为什么说阿里财报是一种“信心指数”？

稳稳的！中国零售市场移动月活跃用户增长2800万至8.74亿，7.42亿年度活跃消费者，来自淘宝直播的GMV持续同比增长超过100%......出自阿里巴巴（09988.HK）最新一季财报的系列指标性数据，成为观察中国消费信心的一个窗口。

8月20日晚，刚刚被纳入恒生指数的阿里巴巴公布了新财年一季度业绩报，核心经营指标全面超过市场预期，为市场新增了一个信心指数。

疫情催化下，消费者生活和企业经营都在全面加速拥抱数字化。可以说，阿里巴巴21年来都在为数字化布局，因此不但能够把握机遇，也和平台上的商家一起迎接挑战，真正印证了“哪里有创新，哪里就有机遇”。

所以，当很多人都看到阿里巴巴的业绩表现好、持续稳健增长，《一点财经》看到的是，如果平台上的中小企业没有盈利和增长，阿里又何谈增长？从这个意义上说，尤其是在当前充满不确定性的背景下，阿里巴巴称得上是一家信心指数型公司。它稳了，其实代表着消费型经济稳了，中小企业的经营稳了。

全面超预期

除了强劲的利润增长率和充足的现金流，被纳入恒生指数后的阿里2021Q1财报可谓全面超预期。

数据显示，截至2020年6月30日的第一财季，阿里营收1537.5亿元，市场预期1492.34亿元；净利润394.7亿元，市场预期190.88亿元；调整后每ADS盈利14.82元，市场预期13.79元。

在超越市场预期的同时，该季度阿里也恢复了全面增长。与2020Q4的营收增长22%、净利润同比下降 99%相比，这一季度其营收、净利润的增幅分别达到了34%、86%。

在当下的经济形势下，这样的增长幅度并不易。国家统计局的数据显示，今年上半年，我国社会商品零售总额一直呈下滑态势，虽然降幅逐渐减小，比如4月份降幅为7.5%，5月份为2.8%，6月份为1.8%。

其中，与此前10%、20%的增幅相比，今年上半年网上零售增幅同样在下滑。数据显示，今年1-6月全国网络零售同比增长7.3%，实物商品增长14.3%，其中吃类、用类分别增长38.8%、17.3%，穿类下降2.9%。

在整体增幅下滑的情况下，阿里34%的增长，无疑成为市场的一抹亮色，同时也体现了它的抗风险能力。数据显示，第一财季，天猫线上实物商品支付GMV同比增长27%，所有主要商品类比的增长速度都恢复到2019年12月疫情爆发前季度的水平，甚至更加迅速。

在核心商业板块，淘系的新意已转化为规模增长：淘宝直播GMV持续同比增长超过 100%。上一财年，淘宝直播也保持着这样凶猛的增速。这次财报中还披露了一个有意思的数据：商家直播的GMV占比是淘宝直播总量的60%以上，这是淘宝直播的健康指标：中腰部的、卖家和品牌商自已运营的直播正在成长起来。

另一个显见的指标是新零售在提速。看收入细项，以新零售为主的“其他”部分占比到了20%。盒马GMV线上渗透率持续超过60%，饿了么注册商户数量同比增长30%，菜鸟驿站日平均处理包裹量同比增长超过100%。在本地化上，阿里的多点布局成效正在浮现出来。云计算部分非常稳，收入增速为59%，市占率持续领先。

“all developed well”，阿里巴巴CFO武卫用这样点评2021财年的这场开局。她说：“我们的核心业务和新业务都发展得很好。这使我们能够为未来的增长提供多引擎的驱动力。”

另外，这一系列数字，同阿里财报的全方位超预期，在当下成为彰显中国经济活力的例证之一。

恒生指数公司截至2020年6月30日的指数系列季度审议结果显示，阿里巴巴被纳入系列指数，成为衡量与观测经济增长的数据来源之一。而在此次财报发布后，它的全方位超预期以及各项增长数据，也将给予中国社会更多信心，成为“信心指数”之一。

“信心指数”

为何说阿里财报是一种“信心指数”？它是何种信心指数？

8月17日，国际市场研究机构益普索公布了最新的全球消费者信心指数，全球范围内来看，信心指数在今年6月触底后出现反弹，而在在参与调查的24国中，中国消费者信心指数达到72.9，排名第一。

作为一个全球性的市场调查机构，益普索的经济信心指数是一个成熟的模型，囊括了工业信心、营建信心、零售贸易信心、服务业信心以及消费者信心等方面。而实际上，这些方面中，阿里涉及到了工业、零售贸易、服务业、消费者等多个方面，且涉及程度相当深。

比如消费者端，2020年6月止季度，它在中国零售市场有7.42亿的年度活跃消费者，移动月活用户单季净增2800万至8.74亿。旨在进行市场下沉的淘宝特价版，在推出新版本不到100天的时间里，移动月活跃用户达到近4000万。

在商家端，其覆盖了服装日化、家电3C、食品饮料、汽车医药等众多方面，且通过C2M、新零售等与产业深度结合，在覆盖产业链终端消费者的同时，还覆盖了交易商家，以及上游的生产制造。

以此次天猫618期间为例，3万个天猫商家同比增长翻倍，1万多个品牌增长超过10倍，基本抹平疫情带来的损失；面部彩妆、方便米饭、消毒机等细分行业的销售冠军均是入驻天猫不到3年的新品牌，创立时间最短的只有2年。

