对“宁王”边卖边买，高瓴资本“高抛低吸”已套现数十亿

在经历三次减持之后，高瓴以30亿买入宁德时代。

6月22日晚间，经历过争议、修订，宁德时代450亿定增终于落地。据宁德时代发布定增股票发行公告，本次定增最终由22位战略配售对象获配1.1亿股股票，发行价410元/股，而宁德时代6月23日收报536.97元/股。

与2020年7月一样，宁德时代此次定增再度被 “疯抢”。“宁王”本次定增的22位机构投资者中不乏摩根士丹利、摩根大通、财通基金、广发证券、国泰君安证券、泰康资产、睿远基金、高瓴、博时基金等明星机构。

其中，高瓴通过旗下的HHLR 管理有限公司-HHLR 中国基金，耗资30亿元认购了731.7万股股份。

在宁德时代的上一次定增中，高瓴通过旗下HHLR 管理有限公司－中国价值基金以100亿元认购宁德时代6211.18万股股票，排在配售榜第一位。不过在此次定增发行前，高瓴首次参与定增的旗下基金持股数量已降至3884.19万股。

据悉，2021年第二季度至2022年第一季度，高瓴通过旗下HHLR 管理有限公司－中国价值基金先后进行过3次减持。其中，2021年第二季度，高瓴减持798.9万股股份，第三季度高瓴继续减持约219.87万股股份，到了2022年第一季度，高瓴减持约376.5万股股份。

据宁德时代K线走势，2021年二季度，宁德时代股价区间在310元至542元，在2021年第三季度，宁德时代股价震荡上行，股价区间在470元至582元，在2022年第一季度，宁德时代股价区间在443元至609元。

要知道，高瓴参与首次参与宁德时代定增的发行价为161元/股，估算高瓴这三次减持可套现60亿元左右。

不过，高瓴后两次套现是在2021年8月宁德时代发布定增预案之后，彼时该动态还引起过市场争议。

值得注意的是，宁德时代两次定增发行价虽然较发行底价均溢价20%，但与当时股价相比都有“折扣”。2020年7月定增发行价是161元/股，较发行底价129.67元/股溢价24%，而发行当日股价已接近200元。宁德时代此次发行价为410元/股，较发行底价339.67元/股溢价20%，而宁德时代此时股价较每股发行价涨了近120元。

据公开信息，截至目前高瓴已通过旗下4家基金持股过宁德时代，除上述两次定增的主要参与基金外，还有2020年共同参与的珠海高瓴穗成股权投资合伙企业，以及2018年至2019年间进入宁德时代前十大流通股东序列的高瓴资本管理有限公司-HCM中国基金。

近三年来，宁德时代股价一路高涨，巅峰时一度接近700元/股，是创业板首家市值破万亿元的企业，高瓴也相应获得巨大账面浮盈。在低位吸筹在高位抛出，高瓴在二级市场的操作思路既清晰又高效。