣告失败。而从目前永辉的发展阶段来看，仓储会员店的人才、技术、供应链都是其短期内不能补足的，如果COSTCO（美国最大的连锁仓储量贩店）杀入大陆，那么永辉则完全没有足够的军备可以对抗。相比需要数字化赋能的家乐福，在上市公司与“永辉新物种”分离后，永辉短期内应该更是没有再去找砸钱项目的准备。

但相比永辉，大卖场却是苏宁易购急于需要的。在成功收购万达百货的37家门店之后，苏宁旗下已拥有“百货、家电、影院、婴童、体育、精品超市”等全部主力专业店后，唯一缺少的就是大卖场业务，而大卖场业务对于苏宁广场这样的大综合体而言，无疑是前期消化租赁面积以及拥有招商号召力的重要渠道。

再对比家乐福与苏宁的数据，不难发现二者足以“相辅相成”。

截至2019年一季度末，家乐福中国在国内有210家大卖场、24家便利店、6个大型仓储配送中心和3000万会员，家乐福的店面超过400万平方米，覆盖22个省份的51座大中型城市。

同一时期，苏宁在中国700多个城市拥有超过8881家门店。苏宁财报显示，2018年下半年以来，苏宁与大润发等合作的超市门店已有482 家，苏宁小店则在2019年一季度末门店数净增5075家至5098家。根据规划，苏宁小店在2019年年底将达到1万家门店。

且在刚刚结束的618前夕，苏宁已完成对其收购的所有万达门店的改造，在618期间，更名后的37家“苏宁易购PLAZA”，累计销售金额达到7.5亿，客流量超1700万。苏宁已成为即 淘宝 天猫 、京东之后的第三大电商平台。

“这些至少证明，家乐福进入苏宁阵营后，未来随着苏宁的综合体项目不断复制，营收规模的增加也是大概率事件。”王国平告诉《中国企业家》。不过就算如此，目前也没有人能保证未来家乐福的利好。

在公告中，苏宁称本次收购家乐福中国的主要目的，是看中对方拥有品类丰富、优质的线下门店资源，但就苏宁此前在智慧零售场景布局成效来看，是否让家乐福“升级换代”还是要打个问号。庄帅认为，不管是发展势头正盛的苏宁小店还是苏鲜生，都尚在摸索阶段，且苏宁小店目前尚未盈利，又杀入到了当下正红的社区团购。

不过可以肯定的是，此次苏宁若能顺利收购家乐福，将在“大快消”业务上有跨越式发展。这也有利于降低苏宁原有的采购和物流成本，提升公司整体的市场竞争力。

但是在收购完成后，如何去利用家乐福原有的团队资源、如何改造门店等一系列问题，苏宁易购还没有给出具体答案。相比百货业态，传统商超又极为不同，苏宁能否成为线下零售版图的第三极势力，或许还要时间的考量。