中国“吃货”第一并购：红枣司令“好想你”斥资9.6亿元买入食品电商“百草味”

　　今年2月，A股上市企业、红枣品牌“好 想你 ”（股票代码：002582）对外发布公告：拟斥资9.6亿元收购杭州郝姆斯食品有限公司100%股权。而郝姆斯旗下的“ 百草味 ”是天猫平台上坚果零食类目销量第二大品牌，产品线包括坚果、糕点糖果、果干、肉脯以及海鲜等。

　　7月20日，这起“休闲食品电商并购第一案”受证监会确认核准完成，标志着 百草味 正式进驻资本市场；8月18日，双方对外公布了并购协同战略，发布双方零食新生态战略。

　　对于此次并购，资本市场的反应比较积极，自今年年初以来，“好 想你 ”（股票代码：002582）股价完成了翻倍增长。

　　 工厂模式并购电商模式

　　公开资料显示， 好想你枣业 股份有限公司创立于1992年，于2011年5月20日在深交所中小板挂牌上市。公司总部位于河南新郑，在河南新郑、河北沧州、新疆诺羌、新疆阿克苏建有4个生产加工基地，自建原料基地8000余亩，拥有16家全资子公司和1家参股公司、2家联营公司。

　　而并购的另一主角“百草味”成立于2003年，从线下店铺开始经营；2010年，百草味全面关闭线下门店，转移到了线上，并快速入驻了天猫、 京东商城 、1号店、亚马逊、 当当网 等主流电商平台。目前，百草味已经成为互联网休闲食品头部玩家之一：2014年天猫双11期间，完成成交额6000万，单日笔数67万；2015年天猫双11完成全网交易额1.56亿。

当好想你开出9.6亿天价时，百草味的公司估值也翻了96倍之多，对于如此高的溢价收购，在2016年初，“好想你”回复深交所的问询函时表示，“百草味属于互联网轻资产企业，未涉及产品生产制造过程，因此账面净资产较低，同时考虑到品牌影响力、管理层等无形资产价值，因此增值较高具有合理性。”

　　在 创业邦 （微信搜索：ichuangyebang）看来，好想你首先是看中了百草味拥有电商渠道铺设和能影响年轻人的产品营销能力。好想你2015年报显示，公司报告期内亏损323.31万元，净利同比下降106.31%，这是好想你IPO以来的首度亏损，而主要原因是“商超等渠道的费用正在抬高”。

而百草味又为何愿意被并购？据双方公布的审计报告显示，百草味近3年以来平台推广费用、渠道佣金、快递费等居高不下，占销售成本的69.8%。也就是说，百草味正在面临着巨大的销售压力和盈利指标。