踩雷中介机构，这家企业两度IPO终止

国网智能科技股份有限公司（以下简称“国网智能”）第二次冲击A股再度终止。

3月23日晚间，上交所官网显示，国网智能科创板IPO处于终止状态。对此，上交所表示，由于国网智能撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐，根据《审核规则》第六十七条（二），决定终止其发行上市审核。

此次国网智能IPO拟公开发行股票数量不超过5200万股，不低于发行后总股数的25%。国网智能原拟募集资金8.66亿元，分别用于生产制造及运营管理中心建设项目、研发及检测中心建设项目。发行的保荐机构为中信证券股份有限公司，保荐代表人为张铁柱、陈杰裕。

国网智能属于国资系，它是一家隶属于国家电网旗下的科技企业，聚焦电力机器人、无人机、配电自动化、电力物联网及在线监视可视化等领域，从事智能装备的研发制造和应用服务。

此前，国网智能于2020年6月首次冲击IPO，三个月后撤单。2021年6月，其再度向科创板发起冲击，如今排队逾9个月，又撤单。

足以想见，国资企业要迎接市场化的挑战和眼光，国网智能或许还有很长的路要走。

“踩雷”中介机构

国网智能在此次IPO撤单之前，其实已经处于中止状态。

据了解，今年1月26日，上交所发布消息显示，由于国网智能聘请的相关证券服务机构被中国证监会立案调查，根据《上海证券交易所科创板发行上市审核规则》第六十四条第一款第二项规定，中止其发行上市审核。截至公司撤单，国网智能未恢复IPO审核。

有消息认为，此次IPO终止或与中介机构有关

据了解，国网智能此次科创板IPO聘请的律师事务所为北京市金杜律师事务所（以下简称“金杜律师事务所”）。因参与乐视网案，金杜律师事务所被中国证监会立案调查。

金杜律师事务所是业内知名大所，该事务所为中国司法部最早批准设立的合伙制律师事务所之一，在资本圈中知名度极高。在乐视网案中，金杜律师事务所为其提供过服务。

有多个消息指出，监管层从1月18日起暂停受理与乐视网案相关机构的新申报的IPO项目。

乐视余波曾致近百家IPO项目暂停。

彼时，由于“踩雷”金杜律师事务所，已经有几十家公司IPO被中止。

1月20日，由金杜律师事务所担任律师、申请在深交所创业板上市的深圳市兴禾自动化股份有限公司（“兴禾股份”）在上会前夕临时终止IPO。随后，深交所1月26日公告，兴禾股份上市审核中止系因金杜律师事务所被立案调查。

晶澳科技1月26日公告称，证监会决定中止对公司2021年度非公开发行股票申请的审查，原因是公司为此次发行聘请的律师事务所(北京市金杜律师事务所)因其为其他公司提供的法律服务被证监会立案调查。

今年2月，南海银行IPO状态突然变更为中止审查，业内纷纷认为是受到北京市金杜律师事务所被立案调查所牵连。根据3月4日最新披露情况，南海银行IPO恢复正常审核。

不过，中介机构被调查并不会对企业IPO有实质性影响。

独立经济学家王赤坤曾表示，中介机构被立案，对于IPO企业而言已经不是实质性障碍，此前也有过类似情况，需要企业组织中介进行复核，出具复核报告和意见，提交复核申请后可恢复IPO。“不过，可能会对IPO企业的进程造成影响。”

中国国际科技促进会科技产业投资分会副会长兼战略投资智库执行主任布娜新也表示，一般而言，“踩雷”中介机构不会对公司IPO产生实质性影响，只是可能会拖慢IPO进程。

如上所言，此前不少由于“踩雷”中介机构而导致IPO中止的企业，目前已经恢复审核。而针对国网智能撤单的具体原因，公司方面并未有过回应。

前五大客户占据收入大头

招股书显示，国网智能主要从事电力机器人相关产品及服务、智能监测与控制设备及输变电检修服务、新能源汽车充换电产品及服务三类业务。

2018至2020年，国网智能净利润在不断增长。

此三年间实现营业收入分别约为11.69亿元、14.54亿元、11.44亿元；对应实现归属净利润分别约为5768.97万元、8059.46万元、8750.74万元；对应实现扣非后归属净利润分别约为5293.81万元、6845.15万元、8041.08万元。

国网智能表示，报告期内，公司主营业务收入存在较明显的季节性波动，上半年收入较少，下半年尤其是第四季度收入较高。

国网智能解释，同行业公司也存在类似的季节性波动，主要是因为电网公司及下属企业具有严格的计划采购制度，预算约束较强，电力系统的投资立项申请一般集中在每年四季度，次年年初对上一年的立项项目进行审批，合同项目的执行与实施相对集中于下半年。

此外，国网智能的收入主要还是依赖国家电网，市场化收入甚微。

在报告期内，国网智能对前五大客户（按同一控制口径）的销售额合计占公司销售额的比例分别为94.99%、95.08%和97.2%。根据招股书披露，公司的主要客户为国家电网、南方电网及其下属电力公司。

实际上，作为国资单位，国网智能已经被列为国家“科改示范行动”中的一员。

“科改示范行动”是国家于2020年4月推出的行动，是继国企改革“双百行动”、“区域性综改试验”后的又一国企改革专项工程，选取改革创新紧迫性较强的国有科技型企业，进行市场化改革，目的是打造一批国有科技型企业改革样板和自主创新尖兵，在此基础上复制推广成功经验。

面对当前的收入结构，要转向激烈的市场竞争，对于国网智能来说并非易事。更何况，此前国网智能已经向科创板递交过招股书。

据北京商报报道，国网智能最早曾在2020年6月申报科创板上市，不过在当年9月公司撤单。前次IPO，国网智能拟募资10.34亿元。

二度冲击IPO并撤回，足以可见，国网智能的转型之路以及IPO之路道阻且长。

国网智能的投资机构为“国网智研院”（前身为国家电网全资子公司全球能源互联网研究院有限公司），占股50%，另外占比50%的机构为国网山东省电力有限公司。

值得注意的是，“国网智研院”一共对外投资6家企业主要以新材料、半导体企业为主。国网智能是其中唯一一家试图A股上市的企业。