IDG资本董事总经理王辛：资本寒冬下的投资逻辑

【猎云网（微信号： ilieyun
）北京】9月14日报道

今日，第二届闽籍互联网领袖峰会在北京四季酒店隆重举行。IDG资本董事总经理王辛发表了以《投资方法论》为主题的演讲。他的主要观点如下：

做简单而正确的事

世界总是奖励认真做事的人

CEO最重要的事只有三件

2、如果把时间维度足够长，在一年内衡量一个人的成功，你可能有波动。但是十年衡量一个公司的成功，一定是个认真做事的团队。这是IDG资本投资团队的标准。

不应该用分散的方法来做投资，而应该在你确定性的情况下做集中化的投资，分散是不可能带来超额的回报的。

创业者不断调整创业方向，很重要的一点，就是不能够走错方向。一条路走道黑，是非常危险的。

很多公司过分强调速度，速度等于猝死。

高估2年的未来而低估10年的未来

认为自己比创业者更懂

此次峰会由犀牛会、懂币帝主办，猎云网，起风了协办。来自全国各地的上百位闽籍互联网行业顶级专家、知名投资人和精英创业者到场，聚焦互联网领域的技术、资本、产业和生态等话题，共同交流国内风潮下的新变革与新变化，探索当下创业和投资的逻辑，新技术又将会如何重塑未来。峰会现场干货满满，座无虚席。

以下为IDG资本董事总经理王辛分享实录，猎云网整理删改：

王辛：大家对今年的资本市场有一些寒冬的担忧，我看起来寒冬也不是特别冷，在座的创业者还是蛮热情的。我先做两个小调查，在座是A股市场投资人举个手，有股票仓位的举个手。有买数字货币的举个手。

开始今天的演讲，投资的方法论。我刚刚做调研的目的，如果今天你还在A股里面，你基本上自我安慰，自己是价值投资者。如果还在数字货币，你估计只能用信仰来安慰自己。很多时候创业者和身边的朋友，会问我们你们每年投这么多公司，怎么能够给LP创造财富呢？我也在想，如果我是个创业者，我在做这个公司的时候，相当于我投入了自己的时间，就是我最宝贵的青春，这实际上是最可量化的投资。我怎么给自己最大的回报，有三点

第一，在确定性中寻找高回报。这是一个相反的论断，大家觉得所有的创业都是不确定的，投资也是不确定的，那怎么确定呢？回过头来想过往十年的投资经验，和过去不断的复盘，我觉得有些东西是确定的，比如趋势是确定的，团队过往的能力是确定的。你上一桌麻将，觉得赢很难。但是最后清一色能够赢的，其实一开始牌面就很好。所以成功跟刚开始的基础是很相关的。

第二，下注的时候，参与投资的时候，你所具备的基本条件，就是你有一定的确定性。就是你确定移动互联网，其实最后赚钱的都是非常简单的理由。你确定交通行业有很大的改变，你确定出租车无法满足大家的需求。这其实就是傻傻的相信，要说有多大东西也谈不上。也许我内心看到一些变化，我相信这些变化，在这样的确定性里面寻找最优秀的团队，这是赚钱的两个准则。大家对于确定性有很多团队，比如对于什么是好的团队，有不同的见解。但是最后你能不能取得高回报，其实是对于这两点的把握度。

第三，做时间朋友。

有一些公司确实快速成长，包括跟团队长时间的积累都是有关系的。很多时间我们看到一个公司上市以后，还能给我们创造超额的回报。典型的像腾讯、陌陌、阿里巴巴，其实在登录二级市场以后，依然给投资人创造了超额的回报。很多时候要做时间的朋友，随着一个产品被市场接受，随着市场的渗透率越来越提高，这些会给公司带来回报。所以一定要在相对确定的地方，去找投资机会，而不是认为不确定也能带来机会。

第一，做简单而正确的事。

这也是巴菲特讲的。很多时候CEO会非常沮丧，包括时间不够用。大家要问自己一个问题，你是不是在做一个正确的事。如果你发现这个事非常费劲，或者为了做一个事，恨不得走三步，从A到B再到C，你要反思你做的事是不是正确。欧

第二，世界总是奖励认真做事的人。

经常有人问我，需不需要短期充点业绩。这个问题不是绝对的0和1，创业很多时候是在灰白之间进行游离。如果把时间维度足够长，在一年内衡量一个人的成功，你可能有波动。但是十年衡量一个公司的成功，一定是个认真做事的团队。这是我自己投资团队的标准，你可以有理想，可以有梦想，可以说一些虚的东西，但是我要看你是不是能踏实落地把你设想的东西做出来，我认为这是一个公司成功的前提。

第三，CEO最重要的事只有三件。

就是搭班子、定战略、带团队，这是柳传志总结的，我对我投的CEO也不断讲。你每天反思的时候，看看自己的时间分配。如果没有把时间分配在这三件事上，你要反思是不是在做CEO最重要的三件事。

第一，分散等于平庸。

如果你想成为一个好的投资人或者好的创业者，有的人说，我应该要分散，比如公募基金还会限制股票的仓位，以使得风险分散。很重要一点，它的前提是对风险的分散。如果一个投资人分散的话，结果是平庸的。给基金创造收益的项目，基本上就是一个。一个不错项目回报，基本上是三个。我一直在反思，我们VC是不是需要投那么多项目，我觉得没有答案。但我自己的思考，很多时候应该考虑不应该用分散的方法来做投资，而应该在你确定性的情况下做集中化的投资，分散是不可能带来超额的回报的。但是集中的前提，你需要有很强的判断力，这是很难的。你如果要想实现十年超越市场，你一定要做一个承担更大风险的事。

第二，执着等于老死。

我们看创业者不断调整创业方向，很重要的一点，就是不能够走错方向。一条路走道黑，是非常危险的。

第三，速度等于猝死。

很多公司过分强调速度，可能是因为一些事情没有想清楚。很有可能在一些方向上花了大量的精力。过去讲，速度还是很重要的，叫天下武功唯快不破。这是个平衡，有的时候快速快还挺危险的。

第四，高估2年的未来，而低估10年的未来。

真正床床高回报，像软银对阿里巴巴的持仓，像股神巴菲特，这些都是长期跑赢时间，享受时间的巨大红利。大部分投资人因为发生了一些高估和低估，使得在退出时间上有了偏差。

第五，有的投资人认为比创业者更懂。

在一些会上，投资人发言的时间比创业者还多。我觉得任何一个投资人都是绿叶，不了解行业，我们只能有一些宏观性的判断。很重要的观点，要在创业者一线的感觉中间，找到一些经验。

谢谢大家，时间有限，我就不展开了。