戴尔创始人无意提高私有化报价 股价应声下跌2%

北京时间7月6日消息，据国外媒体报道，消息人士周五透露，戴尔创始人、首席执行官迈克尔·戴尔（Michael Dell）已同私募公司银湖达成共识，不准备上调私有化戴尔的报价。受此影响，戴尔股价周五在纳斯达克证券市场下跌2.1%，报收于13.03美元，创出自戴尔宣布将被创始人和银湖组成的财团进行私有化以来的最低股价。

目前距戴尔7月18日举行股东大会，对迈克尔·戴尔和银湖的私有化收购要约进行表决的时间越来越近。迈克尔·戴尔和银湖此前提出了244亿美元的收购要约，即以每股13.65美元的价格完全收购戴尔。下周也将会成为戴尔私有化交易的最关键一周，因为至少将会有一家有影响力的股权代理公司将向戴尔股东发布建议。

自今年2月份戴尔宣布公司创始人活动银湖将私有化公司以来，此交易一直招致部分戴尔大股东的批评。除非迈克尔·戴尔和银湖在最后时刻宣布提价，否则戴尔股东就必须在7月18日投票表决，是否接受每股13.65美元的现金收购价格，或是不接受这一交易，把个人财务与戴尔命运和股价继续捆绑在一起。

收购方总是面临着压力被迫提高收购价格，故作姿态优势也是收购方的战术之一。不过戴尔股价周五的走势似乎表明，戴尔股东已经认为收购方不会提高收购价格，以确保私有化公司的交易获得股东批准。

消息人士透露，迈克尔·戴尔本周初尚未决定是否提价私有化戴尔的问题。本周四，迈克尔·戴尔和银湖代表举行了会谈。双方在此次会谈中达成共识，将保持现有的收购价格，不再考虑提价的问题。据悉，收购方当前并不确信他们的私有化要约能够获得投资顾问公司Institutional Shareholder Services的积极推荐；而且只是略微的上调收购价格，并不足以抵消Institutional Shareholder Services负面评价的影响。

在任何一宗收购谈判中，收购方不到最后一刻都不会透露提价收购的消息。消息人士透露，截至目前，私有化戴尔的财团并未就此事通知戴尔董事会特别委员会。与此同时，该特别委员会在周五表示，仍青睐于迈克尔·戴尔和银湖的私有化收购方案，并认为如果股东接受卡尔·伊坎（Carl Icahn）的方案，可能会面临股价下跌的风险。该委员会表示，如果戴尔今年全年业绩与第一财季一样，那么公司股价将最低下滑至5.85美元；即便是公司此前的业绩预期成为现实，公司股价也仅值8.67美元。此估值与竞争对手惠普的市盈率保持同步。

由于股价面临着下跌风险，部分股东很难对戴尔目前的私有化要约说不。许多大型投资公司会就私有化问题作出自己的决策，而不是采纳投资顾问公司的建议；不过投资基金则会依赖于顾问公司的推荐。当然，股东在投票表决时往往会忽略投资顾问公司的意见。举例来说，Institutional Shareholder Services在2011年就曾反对J. Crew Group出售给由公司首席执行官等人组成的财团。不过J. Crew Group股东压倒性的投票通过了这一交易。

戴尔股价周五的下滑，表明公司投资人对迈克尔·戴尔的私有化交易，以及伊坎的替代性方案均为充满信心。按照伊坎和其合伙人东南资产管理公司的计划，他将动用52亿美元贷款和戴尔持有的104亿美元现金及其它资产，以每股14美元的价格斥资156亿美元收购戴尔11亿股股票。在此交易完成之后，戴尔股东仍能够持有公司部分股份，因此将有望从戴尔的复兴中获取收益。伊坎认为，戴尔将在未来几年内实现复兴。

伊坎在周五表示，他认为戴尔私有化财团蓄意隐藏了公司的真实情况，以及自身的意图。他说，“我对他们的宣传感到厌倦。如果他们还要这样做，那请自便。”

如果戴尔的私有化交易获得通过，这将成为自金融危机之后全球最大规模的私有化交易之一。不过此私有化交易自曝光伊始便招致批评，原因是投资人认为迈克尔·戴尔通过借贷和公司现金让戴尔成为自己的公司，而不是让股东参与他愿景中的发展。迈克尔·戴尔对此表示，13.65美元的现金收购价格，能够让股东避免公司所面临的商业风险。