重温俏江南的“资本小骗局”，谁将是下一个资本受伤者？

上周，在讲”当坏消息登上媒体头条，企业该怎么办“公开课之前，一个学员试探性地问我：“周老师，看了您撰写的《互联网+时代的企业危机管理》一书，收获剖多，特别是财务危机。另外，我听说您认识不少风投的人，能否给我介绍几个？”

对此，我非常坦诚地告诉她：“可以。”不过，我对其建议说道：“如果您只是为了急于扩大企业规模，我看这样的打算暂时放放。如果真想引进风投，那么等您的企业处于最好业绩时。”

该学员睁大眼睛看着我说道：“周老师，如果我不缺钱，我找风投干什么？”

　　其实，这样的案例举不胜举。在”当坏消息登上媒体头条，企业该怎么办“课堂上，我以 俏江南 的资本小败局作为案例，告诫来听课的学员。

　　毫不夸张地说，与资本的联姻，又令一个创业者彻底从自己创办的企业出局了，此前的乔布斯遭遇过，王志东遭遇过，其后的 张兰 也遭遇类似困境，我敢断言，张兰绝不是最后一个。尽管张兰已经与俏江南没有任何关系，但是在张兰心中，俏江南依然是自己一手养大的孩子。

与多数案例创始人引入资本一样，“对赌”失败的结局几乎类似，不过稍有不同的是，俏江南从鼎晖引入资金后，由于俏江南后续的发展陷入不利形势，投资协议条款被多米诺式恶性触发：上市夭折触发了股份回购条款，无钱回购导致鼎晖启动领售权条款，公司的出售成为清算事件又触发了清算优先权条款。

基于此，日益陷入被动的俏江南创始人张兰最终被迫出局。在此过程中，对应呈现出的，则是VC/PE在投资中利用条款对自身利益形成一环扣一环的保护。

　　2015年7月14日，在 新浪微博 上，一条爆炸性的微文如同一颗巨型炸弹，轰动了整个企业界，一个名为“@餐饮业那些事”的ID爆料说，俏江南创始人已经张兰彻底出局。

这就意味着，张兰20余年的辛苦创业，最终落得从企业“出局”的结局，这便是俏江南创始人张兰的悲壮故事。

为此，一些学员谈论说，假设张兰没有引入资本，或许张兰没有机会去尝试实践自己做大的宏大抱负，或许至今仅仅维持着小富即安的小规模，但是至少还能保全张兰对俏江南的控制。

　　 在商业世界里，资本从来不相信情怀，也不相信眼泪

不管俏江南创始人张兰愿不愿意承认，张兰一手做大的俏江南如同一个已经出售的“工艺品”，已经与自己无关。

对于张兰来说，自己20余年的辛辛苦苦打拼的俏江南拱手让给旁人，最终落得从企业“净身出户”的下场，实在是心有不甘。不仅如此，俏江南昔日的少东家汪小菲也南下打工，变成了广东心怡科技物流有限公司的首席品牌官。这样的悲情案例让创始人们心惊胆寒，毕竟创始人没有功劳也有苦劳，但是资本市场就是这样，嗜血的本性不会因为悲情而改变。

在这样的变故中，犹如星驰电影里的桥段——世界上最悲情的事情不是自己把亲手创建的企业搞倒闭，也不是因为自己的无能而危机重重，而是明明是创始人自己一手做大的企业，最后却把创始人自己残忍地踢出局。

　　在媒体的聚光下，读者们千万不要看这些企业创始人表面上风光的大企业家们，可在背后他们的心酸和苦楚可不是我等草民可以承担和想象的。如 万科集团 创始人 王石 在微信朋友圈就发布了一条让天下创始人非常感伤的消息——“人生轨迹当你曾经依靠、信任的央企华润毫无遮掩的公开和你阻击的恶意收购者联手，彻底否认万科管理层时，遮羞布全撕去了。好吧，天要下雨、娘要改嫁。还能说什么？”

