阿里联手湖南卫视收购PPTV传闻背后：软银寻套现机会

　　尽管 PPTV 方面一再否认，但 PPTV 大股东 软银 已在寻找体面的退出时机。

　　昨日，有关PPTV出售的消息再次传开。消息指出， 阿里巴巴 集团与湖南卫视将斥资4亿美元联手收购PPTV。一名投资人对《 第一财经 日报》确认此事属实， 软银 将留有部分股份。

不过，PPTV方面马上给予了非正式的否认回应。PPTV企业发展部副总裁张坤在个人微信上表示，上述消息并不靠谱。

PPTV CEO陶闯也在前一日对媒体表示，他对视频行业的并购模式并不看好。如果并购后，母公司和子公司战略不一致，反而会影响子公司的决策，失去市场机会。但他也承认，PPTV已拿到了有分量的投资意向。

　　有投资者透露，PPTV管理层一直希望在影视产业链上引入战略投资，这与一直努力在 互联网 试水的湖南卫视不谋而合。

　　截至昨日收盘，有湖南广电概念的A股上市公司 电广传媒 股价上涨4.19%，成交量达56.8万手，较本周平均成交量增长一倍。

　　 巨头的竞购

　　自今年5月 百度 3.7亿美元收购PPS后，有关PPTV的出售消息就开始流传。 搜狐 、苏宁、 阿里巴巴 等 互联网 、 IT 巨头相继成为传闻中的竞购方，但最近， 搜狐 、苏宁的退出迹象日渐明显。

　　搜狐CEO 张朝阳 于近日对本报表示，他并不看好视频行业的并购打法。他表示，并购主要是拿金钱去抢时间，但对于搜狐来说，时间还较为充裕，搜狐视频也将更加依赖于自身搜狐体系的发展。苏宁副总裁任俊也对本报透露，由于价格争议，苏宁只在观望阶段。

　　而由于PPTV与阿里巴巴共同大股东软银的缘故，交易双方的谈判筹码相较更为多元化。半个月前， 腾讯 视频CEO刘春宁离职加盟阿里巴巴的消息，也给阿里投资PPTV的传闻增添了猜想。

　 阿里的移动、客厅战略

　　 阿里资本 董事总经理张鸿平对记者透露，阿里巴巴目前的投资一是看中与阿里生态的整合性、互补性;二是在移动领域的优势。阿里巴巴不强调一定要控股。

　　为占据移动入口，去年以来，阿里巴巴已在无线端展开较为密集的投资。从移动产业链纵轴来看，阿里投资的高德、地图、友盟、UC、 新浪 微博(以及 陌陌 )、美团(以及丁丁网)，分别对应移动产业链的地图、开发者数据、平台入口、移动社交和O2O。

　　而PPTV在移动端也有良好的表现。艾瑞数据显示，6月PPTV在移动智能终端的覆盖人数为740.1万人，位列 优酷 、奇艺之后居国内视频第三位。更何况，电商类广告占其整体广告收入的较大份额，与阿里的资源较为契合。

事实上，阿里巴巴也一直希望以视频方式来展示平台卖家商品，获得外部流量，并染指数字娱乐服务。

2010年，淘宝就与湖南卫视共出资1亿元人民币成立合资公司“快乐淘宝”，并推出电商网站嗨淘网。其中，湖南卫视持股51%，淘宝持有49%。湖南卫视“越淘越开心”栏目成为嗨淘网面向电视的推广渠道之一。2012年，淘宝方面又增持股份，成为控股方。

同年6月，阿里巴巴与华数传媒成立合资公司华数淘宝，注册资金1亿元人民币，并上线华数淘宝电视商城和淘花网两大平台，输出视频内容。

“对于视频客户端，除移动入口外，阿里还有更大的计划。”一名业内人士称，阿里的产业布局正从PC端向移动端，乃至以家庭为单元的客厅战略迈进，PPTV拥有较多的视频内容和用户，这都将为阿里的客厅战略带来整合条件。

就在上月，阿里巴巴旗下阿里云与华数、海信等进行合作，打造装载有阿里云OS的互联网电视，而一旦能够收购PPTV，PPTV有关的视频内容也将在阿里云OS的视频应用中呈现，而这也将给PPTV带来较大的推广渠道。

而牵手湖南卫视，除了阿里与其已保持较好的合作关系外，湖南卫视的用户层、视频原创内容，也有利于PPTV的内容源整合，这也是PPTV相当看重的地方。

“湖南卫视+PPTV+华数+阿里云互联网电视，阿里巴巴的视频移动、客厅战略将趋于完整，贯穿产业链的上游内容源以及多终端的渠道。”上述人士称。

　 软银的筹谋

阿里入股PPTV，也有资本层面的考虑。

　　一名投资者对本报透露，阿里巴巴与PPTV共同的股 东日 本软银，一直在寻找PPTV的套现机会。随着 优酷 与土豆的并购， 百度 收购PPS，并将其与旗下视频网站爱奇艺整合，PPTV的市场机会已经不多，如果再不借助当下视频行业的格局加以动作，那么一年后可能无法卖出再高的价格。

陶闯对本报表示，PPTV自去年第四季度已实现盈亏平衡，去年营收达8亿元人民币，为PPS的145%，参照百度对PPS的3.7亿美元定价(未计算其游戏业务收入)，按相同的市销比计算，PPTV的估值应在5亿~6亿美元左右。

而在此前一轮融资中，软银以2.5亿美元收购了PPTV 35%的股权，对PPTV的估值为7.14亿美元。

　　此外，PPTV去年向多家 银行 寻求贷款，总金额近2亿元人民币，其中包括向 招商银行 借贷的3000万元、 交通银行 的2000万元等，贷款利率在6.76%~11%不等。即使将这些贷款刨除在外，软银也不得不考虑折价出售。

　　但如果将PPTV卖给阿里巴巴，软银或许不会太亏。一是阿里巴巴即将启动上市，按照阿里巴巴与 雅虎 、软银的三方条约，上市前阿里巴巴的估值不会少于735亿美元，而注入PPTV的阿里巴巴体量将更为庞大，软银有望从阿里上市中获得更多利益。

　　二是，阿里巴巴在上市前，有望先解决阿里小微 金融 服务的产权问题。除 支付宝 已私有化外，阿里小贷、“三马公司”均由阿里巴巴集团控股。而阿里内部人士透露，阿里巴巴董事局主席 马云 渴望在阿里巴巴集团整体上市前将阿里 金融 业务彻底私有化。

如此看来，软银的这盘棋，下得很深。