收入与用户增加数低于华尔街预期，Netflix股价暴跌14%

根据Netflix的报告，该公司第二季度新增用户数量远远少于华尔街预期，并警告称第三季度将出现另一个用户缺口。受此影响，Netflix的股价在收盘后受到了重创。

在周一的盘后交易中，Netflix的股价下跌了56.44美元，即14.1%，至344.04美元。

Sanford Bernstein分析师Todd Juenger在接受视频采访时表示，Netflix高管淡化了令人失望的用户数量。该公司首席财务官David Wells在视频中表示，回顾过去一年，该公司订阅用户增长强劲，特别是在国际上，他对业务的看法也没有改变。

“今年我们仍有望实现强劲增长，”Wells说。“也许它的到来会与我们的预期和其他人的预期略有不同。”

该公司的报告中还有其他令投资者失望的消息。它的收入也低于华尔街的预期，第三季度的前景也令人失望。

但可以说，最令投资者震撼的是其订阅用户的增长。该公司的股价在过去一年里翻了一倍多，这在很大程度上是由于对公司未来增长的乐观预期，并与它获得的用户数量直接相关。

第二季度令人失望的用户数量对“Netflix强劲增长势头的当头一棒，”GBH Insights分析师Daniel Ives在公司盈利报告后的一份研究笔记中说道。

以下是该公司报告的内容，以及其业绩与华尔街平均预期和一年前业绩的比较：

收入：39.1亿美元。分析师预期为39.4亿美元。去年第二季度，Netflix的销售额为27.9亿美元。

每股收益：85美分。分析师预期每股79.4美分。2017年第二季度，该公司每股收益15美分。

订阅用户增加：共计510万人——美国67万人，国际447万人。分析师预期共计630万人——美国有120万人，国际510万人。去年第二季度，它增加了520万订阅用户——美国用户110万，国际用户410万。

以下是该公司第三季度的前景，与分析师的预测相比：

收入：39.9亿美元。在Netflix发布报告之前，分析师预测第三季度将有41.3亿美元。

每股收益：68美分。分析师预测每股72美分。

订阅用户增加：500万用户——美国65万，国际435万。据彭博社报道，分析师预测，该公司将增加593万人——美国87.5万人，国际505万人。

该公司股价在收盘时每股上涨4.68美元，或1%，至400.48美元，较去年上涨近150%。

虽然Netflix高管承认公司的用户增长低于预期，但他们没有对原因给出多少解释。Wells表示，用户短缺不能归因于在某个国家的疲软，也可能不是因为公司最近的涨价。

公司首席执行官Reed Hastings表示，他认为这一缺口只是暂时现象。他指出，两年前，该公司也公布了令人失望的用户增长数字。

“我们没有找到原因，除了业务上有些不景气，”他说，而Netflix“在那之后也继续表现强劲。”

在最近的一份报告中，Wedbush分析师Michael Pachter指出，Netflix第二季度的节目发布时间表与原有计划有略微变化，并警告说，这一期间增加的美国用户数量可能会低于预期。Juenger并没有询问Netflix高管，该公司的发布时间表是否在用户短缺中扮演了重要角色。

虽然发布时间表有细微的变化，但Netflix继续在内容上投入巨资。第二季度，该公司的自由现金流——营运现金流和资本投资之间的差额——亏损了5.59亿美元。这比该公司去年同期的6.08亿美元负自由现金流相比有所下降。但该公司的高管表示，他们仍预期Netflix今年将有30亿至40亿美元的自由现金流出，也就是说，他们预计下半年自由现金流情况将会继续恶化。

但Ives将这份令人失望的报告描述为“减速带”，并重申了他对公司的乐观看法以及500美元股价的目标。

“我们认为Netflix有许多增长杠杆，虽然第二季度出现了一些疲软，但这些增长杠杆应该会推动Netflix在美国尤其是国际消费者中下一阶段的战略渗透，”Ives说。他接着说：“虽然从华尔街的角度来看，这种膝跳反应是消极的，但我们会凭借这一弱点，成为Netflix的买家。”

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