回想当年，王石执掌的万科叱咤风云、运筹帷幄，谁也不会想到，“门口的野蛮人”如此野蛮，这样悲情的一天会降临到自己头上。事已至此，被踢出局的王石除了无能为力，还是无能为力，只能“欲语泪先流”。

　　在中国有着标杆意义的王石都是如此，俏江南创始人张兰的出局也就无足为奇了，甚至比王石更惨。当然，张兰并非一个人这样被赶出局，还有很多。如当 平安信托 正式入主 汽车之家 成为最大股东， 汽车之家 原有管理层全部被清洗——汽车之家CEO秦致和汽车之家CFO钟奕祺将不再担任汽车之家相关职务，一时间，CEO和CFO双双被踢出局。

　　在最近几日，媒体的头条中充斥着创业人出局的新闻。据媒体报道，苹果创始人史蒂夫·乔布斯、联想的联合创始人倪光南、新浪创始人王志东、高德创始人成从武、1号店创始人 于刚 、俏江南创始人张兰……

在这长窜名单中，创始人的出局无疑是悲情的，特别是在冬日的雾霾中，这样的论调足以让人伤怀。毕竟创始人将自己创建的企业拱手出让给别人，总有一些不情愿。不过，在商业世界里，资本从来不相信情怀，也不相信眼泪。

　　 马云 6分钟融资4000万美元的故事被成千上万的创业者视为圭臬

　　在中国企业界，马云6分钟融资4000万美元的故事被成千上万的创业者视为圭臬。在美国的硅谷，流传着一个较为著名的“餐巾纸”融资模式。一般地，只要创业者在咖啡馆的餐巾纸上写下自己的创业想法和商业模式，往往就可以拿到一笔不小的风险投资。这样的经历马云也同样有过，在 阿里巴巴 第二笔风险投资的过程中，马云的融资过程依然被渲染为一个“神话”。这个“神话”是，马云竟然用6分钟就赢得了 孙正义 4000万美元的风险投资。当马云用6分钟赢得全世界最成功的互联网投资人4000万美元的投资时，马云和 阿里巴巴 对此还犹豫不决，最终只融资了2000万美元。

在很多论坛上，有一部分研究者批评马云过于保守，风险投资的钱不要白不要。不过，马云不怎么认为，马云说：“融资就是个加油的过程，如果路程很短又何必加这个油呢？阿里巴巴上次融资融到了2500万美元，到现在我只花掉了一个零头，还有2000万美元一分没动。所以我只有花2000万美元的本事，给我一个亿元我花不出去。什么意思？融到资企业就要上规模，我只有管100个人企业的本事，你一下子给我一家500人的企业，我只能把它做垮。”

在马云看来，钱太多了不一定是好事，人有钱才会犯错。马云说：“投资者老是希望投更多的钱，我们现在每月都以一种双位数的规模在成长，无论是销售额还是利润，我们不需要钱，钱太多了不一定是好事，人有钱才会犯错啊！”

在转型期“物欲横流的中国，马云并非是惟一一个被投资机构追着投资的企业家。在贵州省会贵阳创业起家的企业家陶华碧也面临同样问题。尽管陶华碧没有像马云那样高调地频频出现在公众的视野中，但是陶华碧却有着自己的经营方略。不过，陶华碧的做法比马云更为稳健，陶华碧坚持“不贷款、不融资、不上市”的“三不政策”。

　　 陶华碧为什么坚持“不贷款、不融资、不上市”的三不原则

当俏江南创始人张兰被曝光失去辛苦打拼的事业时，侧面证明了陶华碧“不贷款、不融资、不上市”的朴素管理思想的正确性。

可以肯定地说，这“三不政策”已经成为“老干妈”给消费者的实业标签，也让一众机构垂涎三尺却只能望而却步。在陶华碧看来，在做强老干妈的过程中，融资始终都是一个绕不过去的问题。融资犹如罂粟一样，一旦染上，那么就可能遭遇万劫不复的境地。尽管在扩大规模过程中极度缺乏资金的情况下，即使有机构或者银行也愿意给老干妈注入资金，但是陶华碧却坚持“不贷款、不融资、不上市”的“三不政策”，做到了“有多大能力做多少事情”的稳健策略。

