蓝驰创投朱天宇：金融行业值得投资的三大方向

“今年互联网金融将迎来一波赴美IPO的小阳春。”蓝驰创投合伙人朱天宇在接受腾讯科技专访时说，要为企业IPO服务的投行在去年下半年就已经有了这样的预期，准备上市的公司早就开始排队了。

朱天宇是趣店（原“趣分期”）的天使投资人。根据外媒报道，趣店目前已经向美国证监会递交了IPO招股书，预计将在今年第二季度正式实现IPO。

此外，互联网金融企业信而富的招股书已经披露，预计将于4月底完成上市；拍拍贷、乐信集团等金融科技企业也已经做好了赴美上市准备。

2014年3月的一天，罗敏找到与他相识5年之久的朱天宇探讨关于消费分期的创业方向，基于双方对彼此做事风格以及对罗敏过往经历和团队的了解，朱天宇当下便决定要投这个项目。

罗敏是一个标准的Gamer，在大学期间极爱玩星际争霸游戏。该游戏讲求及时战略，需要不断找资源、想策略去应对瞬息万变的战场。只有进攻性极强，对每个细节的掌控和执行都做到位，才能最终获胜。简言之，星际争霸就相当于一场线上虚拟创业，能够比较均衡地考验一个人的综合素质。而在朱天宇眼里，罗敏就是这种战斗力很强的人。

“罗敏的优点是执行力强，加上他之前在好乐买管理过校园推广团队，电商基因是趣分期的优势和长板。”朱天宇说。但对于消费金融业务而言，彼时的罗敏对这个挑战准备不足。尽管迅速敲定了投资，同样定位于消费分期业务的分期乐已经先行半年，摆在罗敏面前的，是要尽快扩张市场规模，追赶对手，这也意味着需要大量资金为业务扩张提供支持。作为金融业务的公司，资金端绝不能成为公司业务发展的瓶颈，这一风险如利剑般悬在罗敏头上，然而对于一个初创公司，市场上资金端公司很难对其迅速建立信任，趣分期上线后一个月，仍然没有一家资金端公司愿意接趣分期的资产。趣分期资金告急。

为了帮助罗敏解决资金问题，朱天宇做了三件事。首先，在原本要4-6个月才能按法律走完打款流程的情况下，只用了两周时间就将全部款项提前打给趣分期。并且在承诺的款项之外，蓝驰创投后来又追加了1倍的投资；

其次，仅靠融资金额已经完全赶不上分期业务（资产端）的发展速度，资金端面临极大压力，于是朱天宇亲自给蓝驰被投公司中的几家P2P公司CEO挨个打电话，以蓝驰作为信任背书，才最终帮罗敏找到稳定的资金回笼渠道，分期业务量自此高歌猛进，而这些蓝驰系兄弟公司也成为趣分期早期资金端的主要来源；

此外，在3月的融资完成后，罗敏觉得公司还需要进行一轮融资，但当时罗敏需要专注于业务，朱天宇不希望他在寻找投资方面耗费时间，于是他和蓝驰创投另一位合伙人陈维广拉来了蓝驰的LP（有限合伙人），这位LP紧接着在2014年夏天成为趣店的A++轮投资方。

这一系列举措为趣分期在最关键的发展阶段赢得时间，奠定了市场领先地位。

朱天宇说，蓝驰在互联网金融领域的布局不仅仅是趣店，还包括钱牛牛、小金理财、夸氪金融、淘当铺等多个项目，虽然他们各自从事于不同的细分领域，但从成长性的角度希望这些企业能够成为下一个趣店。

朱天宇认为，金融行业有很多方向值得投资，主要可概括为三方面：资产的挖掘、资产的交易和资产的定价。很多大平台是三件事都一起做了，但是对于创业公司，按照时间周期来讲，先是挖掘优质资产，然后是资产交易，交易环节趋于饱和了就是风险的定价。过往的互联网金融创业者们已经充分挖掘了优质资产，所以接下来在交易和风险定价上将会有更多创业投资机会。

以下是腾讯科技采访朱天宇部分实录：

腾讯科技：今年很多互联网金融公司都在美国提交IPO招股书了，也包括您投资的趣店，您认为今年是否会迎来上市潮？

朱天宇：无论从宏观环境角度，还是从投行和美联储的金融监管方面来看，大家都判断资本市场今年的确会有一个窗口期。我们跟很多投行的人交流，大家都有这种观点，他们在资本市场沉浸这么多年，很熟悉这个周期，这种预期从去年下半年开始就有了。

腾讯科技： Snap今年上市，很多人都在说它的市销率特别高，但是它才过了两天马上就跌下来，你怎么看这个事情？

朱天宇：资本市场总是有波动的，整个博弈场有太多的因素来决定它。对于我们来讲，尤其做早期投资，很难用资本市场的指针来做价值判断。我们更多的还是看它基本面是什么，在10年-20年的时间尺度里，从不确定性中寻找确定性。

具体到Snapchat，大家都习惯了用Facebook，总是希望能有一个更自由的表达场所。Facebook大家觉得都是中年人在用了，是上一个十年的产品，新的年轻人他们想要什么，包括Snapchat它自己也要想，在下一个时代可能会被什么社交平台颠覆。

要评价Snap，第一它获取用户的能力是不是有更多的空间；第二它的变现比例，相对来讲它比Facebook上市之前的变现率稍微高了一点，但依然有很大的空间。它在资本市场的波动，其实并不一定能代表它真实的情况。价格都是围绕价值波动的，真正的价值是什么，那是我们更关注的问题。

我举几个资本市场的例子：腾讯虽然是港股，但是在微信出来之后我就立刻买进了，到现在涨了很多倍。包括最近AI很火，真正受益于这波热潮的公开市场股票是谁？是ARM、AMD、Nvidia这些最底层的芯片公司，他们是供给端的起点，你看Nvidia过去一年股价同比增长了225%就是证明。

腾讯科技：您投资了这么多金融相关的项目，您觉得金融行业还有哪些投资机会？

朱天宇：金融行业投资主要在三个方向有机会：资产的挖掘、资产的交易和资产的定价。资产的挖掘主要是在不同场景中找到优质的资产，比如消费金融、现金贷、供应链票据、租房贷、装修贷等等。这资产所体现出来的风险，需要被扭转、交换或交易，因此就出现很多类似资管类的交易平台，陆金所和蚂蚁金服等大平台都想干这个事，初创型公司有了数据也想干这个。但一旦资产能够交易，更大的问题就来了，到底以什么样的价格来买卖，风险定价是一个问题。

从时间周期上来讲，基本上是先挖掘资产，资产挖掘完了，然后是交易，交易完了就是定价。因此我认为，接下来跟交易和风险定价相关的机会更多。

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