专访新锐投资人——蓝湖资本胡博予：“快狠准不纠结”的研究型打法

【猎云网北京】1 月4 日报道（文/ 董也）

“我有两个小孩，一个5岁、一个两岁半，周末会尽量抽出一天来陪孩子。平时比较忙，偷得空闲的时候，会宅在家看看美剧比如纸牌屋、24小时等。”蓝湖资本创始合伙人胡博予在接受猎云网（ 微信：ilieyun ）专访时说道。

在创立蓝湖资本资本之前，胡博予有十年的创业经历，1999年读大学的时候跟几个小伙伴创立了安硕信息，这家银行风险管理软件公司在创业板上市，最新市值大约100亿人民币。经历了10年创业后，他选择了成为一名风险投资人，此前也有在DCM、摩根士丹利、金沙江创投等漂亮的工作经历。

2014年胡博予被胡磊说动，又一次创业，创办了蓝湖资本。第一期基金2亿美元，主要投资于早期和中期的互联网项目，单笔投资区间为100万美元——1500万美元。

在分别经历了创业和投资之后，胡博予觉得创业是解决问题，因为有太多的问题需要解决，偶尔有时间，也只够思考自己行业的东西。但做投资，如果天天只是解决问题，就做不好投资，要拿出来更多时间去观察世界、思考问题。这是创业和投资的最大区别。所以他说自己更适合做投资，因为“极大地满足了自己的好奇心”。

一匹专注研究型打法的投资界黑马

蓝湖资本的团队都喜欢观察和思考，喜欢到第一线去做研究。胡博予向猎云网透露，他会亲自做用户访谈、去跑市场。

胡博予说，我们每个人都是根据真实世界在自己脑中的“投影”来做判断，只有亲自与一线直接接触，才能让这个“投影”更加接近真实的世界。只有这样，才能对自己的判断有信心，才能“快很准、不纠结”。

以蓝湖资本投资的美菜网举例。胡博予从2014年年中就开始研究这个领域，但是一直没出手。国庆节前后接触了美菜网，在尽职调查的时候，他在两天之内密集地拜访了客户，又熬了一个通宵看仓库作业流程，然后当天晚上就和创始人刘传军达成了1000多万美金的A轮投资意向。美菜网在继胡博予投资后的一年时间里连续获得两轮融资，累计融资额超过10亿元人民币。

事实证明蓝湖资本这一套研究型的打法在早期是比较有收获的，胡博予向猎云网透露，蓝湖第一期基金的业绩非常好，短短一年多，许多被投资公司已经进行了后续融资，整体账面回报已经超过三倍。

蓝湖资本重点关注O2O、电子商务、互联网金融、劳动力供应链、大的消费升级、汽车、旅游、教育等领域，过往投资案例如下（非完整案例）：

 

（通过以上投资案例可见，蓝湖资本自2014年9月中旬至今已投资近10个项目，其中投资领域以电子商务居多，投资阶段主要集中在A轮，投资区间为500—2000万美金。）

喜欢思考型的团队和巨大的市场规模

蓝湖资本的全职投资团队包括三名合伙人在内目前只有6个人。有来自麦肯锡、BCG的咨询顾问，也有百度的产品经理、互联网创业者。虽然背景各异，但共同点是都喜欢独立思考、具备极强的好奇心。

在投资上，胡博予对创业者的期望也有类似逻辑，具体体现在以下三点：

1. 判断力，团队CEO要爱思考、懂产品、懂用户，对方向和节奏有好的判断力。

2. 领导能力，能够找到好的合适的人，组织一只很强的队伍，能够打仗。

3. 勤奋，对于事情的做成有极强的渴望，肯于到一线体验，发现事情的本质。

以上是胡博予选择创业者最重要的条件，虽然口才、性格、背景也很重要，但并不是必要的条件，喜欢思考和研究才是关键。

在投资领域的挑选上，胡博予表示喜欢超级巨大的市场，比如此前投资的美菜网，就是一个万亿级的市场，这样的市场一旦构建起自己的壁垒就会不断的成长，有可能会成为超级独角兽。

胡博予发现互联网行业的特点是“极少数的公司创造了绝大部分价值”。所以他总结说，最优秀的投资人，不在于投了多少公司，甚至不在于投了多少不错的公司，而在于投得最好的一两家公司能做多大。

在做了十几年创业和风险投资后，胡博予总结了判断创业方向的三把剃刀，依此来判断商业模式的可持续性：

第一把剃刀是变革因素：以滴滴打车为例，滴滴打车只用了2.5年就达到了100亿的市值，这是因为移动互联网的快速渗透。所以在判断一个模式是不是可持续的时候，应该检验一下为什么之前没有发生，而这个时候发生了，是由什么环境因素变化导致的。

第二把剃刀是效率提升点：当某一个企业推动了行业中的变化，创造了一个新的产品形态的去服务客户的时候，就要考虑到有没有对这个产业的整个链条提升效率，如果没有提升效率，只是把原有产业链条上不同人承担的环节自己承担了，那么这种变化就不一定可持续。

第三把剃刀是规模优势：一个好的商业模式往往存在明显的优势，规模越大体验就越好，规模和密度常常会带来效率和体验的提升，这样才容易构建自己的壁垒。

在节奏把握上，胡博予建议创业者应该更多的思考如何把业务的核心壁垒构建起来。而现在很多的创业者犯的错误是，核心壁垒还没有创建，就开始强调业务的延伸、变现。另外，在当前的资本环境下，创业者更要考虑自己所瞄准的用户需求是不是真实强烈，是不是能构建壁垒。

找投资人就象找对象，要找心有灵犀的

胡博予说，选择投资人，就象找对象，是不能随便“退货”的，所以一定要找一个真正理解自己生意的，能够长期支持自己的。他投资的CEO们都喜欢把他当成顾问和“合伙人”，经常半夜三更了都会给他打电话聊生意。

除了战略方向和节奏上当好顾问，蓝湖资本也会帮助被投公司融资、招募核心团队。

关于融资，胡博予说，“沟通本来就是一件极低效、极难的事情，理解是偶然，误解是常态”。他就很擅长帮助他投资的企业家“跨越沟通的鸿沟”。一方面是因为自己拥有近十年创业经验，公司从零做到了上市，另一方面又有投资方的视角，常常亲身经历沟通带来的问题。他投资的不到十家公司在后续轮次里平均都融了上亿美金。

蓝湖资本经历了投资热和资本寒冬，但胡博予表示，资本市场对蓝湖资本的影响非常小，所以蓝湖资本的投资节奏也非常的稳定，基本上平均每个月投资一个项目。

中国需要更多独立思考的投资人，不要根据感觉根据情绪做投资，不要因为别人说哪个领域是风口就都凑过去，要建立自己的一套投资方法，看到别人看不到的东西，找到别人找不到的亮点，然后发现别人发现不了的风险。

1.如转载，请在文章首部明显处注明原出处转自猎云网（www.lieyunwang.com）
2.不得修改文章及文章产品配图，不得删除文章中猎云网标识。
3.不得在违背文章本意情况下进行文章首图标题修改。

寻求报道 点这里 ；找项目 点这里 ；找投资人 点这里 ！

AD： 入驻猎云投融资对接平台，启动高效融资！我要创建项目！

AD： 猎云闪电融资：高效、100%、任性，有投必应，来试试吧！