俞敏洪强力布局在线教育，新东方网来新三板加快扩张

　　在线教育的口号喊了十余年。2017年3月21日，新三板终于迎来了 新东方 网（839896.OC）。 新 东方集团 持有67.97%的股份，为其控股股东，第二大股东是林芝腾讯。

　　 新东方 网从成立之日起，就以一个独立的公司运作，承载着 俞敏洪 在线教育的愿景，也将打造成新东方集团的互联网平台和出口。

去年美团CEO王兴提出互联网已经进入下半场，但是新东方网的COO潘欣认为：在线教育上半场刚过一半。过去新东方网主要以大学的考研市场为主，如今收入增长日渐缓慢，今年要重点发力在K12市场。

　　早期的新东方网是 “兵马未动，粮草先行”，2B的业务提供了充足的收入保障。接下来，新东方要来新三板多备弹药。 CFO尹强表示：挂牌新三板，就会融资并购一些比较成熟的在线教育公司，通过并购基金的形式参股初创公司，形成产业协同效应。

　　 在线教育上半场刚过一半

　　早2000年前，伴随互联网的发展，就出现了“在线教育”的雏形，网校概念炒得火热。随后 正保远程教育 、沪江等相继成立，早期还是做flash课件。等到2004年，宽带铺设进入了千家万户，互联网逐渐从拨号上网转变到光仟上网，“在线教育进入2.0时代”，孙畅说，在线教育的发展和技术发展密切相关。

那时资本开始对在线教育进行了第一波投资。新东方集团也在年底完成了融资，准备去美国上市，回头看看在线教育，就重组了新的公司。2005年3月，迅程有限成立，也就是现在的新东方网。

　　 但是相对于新东方集团下的学校，第二年就能实现盈利，在线教育这条 路明 显难很多。 面授教育持续了上千年，再加上孩子的成长只有一次，家长们对在线学习始终持怀疑态度，整个市场对在线教育的认知普遍较低。但新东方网作为一个独立的公司，必须探索出自己的商业模式。

　　一开始就想着如何生存，直到2007年才收支平衡，但是收入来源于单一大客户 中国移动 。所谓“兵马未动，粮草先行”，背靠新东方的品牌资源，B端的客户保障了新东方网的收入来源。

2009年，年底高管们开了一整天的战略研讨会，希望有更多的用户，那么新东方网必须打造一款明星产品。最终选择了考研为突破口，因为用户相对集中，纯在线的模式更需要学生的自主学习能力。直到现在，大学市场还是新东方网的主要收入来源。

2010年，新东方网考研团队拓展至十几人，原先单一产品只有一两个人负责。营收保持增长，“无论快慢都有很强的危机感”，潘欣补充，“因为用户需求一直没启动，看不清这个行业的未来”。

　　于此同时科技再一次变革着教育行业，智能手机开始普及，在线教育迎来了第二波资本热，到处喊着 “颠覆新东方” 的言论。2012年，高管们再一次开会，得出的结论就是： 要迅速投入这个市场 。

果然竞争对手越来越多。2014年，YY开了一个发布会，表示要砸入10亿做在线教育。但是潘欣顿感豁然开朗，看到了行业的希望，“众人拾柴火焰高，大家一起培育市场，比原先只有几个公司好很多。用户需求明显向线上迁移。”这也意味着在线教育的战场逐步转向移动端。

　　去年美团CEO王兴说：互联网进入下半场。但是对于在线教育而言，潘欣认为上半场才刚过一半，“经过三年多的发展，在线教育的细分领域都有些领头羊，这几家小寡头还没厮杀完毕。我们在线教育只占了新东方集团营收的3%-4%， 好未来 的在线业务占到营收5%左右。从这个比例来说，还在上半场。整个在线教育占到教育培训行业30%的时候再谈下半场比较合适。”

　　 覆盖全学段，今年重点发力K12市场

新东方网作为新东方集团旗下的子公司，一开始的切入点也是英语市场，2007年之后开始扩科，2009年重点发力在大学市场的考研领域，变成全科培训。到现在，新东方网已经覆盖了从学前教育到职业教育全学段。今年重点进军K12市场。

去年新东方网针对K12市场成立了东方优播，上周成立了K12项目部，由东方优播CEO朱宇兼任项目部总监。作为K12的后进入者，新东方网采取“农村包围城市”的战略，把重点放在三四线小城市。

对此，潘欣表示：主要是避开一二线城市的最强竞争点，去跟当地的机构竞争。同时考虑到付费者是家长，使用者是学生这种分离的状态，新东方不会使用纯互联网的方式，而是使用线上线下相结合的方式。

通过建立地面体验中心等方式线下定点突破家长关，从而切入当地市场。而授课方式纯线上，以直播课为主，一二十人的在线小班课。新东方网的老师全是兼职，大部分来自新东方集团，从而保证教学教研的品质。

“2017年会选择9个城市验证这个模式，可以跑通的话，2018年会快速复制”，另一方面，潘欣认为K12市场很大，在两三年之内竞争不明显，有足够多的市场可以渗透，现在还是分食市场的时候。

　 投资并购有协同效应的公司

2012年，孙畅就觉得要在BAT公司杀入在线教育市场前，要迅速投入移动端市场。但这是个慢行业，互联网的冲击没有想象得那么深。现在，新东方网主打三款app，针对免费用户的多纳学英语，累计有3500万用户；针对付费人群的新东方在线和酷学网的官方app。潘欣表示用户习惯在PC端支付，现在有一半的人会在移动端听课。所以“移动”是今年的关键词。

　　 2016年，腾讯3.2亿入股新东方网，持股比例为12.29%，成为第二大股东 。

　　 “互联网的传统企业BAT，他们的愿景是连接一切。” 一开始和腾讯合作，主要是导流量的形式，但是效果并不显著，孙畅表示：习惯做标准化产品的互联网公司，他们不能理解为什么不能用一个通用的逻辑来理解教育，比如O2O、C2C。归根究底，还是教育行业太过复杂，不论是用户还是产品形态。接下来主要借助腾讯的产品技术，通过打造技术平台提升用户体验。

　　而随着资本热，大额投资帮助企业扩张，有些民办教育机构选择在港股上市。对此，CFO尹强表示：新东方网是互联 网高科技 公司而不是教育公司。

而问及为何挂牌新三板，尹强表示：新三板给了我们在国内资本市场展示的机会。新东方集团在美国纽交所上市，俞老师本人希望利用国内的资本市场发展一些业务。

既然挂牌新三板，就一定会考虑用资本力量去并购一些比较成熟的在线教育公司，通过并购基金的形式参股初创公司，形成产业协同效应。

　　“整体来说，我们一方面会投资一些有协同效应的公司”，近期新东方网投资了一个考研图书出版的公司世纪云图，和考研课程直接产生协同效应，这和 华图教育 的模式相似。此外，还投资了青少年创客教育 寓乐湾 和为在线教室提供技术支持的 翼鸥教育 。“另一方面我们会投资一些不太会去做但市场很好的公司，比如教育信息化。”

　　 如果说在线教育是上半场刚过一半，那么来新三板后的新东方网能否冲进下半场？作为后进入者，新东方网能否在K12市场打响“农村包围城市”第一战？新三板对新东方网会有哪些弹药供给？