资本不再看好58同城？ 腾讯投资是否贬值

　　58同城最近又一次站在风口浪尖上。 腾讯 增持58同城后，持股比例为25.3%，已经具备了投票权。而58同城股价没有上涨反而倒跌，这引发了一些讨论，认为资本市场不再看好58同城的未来发展，以及 腾讯 投资贬值。

其实，舆论就是如此翻手是云，覆手是雨，企业和投资人面对这些舆论的时候需要有清醒的认识和判断。对于58同城股价下跌以及未来，简单谈谈我的观点。

　　 中概股平均跌19.82% 58同城跌8.8%

　　截至10月10日，我查询了下中概股一个月以来的跌幅，发现 百度 跌幅7.58%、 新浪 跌幅21.9%、360跌幅25%、猎豹移动跌幅38.46%、京东跌幅14.11%、 唯品会 跌幅14.1%、58同城跌幅8.8%、 去哪儿 跌幅18.34%、微博跌幅30.16%，9个中概股平均跌幅为19.82%。

　　而 阿里巴巴 虽然最近几日股价开始回调，但是比开盘价仍然大涨26%。因此，中概股的集体下跌有 阿里巴巴 上市的原因导致，另外中概股在之前很长一段时间都处于牛市，回调也成为必然。而相比平均19.82%的巨大跌幅，58同城的8.8%跌幅算是比较不错的成绩了。

　　 长期资本退出属正常行为 股价并未暴跌

　　十一期间，虽然投资商出售了一部分的58同城股票，但这是一个极为正常的市场行为，因为像 DCM 、赛富这样的VC、PE本来就只做成长期企业投资，股票的存续周期本来就只有5-7年， DCM 投资58已经4年，赛富更是已经有近8年的时间。

　　而且这些VC和PE已经获得了丰厚回报，即使以58 同城的发行价每ADS17.00美元计算， 赛富投资基金 、 华平 和DCM资本的账面回报倍数分别为95.73倍、7.51倍和24.76倍，而10月10收盘价为35.8美元。此外，VC、PE本来就不做二级市场，所以在股市流通的股票并不受其影响，否则58同城股价也不可能只下跌8.8%。而资本市场上，VC和PE出售投资公司股票后没多久股价大涨的例子也有很多，比如， 红杉资本 在 唯品会 上市1年后2013年3月以22.98美元价格出售唯品会 72.5万ADS(1ADS=2普通股)，股价暂时出现下跌，但随后唯品会股价一路攀升，最高涨到233美元。

　　据我了解，VC和PE作为创业公司的长期投资者，他们已经在创业公司上市后获得了巨大回报，变现是投资的主要目的，也完成了当初投资的使命。但是他们出售股票进行变现与企业后续发展并无直接关联，是一种极为正常的投资操作手段。而且VC和PE退出部分股份变现后，其他资本也会趁机接盘。另据可靠消息，除了腾讯趁股价回调增持58同城外，投资分类信息“老二” 赶集网 的 红杉 、 凯雷 ，也在二级市场购买了大量58同城的股票。

　　 人与生活信息连接仍处于发展的初级阶段

从8月21日，58同城公布的2014第二季度财报看，该公司当季总营收为6460万美元，同比增长83.9%;净利润为1120万美元，同比增长125.6%;第二财季毛利率为94.7%，去年同期为 93.9%。这说明分类信息网站的收入仍处于高速增长期，而且具有非常出色的毛利率，良好的业绩是保证58同城可继续持有的基础条件。

而腾讯增持58同城一方面看好58同城的盈利能力，另外希望58同城成为腾讯未来连接人与信息、服务，进军O2O的重要资源之一，所以当腾讯进一步整合社交、LBS等业务后，58同城必然在腾讯的整合中受益，而这一切只是刚刚开始。众所周知，O2O包括三个环节：场景、信息和交易。腾讯可以帮助58同城完成场景、交易的环节，58同城自身在信息平台环节已经具备出色的能力，接下来应该继续加大业务拓展以及三四线城市的开拓，迅速巩固自己的地位。

炒股的朋友都知道，股价代表的是投资者对这家企业未来发展的预期，比如，腾讯股价在微信推出支付后迅速暴涨，而实际上微信并未给腾讯带来非常可观收益，但是投资者看的是微信支付和商业连接的未来发展潜力，股价代表的是对这种潜力的预期。特别是A股市场，在利好悬而未决的时候，股价一般都会一直上涨，而一旦利好变成现实股价立即下跌。即使从最为基本的股价涨跌规律分析，58同城与腾讯之间的整合这一巨大利好仍悬而未决，这就是推动58同城股价上涨的最大动力之一。

　　目前，由于整个人与信息、服务连接、O2O的发展仍处于初级阶段，所以对于投资者来说，做这种未来的投资需要考虑长线，而并不能只关注眼前股价的涨跌。同样，腾讯在58同城股价下跌的时候趁机增持，也是考虑长线持有，并希望为腾讯的连接一切战略添砖加瓦。记得 马化腾 曾谈过自己不善炒股，买了Facebook股票后就遇到大跌，然后忍到成本价后立即出售，可 Facebook股价却开始疯狂上涨，所以股市就是这样耐人寻味，如果只管暂时涨跌，可能永远也无法赚到钱。