经纬创投万浩基：O2O或现合并潮，拼车发展空间存疑

猎云注：经纬创投合伙人万浩基在“Chuang大会”接受了腾讯科技专访时谈了眼下投资热点，大致观点如下：

1、从刚开始就不看好类Secret项目，不满足频次、时长、长期三个指标，因此对一夜爆红也不感兴趣。

2、滴滴快的联姻或将撬动O2O行业的合并潮。大家觉得不应该永远是敌对，1+1大于2的话，很多人会选择做这个事情。

3、拼车市场能做多大存在疑问。需求有是有，但是是不是永远有，这市场是不是会变成一个十亿、百亿的公司，我的评判是不一定。

以下为腾讯科技采访万浩基实录：

主持人：经纬之前投了很多社交类的公司，最近美国的Secret也是面临一些问题，国内这些匿名社交类应用都还好吗？

万浩基：我们从第一天开始就没有投过这种类型的项目，因为我不是特别的看好。（看社交软件）我们有几个重要的指标，其中要觉得这个软件用的频次非常频繁，这是第一点。第二，你会用的时间比较长。第三，你两年之后、三年之后也会用这个软件。

今天投社交如果（项目）连这三个指标都达不到的话，我们基本不会投的。秘密也好，无秘也好，其实他们做的都是说一些八卦，你去想象吧，你会不会每天都打开？会不会两年之后还打开？如果不会的话，根本就不成立成为我们投社交的要点。所以这个领域我们没有参与过。

主持人：您会对一夜爆红的产品感兴趣吗？

万浩基：不感兴趣，社交产品很危险，一刹那光辉就没了，社交本来是很容易的，能否持续性的发展，这是产品最重要的核心。今天再看还剩下来的东西，从微信也好，到陌陌到YY，都是能沉淀下来的，你会觉得是每一天或者一年下来都会用的产品这才有它的生命力。社交爆发是没有意义的，任何一个社交都可以爆发，能否持续发展才是重点。

主持人：现在很多创业公司估值特别高，有的已经超过一些上市公司了，对于这种一二级市场倒挂的现象您是怎么看？

万浩基：这肯定是不正常的，不正常不代表所有公司都是烂公司，或者不值这个钱，中间肯定有一些是值的。比如说京东上市之前融了一轮70亿的估值，红杉投的，很人多觉得他很傻，实际上今天估值也3、4百亿了，所以有部分产品可以继续突破，有部分产品不能突破。所以今天以这么高的估值投晚期的项目的话，中间是有一定的风险的。这个风险就存在在，有可能它未来上市的时候，比你投的时候估值还低，或者可能是打平。这些事情如果不停发生的话，后期投资界也会越来越敏感，他们会小心了。

今天发生这样的事情还不是很多，也就是两个B、三个B、四个B投进去，因为上市拿不到想要增值的空间发生的还不是很多。

主持人：您觉得前期投一个公司之前什么最重要？

万浩基：还是产品核心，产品核心最简单描述就是在它在解决什么样的问题。我相信手机也好，移动互联网、互联网也好，它们做的事情都是解决不同的问题。如果说是在解决一个大的问题才会有发展空间。第二个就是这个人，这个人是否是一个有能力的创业者和CEO。这两点是我们看早期的公司比较重要的点。

主持人：今年年初滴滴和快的合并，然后是58网和赶集网合并，这种并购会不会成为一种趋势？

万浩基：可能会。因为不合是很笨的事情，尤其一些网络效应特别强的公司，像滴滴、快的绝对是一类，58、赶集不一定算，因为网站是否1+1大于2很难说，可是打车软件绝对大于2，因为所有的需求和供应都在一起的话，突然会爆发非常大的威力。所以打到最后要合是很有道理的，除非大家觉得不合的原因可能只有一个，就是你比我大，我比你大，到最后还是钱的问题。只要股份比例或者价格上能谈得拢，最后得要1+1大于2的话，很多人会选择做这个事情。

尤其经过滴滴、快的之后大家觉得不应该永远是敌对，所以撬动了行业中更多的人愿意谈了，能否谈成是另外一回事，起码今天大家比以前更加开放了。比如滴滴、快的、58、赶集，未来是否会点评、美团合并，这是给别人有想象空间的，我也不觉得这是什么坏事情。打输了或者是要合并不是什么失败的问题，其实大家会看得到，合完之后整个公司布局突然翻了很多倍，一堆投资人进来，大家都清楚，打的时候大家都不敢放钱，原因是不知道谁是赢家，合了之后价值会突然提升很多。

主持人：这个跟行业有关吗？

万浩基：跟行业有关，有些东西网络效应比较强，合完效果比较明显，容易触及合并，比如滴滴、快的就是。现在不说58和赶集，比如新浪网易两个平台，合在一起不会变成三个、五个，所以动力没有那么强。尤其以众筹作为打法的，打车也好，代驾也好，阿姨服务也好，这样类型的O2O合并是非常有利的事情。

主持人：您对出行这块看好，那么拼车这块呢？我觉得拼车这些公司肯定会经过一个整合的过程。

万浩基：这是一个方向，这个方向究竟做多大不好评价。还是回到痛点，打车这个痛点足够大，所以做到100亿的公司出来，拼车的需求，从你作为用户来讲，你想一想，上一次想拼车的时候是什么时候，如果这个事情在你我的层面上没有发生过，那么在中国能做多大？这是一个问号。有是有，但是是不是永远有，这个市场有多大，是不是会变成一个十亿、百亿的公司，我的评判是不一定。

主持人：现在A股特别火，暴风A股上市是不是一种趋势，未来是否会有很多VIE结构的公司考虑回归？

万浩基：我是很看好。首先投资角度来讲，VIE退出去比没有走出去好，这也是一个渠道。第二个好处，中国市场以前可能没有这么人性化，估值很高，投资者都是机构投资者，经过时间的沉淀，这个市场会越来越成熟。包括政府也在大力的推动新三板，包括创业板的注册制，这些事情其实对于互联网公司都是非常容易的。如果能够借用这个平台的威力给它带到另一个台阶，再去做一些更加伟大的事情，对于很多公司来讲可能是弯道超车的机会。

比如今天乐视市值已经是1000多亿了，暴风也是200多亿，所以给大家很多想象空间，在国内还可以开花结果，未来还会做的非常棒。