腾讯8年投资全图谱，四大风口投资158笔占比64%

笔者之前通过8篇文章统计了腾讯(HK:00700)各个年份的 投资 状况，本文试着进行一个总结，也想大概谈谈腾讯 投资 重心的变化，如有不对之处欢迎大家指出。

总 投资 概况

根据之前的统计，腾讯从2010年至今总共246笔 投资 ，涵盖一级市场和二级市场 投资 ，很多重复的 投资 我进行了合并，当然肯定有遗漏的，很多文章指出腾讯大概进行了超过600笔 投资 。

通过上图我们可以看到腾讯的 投资 主要集中于4个部分：游戏（腾讯的主要利润贡献）；内容产业（这些年腾讯比较注重的行业）； 企业服务 （由于互联网人口红利的减少,开始重视企业级产品）；生活服务（为了扩张支付平台的范围）。这四个部分的 投资 占比超过60%，达到64%，总计158笔。

游戏 投资

游戏作为腾讯的核心利润贡献点，在初期经历过一轮高峰 投资 以后逐渐淡出主要 投资 名单，尤其是2016年和2017年分别只有1笔相关 投资 。

其中主要的 投资 分别是：

2011年4亿美金收购riot；

2012年4亿收购韩国kakao13.8%股权，20亿收购epic48.4%股权（今年出品的堡垒之夜大放异彩）；

2013年26亿 投资 暴雪6%股权；

2014年32亿收购Netmarble韩国手游28%股份；

2016年516亿收购Supercell。

早期腾讯通过qq的关系链主打小游戏，主要是棋牌类游戏盘活了整个qq的资产，成为腾讯早期的主要利润贡献板块，但是腾讯在其他游戏领域并不算是十分出色，平台的地位还没有那么确定，腾讯通过不断地并购或者 投资 一些小公司来加强自己的游戏矩阵，逐渐让自己成了手机和电脑游戏的平台型公司，和网易占据游戏市场超过70%份额。

可能是由于上述原因，腾讯从2015年以后开始降低自己在游戏领域的 投资 ，逐渐把自己定位为一家平台型公司，通过平台来辅助一些小型的游戏公司，自己主要 投资 于一些精品游戏公司，早期的epic其实是一家游戏引擎公司，在腾讯收购的6年里表现平平，但是今年的一款游戏让公司焕发出新的活力。预计未来在游戏方面公司的投入不会太高，重要性也会下滑。

内容产业 投资

内容产业非常庞大，而且相对于游戏来说复杂许多，产业链也非常分散，不像游戏主要是依赖互联网，内容产业线上线下的公司都非常多。腾讯在这个产业的地位和游戏相比差距很大，想整合成平台型公司难度非常大，腾讯的 投资 数量从2010年起步开始逐渐加大。

特别大的 投资 极少发生，只有2014年数亿人民币 投资 B站(NASDAQ:BILI)，2017年114亿收购Spotify (NYSE:SPOT)8%股权算是比较大的。现在视频网站开始呈现出集中态势，随着腾讯在内容产业方面的布局逐渐加深，未来随着集中度的提升，公司可能会减少这方面的 投资 ，影视公司和游戏公司及其相似，很难有长期优质的公司一直出品高票房产品，波动性非常大。

通过三家视频网站的观察，可以看到腾讯的资源优势还是很明显的，其他两家内容方面的短板还是存在的，虽然腾讯的自制剧确实不咋样，腾讯的核心社交对于内容这块的帮助非常小，看看微视虽然得到腾讯多平台推广仍然赶不上抖音，内容产业腾讯可能只能在局部某些领域占据一定优势，想达到游戏的地位非常困难。

生活服务

生活服务的 投资 开始增多始于2014年，比较大额的 投资 有，2013年几十亿美金 投资 滴滴；2014年数亿美金 投资 大众点评，7.36亿美金 投资 58同城(NYSE:WUBA)；2016年几十亿美金 投资 美团 。

可以看到腾讯开始大笔 投资 生活服务类公司是始于支付环节的追击，腾讯的财富通在早期市场占有率非常低，那个时候支付宝占据80%以上的市场，这个现象从2015年开始发生转变，从2014年以后腾讯加紧 投资 了很多O2O公司，如 美团 (HK:03690)，大众点评，摩拜，滴滴，微票儿，猫眼等，不断地扩展微信支付的应用场景。但是不要忘记了，最早导致微信支付大幅提升的场景仍然是社交为主，比如发红包场景。

因此能够快速追上除了腾讯 投资 的这些公司以外，最主要的还是利用了腾讯社交方面的垄断。如今支付宝稍微领先于微信支付，这些年生活服务的 投资 也开始出现稳定态势，主要是得益于各个生活服务领域集中度的提升，未来这块的 投资 可能也会趋于稳定的下降，不过海外市场这块的 投资 可能仍会持续，比如2017年腾讯26.46亿收购Ola 10%股权。

企业服务

可以看到 企业服务 方面腾讯在早期 投资 的并不多，从2016年开始有大幅增长，主要是近些年随着互联网红利的结束，企业级服务的市场开始发展，中国以前人力成本较低，企业级服务的改善意愿并不强烈，但随着人均工资的上升，这块开始受到企业的重视。

越来越多的公司开始展开这块业务，腾讯和阿里(NYSE:BABA)的较量也开始了，阿里这块仍然是遥遥领先的，占据企业云超过50%的市场份额，腾讯属于后起追击的角色，因此开始大量 投资 企业服务 的公司，未来 企业服务 的部署主要是在云上面，腾讯仍然是希望自己提供基础的企业云服务，让这块形成平台的作用。预计未来这块的 投资 仍会保持高速态势。

另外腾讯在电商领域 投资 了京东(NASDAQ:JD)和拼多多(NASDAQ:PDD)，更多的是为了在相关方面拖住阿里的步伐，形成一种防御的态势，为其他领域的发展铺路； 金融 领域方面公司也都是小幅试水，包括 投资 在线保险公司众安保险(HK:06060)，中信资本，以及互联网银行微众银行，更多的是为了探索相关领域互联网化的发展状况。

出行 方面腾讯 投资 了多家电动车 汽车 企业，更多地可能是考虑未来 汽车 互联网的趋势，更早的布局一些企业，看看未来能够有什么能够发挥的地方。