芝麻开门阿里巴巴上市

    收到证券公司发来的阿里巴巴IPO申购指南，罗列了阿里巴巴招股说明书上的核心内容，同时再参照完整的招股说明书，那些数据真的是惊人。那些数据宛若四十大盗山洞内的宝藏，耀眼夺目，这里摘录一些核心的数据。

     根据 IDC GMV 统计的2013年的 GMV 数据，公司是全球最大的在线和移动端电商公司。公司是只运营第三方产品的平台公司，并不参与直营，从而不与平台上的厂商竞争，也没有存货。根据2013艾瑞的统计数据可知 ，公司运营的平台主要如下：中国最大的购物网站-淘宝（依据 GMV 量）丶中国最大的第三方品牌平台及零售-天猫（依据 GMV 量）丶中国最受欢迎的团购网站-聚划算（依据 MAU 数据），这三个平台构成了公司的中国零售市场，截止到2014年6月30日止的过去12个月，这三个平台产生了1.833万亿人民币（2960亿美元）的 GMV，公司的活跃买家2.79亿个，活跃卖家为850万个。除了上面三个平台之外，公司还运营了中国最大的全球批发市场-Alibaba.com丶中国最大的批发市场-1688.com丶全球的消费市场-阿里巴巴速卖通，另外公司还提供云计算服务。

截止到 2014 年 6 月 30 日止的 3 个月，公司的 GMV 为 5009 亿元人民币，其中手机端的 GMV 为 1644 亿元人民币，占比为 32.8%，公司的收入为 126 亿元人民币，其中手机端的收入为 24.54 亿元，占比为 19.4%，公司的总体转化率为 2.52%，其中手机端的转换率为 1.49%，手机端的转换率在持续提高中，从收入来看，中国零售（零售和批发）丶全球零售（零售和批发）丶云计算与网络基础设施丶其他分别收入为 133.5 亿元丶14.69 亿元丶2.36 亿元丶7.18亿元，各自占比为 84.6%（80.1%和 4.5%）丶9.3%（2.3%和 7%）丶1.5%丶4.6%。公司中国的零售收入来源主要有广告丶佣金及其他，截止到 2014 年 6 月 30 日止的 3 个月的收入分别为 84 亿元丶40.26 亿元及 2.13 亿元，国际部分的收入主要包括零售和批发，收入分别为 3.58 亿元和 11.11 亿元。公司经调整的 EBITDA 一直处于高速增长当中，从 2011Q2 的 15.46 亿元人民币增长至 2014Q2 的 85.74 亿元人民币，经调整的净利润从 2011Q2 的 13.87 亿元人民币提高至 2014Q2 的 73.17 亿元。

这些数据支撑了阿里巴巴可能的1627亿美元市值，但如果参照行业估值水平，按25倍PE核算，这个市值显得足够合理，因为阿里巴巴还在享受中国巨大人口消费习惯转移的红利。

（行业估值） 

    实际上阿里巴巴还有另一块巨大的资产小微金融服务集团，没有在这次IPO中呈现，将会独立上市。小微金融服务集团是一个以支付宝平台为核心的金融服务，未来不仅仅提供和分销信贷和保险丶支付服务丶货币基金型理财产品，甚至还包括银行。现在小微金融服务集团的整体估值已经接近300亿美元。这一块资产为未来的成长性更高，价值甚至比肩阿里巴巴中国零售板块。芝麻开门这个魔咒终于敲开了埋藏在山洞中的巨大宝藏，这些宝藏是中国大量的中小企业以广告费的方式上交的（沈禄政文）。