互联网巨头A计划：BAT是投资者“熟悉的陌生人” 参与定增资本谋局合纵连横

　　巨资参与定增、收购股权入主、共设产业基金……不经意间，阿里、 腾讯 、百度、小米等一众令A股投资者艳羡的互联网巨头，纷纷通过各种各样的方式现身A股市场。

在今年的政府工作报告中，“互联网+”横空出世，资本市场予以高度关注和极大热情。互联网巨头的“A”计划显然是有备而来。

　　通过对互联网巨头“A”计划一个个案例的梳理，以及多方调研与采访，记者循探互联网巨头在A股市场的足迹，其投资逻辑与生态布局已清晰可见。更为关键的是，未来这些产业巨子在“互联网+”背景下发力的方向亦隐约浮现。

　　 参与定增资本谋局合纵连横

据统计，年初至今已有4家上市公司的定增吸引了互联网巨头参与。其中，影视传媒类公司是尤其受青睐的标的

　　阿里、 腾讯 、百度、小米等互联网巨头，对于A股投资者而言，过去一直是“熟悉的陌生人”，始终无缘其巨大的投资价值。随着“互联网+”浪潮由酝酿到澎湃，这些互联网巨头正通过各种方式在A股市场显山露水，令A股投资者领略了其“金手指”的魅力，其中参与A股上市公司定增的方式越来越多地为互联网巨头所采用。

最新的案例是刚泰控股携腾讯进军互联网黄金珠宝产业。3月7日，刚泰控股宣布，拟以17.57元/股的价格，向包括控股股东在内的9名特定投资者定向发行约1.88亿股，募集不超过32.95亿元资金，用于收购上海珂兰、瑞格嘉尚、O2O营销渠道和信息管理中心建设项目及补充流动资金。

　　相对于募集巨资打造互联网黄金珠宝产业，刚泰控股此次定增的最大亮点无疑是互联网巨头腾讯参与认购股份。根据方案，腾讯计算机拟出资1.8亿元认购1024.47万股，成为刚泰控股的重要股东之一。腾讯计算机由 马化腾 持股54.2857%，其他股东则均为腾讯高管。

对此，长城证券并购部总经理尹中余在接受上证报记者采访时表示，BAT（百度、腾讯、阿里）将互联网业务与传统公司嫁接，有着意想不到的效果。况且，资本层面的合作较业务对接更加深入，有利于双方未来更深层次的合作。

　　事实上，BAT等互联网巨头与A股上市公司的资本牵手早已暗流涌动。据上证报记者统计，年初至今已有4家公司的定增吸引了互联网巨头参与。其中，影视传媒类公司是BAT尤其青睐的标的，类似 华谊兄弟 这样的业内“一哥”甚至让阿里和腾讯联袂出手。

　　2014年11月， 华谊兄弟 公布定增预案，拟向阿里、腾讯、平安及中信建投非公开发行股票1.45亿股，募集资金不超过36亿元，募集资金主要用于投资影视剧项目和偿还银行贷款。定增完成后，阿里、腾讯所持有的华谊兄弟股份比例均为8.08%，成为仅次于华谊兄弟董事长王中军的并列第二大股东。

在外界看来，此次定增似乎是“三马”捧了华谊兄弟的场，志在转型娱乐的华谊兄弟将借此获得更多的砝码。而在华谊兄弟董事长王中军眼中，通过此次定增，华谊兄弟将融入互联网巨头的生态圈。

“通过与阿里、腾讯、平安的合作，华谊兄弟娱乐几乎毫无障碍地融进阿里的电商生态圈、腾讯的互联网生态圈及平安的快乐产业生态圈。”王中军在今年元旦给员工的内部信中如此写道。

　　一个华谊兄弟显然不能满足互联网巨头们的胃口。今年3月13日， 光线传媒 宣布完成定增，阿里系的阿里创投斥资24亿元认购了公司9909.17万股定增股份，以8.8%的占比一跃成为 光线传媒 的第二大股东。此举被业界视为阿里持续加码影视业的重要动作。

与阿里在华谊兄弟和光线传媒中的二股东地位不同，阿里直接控股的阿里影业则与阿里的电商生态有着更多的协同空间。日前，阿里影业相继与深圳广电集团、广东广播电视台达成合作，涉及电商电视剧订制、电商产业链植入等方面。据阿里内部人士向记者坦言，相对于阿里影业，与光线传媒和华谊兄弟的类似合作未必会很快展开，但双方分别在综艺及电影内容上的优势各有侧重，也有很多与阿里系资源结合的空间。就两家公司比较而言，华谊兄弟的业务体系更为庞大，本身在游戏、文化产业园区等方面也有所涉足，如华谊兄弟新媒体此前与腾讯QQ达成战略合作的平台“星影联盟”，在春节红包大战中大放异彩，开始成为华谊粉丝经济经营的一大平台。

　　这厢阿里与腾讯联手，那边百度和小米也没有闲着。2014年10月，百度和小米携手出现在 华策影视 的定增方案中。按照方案， 华策影视 拟27.51元/的价格定向增发募集资金不超过20亿元，认购方包括 雷军 控股的瓦力文化、百度副总裁刘计平控股的鼎鹿中原、汇金旗下的建投华文传媒、朱雀珠玉赤投资、泰康资产。

“BAT入股影视类公司，看中的是互补性与稀缺性。华谊兄弟和光线传媒均为业内龙头企业，拥有强大的内容制作能力，而这正是BAT这样的平台商所迫切需求的，可以直接同其自身优势形成互补。”一位传媒业资深分析师对记者解释称，经过此前的资本运作，影视公司基本已经完成证券化，这也给了BAT入股可操作的空间。

除了在影视业持续加码，在传媒板块，BAT同样在大肆攻城略地。今年2月17日，中文传媒宣布完成定增，腾讯的关联方深圳利通通过参与定增成为上市公司股东，并成为业绩承诺人。据介绍，中文传媒将以资本合作为契机，积极推动与腾讯在业务与资本领域各类合作形式及合作内容，探索行业内第一家出版行业巨头与互联网行业巨头的深度合作模式。

同样，阿里则将触角伸向了长江传媒和华数传媒两家传媒类上市公司。根据长江传媒的公告，合作双方将在图书资源共享、销售联合推广和项目共同开发等方面结成战略合作伙伴关系。