谷歌风投数据分析此次科技泡沫：存在泡沫，但.com期间有关键差异

　　近期许多人正在讨论，科技创业圈是否正出现泡沫。情况是否与2000年“.com”泡沫一样严重？或者更加严重？我认为，应当看看现有的数据，从而做出更客观的判断。因此，我要求 谷歌风投 的工程团队研究关于泡沫的问题，看看数据能给出什么样的信息。在这篇文章中，我将谈谈我所了解的情况。

回到90年代末，风险投资家对当时的互联网充满了热情。许多资金被投向了一些公司，但这些公司突然就走向了失败。许多人因此遭遇了大笔损失。

来到2015年，如果你已经看到了Uber、Airbnb和Dropbox等公司的数十亿、数百亿美元估值，那么很容易理解为何一些人出现了这样的担忧。是不是所有人都对新平台、新经济模式有着非理性的狂热，就像1999年时一样？或者说，这一次有所不同？对于这一问题，有两方面的观点。

　　 观点一：否认泡沫存在

尽管数据表明，风险投资总额正在大幅增长，但这一次与“.com”泡沫时有着关键的差异。

　　 1.创业公司的上市步伐更慢

在2000年的泡沫中，许多公司急不可耐地选择上市，而当时它们还没有获得足够多的营收。目前，创业公司进行IPO(首次公开招股)的步伐更慢。

　　 2.风投基金筹集到的资金低于2000年 高峰 时

2000年，许多资金流入了风险投资行业，而风险投资家利用这些资金投资了“并不符合投资标准”的公司，导致了一些重大的失败。今天，风投筹集的资金数额确实在增长，但仍远低于2000年的水平。

　　 3.投资总笔数维持持平

2000年时，风险投资的投资笔数创下历史记录，一年的投资超过2000笔。而今天的情况如何？有很大的不同。自2007年以来，风投投资的笔数基本维持持平。这表明，风险投资家对于投资目标仍有很强的选择性。

　　 4.风投总额仅为2000年峰值时的一半

2013年和2014年，风险投资总额出现增长，但仍远低于“.com”泡沫时期的水平。

在2000年泡沫出现时，更多的风投资金带来了更多的投资。而今天，风投总额正在增长，但投资的数量基本维持持平。我们认为，投资者目前将资金专注于数量较少，但规模更大的投资中。