在陶华碧看来，投资机构并非活雷锋，其目的就是投资利益最大化，即使在急需资金时，也必须要冷静对待，一旦接受融资，也就意味着在资本层面稀释掉自己对老干妈的控制权，尤其是在创业成败的关键期。

陶华碧尽管没有上过一天学，但是经常关注新闻的他必然深知失去控制权意味着什么。

　　 张兰是如何失去俏江南控制权的

2015年4月20日，外媒爆出一个重磅消息称，俏江南创始人张兰的个人资产已遭冻结。这条消息一经曝出，来自世界各地的媒体就此事纷纷向当事人张兰核实。张兰在接受媒体采访时表示，自己并不知道此事。

在俏江南的负面报道中，张兰已不是第一次以“不知道”的回答来回应关于俏江南的漫天飞舞的种种传闻。2013年，当俏江南向CVC（CVC CAPITAL PARTNERS）出售股权的消息被爆出时，俏江南传出股权出售的事项是在2013年，当时有媒体报道称，俏江南将出售股权给名为CVC公司，且谈判进入高级阶段。而在2014年，这则消息终于落定：CVC以3亿美元收购俏江南约83%股权后，张兰继续留任俏江南，彼时的消息是，张兰仍是公司主席、股东之一。

面对媒体的问询，张兰当即否认，称“半点儿都不属实”。对于引进CVC，俏江南方面屡屡语焉不详，张兰曾公开对媒体表示，传言不属实，也曾回复《证券日报》记者的短信称“不是事实，” “都没具体意向，但俏江南品牌我一定会发扬光大，并做成世界级品牌，百年老店，这是我一生追求与梦想”。

此次再爆出俏江南曝出创始人张兰资产被冻结事项，而据了解此次资产被冻结和去年宣布收购俏江南的CVC有关。在这里，我们先来看一下俏江南的引资史，见下图。

　　这轮战火的导火线是，中国香港法院要求冻结俏 江南集团 创始人张兰的资产，理由是私募大佬CVC称，2013年支付给俏江南入股用的大笔资金去向不明。

2008 年，俏江南曾引入鼎晖，后者以2亿元的价格获得俏江南10.53%的股权。此后，俏江南在A股递交了IPO申请。由于中国证券监督管理委员会就餐饮行业相关审核政策尚不明朗，且递交材料超过有效期，俏江南A股IPO谋求失败。之后公司将上市的目标转向了港交所，进展仍不顺利。

2014年4月份，CVC宣布出资3亿美元（约合人民币18.2亿）获得张兰旗下的俏江南（South Beauty）餐饮连锁企业83%的股份。近期，中国香港法院要求冻结俏江南集团创始人张兰的资产，理由是私募大佬CVC称，2013年支付给俏江南入股用的大笔资金去向不明。“这次CVC先发制人，主要是为了防止张兰私自转让公司资产，保证最后清算时资金的安全性。”

不管此次披露的事件是真的，其后果就非常严重，CVC觊觎俏江南董事长的时间已经很久了，无疑张兰的董事长地位不稳了。

究其原因是，多次冲击上市未果，到如今两次与投资人闹翻，张兰带领的俏江南可谓诸事不顺。再加之摊上了与拥有丰富投资经验的国际私募巨头CVC的官司，“张兰获胜的可能性真的不太大。” 高端餐饮光环早已不再，而俏江南内部纠纷又不断，由此而来，张兰返回俏江兰的可能性已经不大。

对于张兰来说，这就意味曾经那个熟悉的俏江兰越来越陌生，改弦更“张”的俏江南已经不再姓张。