平均每个交易日1.56只新股：A股市场IPO提速，注册制靠近

　　 平均一天一只新股。

是的，今年以来，A股市场IPO的节奏就是如此。从年初至5月22日的数据看，141天，93个交易日，共计有145只新股发行，平均每天一只新股，平均每个交易日1.56只新股。

今年以来，新股批量发行不断换挡提速，由1-3月份的每月20多家，到4月份的30家，再到5月份的44家。4月份，证监会适度加大新股的供给，由每月核发一批增加到核发两批。近期，每逢一批新股申购完毕，新一轮IPO批文就随即下发。6月份，包括中国核电等在内的23家企业就又将登陆A股。

为何此前市场“谈新色变”，而如今，从股市长红表现来看，“恐新症”效应似乎被冲得越来越淡？

在笔者看来，新股提速，自然有其正当其时的逻辑。

去年底以来，久违的牛市回归，各路资金包括杠杆资金涌入，助推股指快速上攻。此时，一波又一波新股连绵不断，在一定程度上利于市场分流资金，改善供求关系，分散股指压力；另一方面，加大新股供给，增加资金的投资标的的同时，亦有利于在一定程度上降温新股炒作，减少盲目跟风；此外，IPO排队企业的消化速度也自然加快，存量减少亦为注册制实施解压；我们还可以看到，在今年前5个月发行的新股中，生物医药、信息技术类的企业，就占有近3成的比例，新股加大供给的同时，也在引导资金流入新兴产业经济方向，使资本市场更好地支持实体经济。新股的造富效应，牛市中企业估值的提升，也鼓励着更多的人创新创业，助力经济转型升级。

当然，良好的牛市基础，新股发行提速，与预期当中的股票发行制度推行并实施注册制密不可分。从审批制转向注册制，不仅仅是新股供应量的增加，更是简政放权，优化企业上市流程，故而增强了A股市场对新股扩容的承纳能力和企业上市的吸引力。

我们可以看到，近几年来，监管层自上而下地推动注册制改革。2013年11月，“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革”被首次提出。2014年，高层提出“抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛”。今年2月份，证监会表示，注册制改革方案已完成初稿并上报国务院，证监会在推进研究推进注册制的各项准备工作。

而在此间，一系列相关的简政放权政策在持续推出。例如，调整机构设置由机构监管向功能监管转变、优化并购重组审核及修订办法、修订证券发行与承销办法、推进创业板市场改革和新三板市场建设、将部分监管功能前置到交易所、加强对信息披露的管理、强调中介机构职责……

最近的5月22日，证监会表示，将采取措施进一步优化工作流程、规范工作要求；对发行审核内部工作安排作了进一步优化，以进一步提高审核效率。下一步，证监会将以股票发行注册制改革为契机，深入推进简政放权、放管结合、优化服务的工作，加强和改进股票发行上市监管。

与此同时，《证券法》修订也在提速。5月24日，全国人大财经委副主任委员吴晓灵在“清华五道口全球金融论坛”上透露，《证券法》的修订即将向社会公开征求意见，有关股票发行盈利性的门槛将取消。

可以看到，围绕市场化方向进行的一系列已经实施及进行当中的改革，正在为注册制改革的施行创造条件。循序渐进的步伐，有利于降低注册制改革带来市场波动等影响。在股票供给扩容，优化市场流程、发挥市场作用的一步步先行举措之下，两个发行制度或将自然而然地过渡和衔接。注册制其实已在靠近，只待水到渠成之时。