Snapchat第一季度用户增长率滑至历史最低，股价下跌15%

Snapchat在其2018年第一季度财报中面临着种种问题，糟糕的重新设计和来自Facebook持续不断的竞争，让其无法保持上一季度的复苏趋势。Snapchat的日均活跃用户数仅为1.91亿，高于1.87亿，但其增长率下跌至2.13%，低于去年第三季度的2.9%和第四季度的5.05%，是有史以来的最低点。收入为2.307亿美元，调整后每股收益亏损0.17美元，而华尔街预期收入为2.445亿美元，调整后每股收益亏损为0.16美元。

看起来，Snapchat在上个季度的突然增长纯粹是一个侥幸，本季度，Snap在核心北美市场仅增加了100万用户。但实际上，情形更为糟糕。首席执行官Evan Spiegel表示，与1.91亿季度平均用户相比，“我们的3月平均水平较低，但仍高于去年的第四季度。”事实上，Snapchat正在萎缩的想法应该让投资者感到恐慌。

Snapchat正在经历持续的增长困境，而Instagram故事功能用户数量达到了日均3亿，WhatsApp Status日均用户数量达到了4.5亿。华尔街历来厌恶弱势的用户增长，Snap股价在盘后交易中下跌了15%至12美元。

Snap的损失从上一季度的3.5亿美元增长到3.857亿美元。Snap希望通过削减成本和裁员来改善损失情况，但是似乎这些措施采取的有些晚了。首席运营官Imran Khan警告说：“考虑到我们每年的收入增长率，我们预计第二季度增长率将会显著减速。”这是让投资者抛售股票的另一个原因。

业绩报告中为数不多的亮点之一是Snap Pro For Business and Creators的曝光。这是一个让公众人物和企业运行Snapchat的应用。Khan写道，该产品将更容易管理公众形象，创造和分发内容，了解受众见解，并最终实现广告。不过，距离这一应用的推出还有一段时间。

Snap的北美每用户的平均收入（ARPU）也出现了前所未有的下降。虽然按照惯例，第四季度会比第一季度产生更多的收入，但是Snap在美国和加拿大的ARPU从第四季度的2.75美元下跌至2.10美元，这一数字甚至低于第三季度的2.17美元。这意味着在第一季度，可能因故事或发现广告观看次数减少，产生了严重的货币化问题。

Spiegel承认：“我们的重新设计给本季度的收入带来了一些不利影响，其中包括扰乱用户行为，并在我们的广告合作伙伴中引起了一些忧虑。”Snapchat的重新设计，将故事塞进了发现页面，看起来仍然比原始设计糟糕。我认为Snap需要的是在应用的朋友页面按时间顺序排序消息，按相关性排序故事，并将所有的专业内容放置在发现页面。

Snapchat在今年第一季度尝试利用Facebook的剑桥分析丑闻来获利，并同时彻底改变自己的应用设计。最初的应用商店评论主要是负面的，但首次安装率和应用商城排名出现了上升。对于一些人来说，名人故事和传闻的下降，让他们对Snap的改动保持乐观，当然，这也让应用看起来更像旧版本。

Snap刚刚推出了其Spectacles相机太阳镜的第二代，但是我们必须等到下一季度才能看到收入情况。现在的问题在于，Snapchat的裁员是否开始削弱其损失情况，因为很显然，在本季度的财报中并没有看到相关痕迹。

Spiegel在电话会议中表示，他希望将创作者与朋友分开，让Snap帮助他们建立起观众群，成为创作内容的聚集地。但即使它改进了创作者的发现页面，也很难与Instagram和WhatsApp的庞大规模进行抗衡。首席财务官Drew Volero表示，虽然Snap试图达到盈亏平衡，但是想要在没有显著用户增长的情况下，每季度增加3.85亿美元的收入将是一个巨大的挑战。

正如我今年年初所写，“Snapchat在西方青少年之间的流行并不会一夜之间消失，但现在是时候让它和全世界面对这样一个事实，即Snapchat可能成为世界级的产品，而不会成为世界主导的企业。“

老实说，Snap陷入了很大的困境。其有史以来最低的增长率、每用户收入的下降以及亏损的扩大，都表明这家公司正处于危机之中。即使用户最终适应了重新设计，但届时，Instagram和WhatsApp已经抢走了Snap的国际增长机会。Spectacles 2仅仅只是一个好的迭代产品，而不是一场革命，离真正的增强现实眼镜还有很多年的差距，更重要的是，Snap不知道自己还可以做什么来拯救自己。