同时，阿里也在以数字化推动整个产业链条的发展。商家端，淘宝平台的“AI设计师”鹿班为商家输出设计能力，平均1秒钟能设计8000张海报，“AI客服”店小蜜累计服务138万商家，天猫618期间相当于节约了65万人一天的客服工作量，助力商家净增收29亿元。

生产端，产业带中小企业、外贸工厂，在阿里的数字化赋能下获得了新的增长。财报显示，6月1日，天猫618产业带商家的C2M商品订单量同比飙涨668%。

几百万“蓝骑士”与饿了么平台商家一道，共同丰富消费者的优质餐饮与服务供给

因为自身与产业结合深度，此次疫情中受波及最多的行业如餐饮旅游、零售、制造以及服装日化、家电等，均与阿里一起拥抱更深入的数字化进程。

比如餐饮是疫情期间受影响最严重的领域之一，而阿里通过饿了么为餐饮商家带来了增量生意。数据显示，截至今年6月的第一财季季，饿了么注册商户数量同比增长了30%，支付宝对饿了么商家的新客增长贡献占比达到45%。

在发挥数字化能力与各行各业抵御疫情以及恢复的过程中，阿里也在创造更多就业。

今年6月，菜鸟驿站宣布升级为数字社区生活服务站，引入团购、洗衣、回收等增值服务，为社会创造更多就业。截至6月，已有百万人申请加入驿站创业，其中一半是90后。

数字化未来

“阿里巴巴在过去一个季度中取得出色的业绩表现。这表明，疫情加速了消费者生活方式和企业运营模式的数字化进程，我们也很好地把握了由此带来的增长机遇。”

事实上，确如阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇所说，阿里疫情期间为产业、商家带来更多可能性的数字化工具。而其中，当首推淘宝直播。财报显示，淘宝直播引导的成交已经连续8个季度同比增超过100%，成为近年来增长最快的新经济业态。

对商家来说，淘宝直播是一种可以实时反馈的数字化销售工具。资料显示，通过运用低延迟直播技术，淘宝直播的观众在2秒以内就能收到主播反馈。同时，一位淘宝主播背后，可能有“智能助手”帮忙，主播专心负责讲解，AI可以根据直播节奏发红包、回答观众提问。

在数字化技术应用下，淘宝独创的商家直播也在快速崛起。财报显示，淘宝直播带来的成交中，商家直播的占比超过6成；今年天猫618期间，开淘宝直播的商家数量同比大涨160%，带货超过1亿元的直播间中，商家自己的直播间占到2/3。

数字技术与商家直播使得淘宝直播为疫情影响下的工厂、商家带来了无限可能。受疫情影响严重的湖北企业汉口二厂，复工复产后，将淘宝直播作为回血突破口，天猫618期间爆款产品的销售额增长了16倍。

在以直播引领新消费的同时，阿里还在从更深层面影响中国商业，即数字化。这是阿里财报所透露出的更深层次内容，即在昭示经济的稳定复苏外，展现未来经济持续增长的可能性——阿里财报作为“信心指数”的更大意义正在于此。

这些“可能性”来自阿里正在发展且搭建的数字基础设施。财报显示，该季度，阿里云收入同比增长59%，在中国公有云市场的份额连续四个季度增长。同时，阿里在不断降低数字时代的进入门槛，其自主研发的超大规模云原生数据仓库AnalyticDB单位计算成本降低到0.08元。

通过阿里云以及其他基础设施，阿里在探索帮助实现各行业的数字化升级，而数字化升级的背后，是更高的效率以及更多的商业可能。

以阿里一直在力推的新零售为例，它是阿里数字化在零售领域的运用，是阿里产业数字化的先锋。财报显示，其实现完全数字化的盒马鲜生，该季度同店销售持续强劲增长，在线GMV渗透率持续超过60%。

通过运用淘鲜达这一新零售系统化解决方案，大润发的母公司高鑫零售在选品上架、全链路营销、到家到店等方面都实现了数字化。数据显示，该季度，阿里为高鑫零售赋能所贡献的收入占其总收入的约15%。

“我们运用阿里巴巴整个数字基础设施的能力，来支持各行各业的复苏，同时通过满足疫情后消费者不断变化的偏好，成功扩大并丰富了我们的消费者基础。”张勇强调了阿里数字化为行业、商家所带来的变化。

从C端到B端，嵌入中国商业底层的阿里，正在引领一场全面的数字化升级。如张勇曾说，现在已经没有在线、线下之分，只有是否数字化之别，而阿里在于互联网中构建起全新商业世界之后，也在努力帮助实体经济的各个产业全面拥抱数字化。

作为“信心指数”的它，所指向的不仅是一段时间内有关中国社会和商业的良好预期，更是五年、十年、百年时间跨度下，中国商业与经济的未来。

结语

阿里已成为当前中国最大的科技公司之一。而且与腾讯等更偏互联网属性的巨头不同的是，阿里与实体经济勾连的程度更深，它触达、连接和服务的是中国的实体消费、实体生产者。

因此，它也更能感受到经济的呼吸与脉搏跳动，一定程度上代表着消费经济和背后生产制造业的“晴雨表”，也因而在给予市场信心上更有说服力。