曾经的明星企业日渐黯淡，为何“大佬”爱国者冯军渐被资本抛弃？

　　 冯军 最近一次在公开场合亮相，是 联想控股 的答谢晚宴上。 柳传志 邀请了一帮中国企业家俱乐部的朋友，马蔚华、 曹国伟 、王健林、 俞敏洪 等大佬悉数出席。在众多受邀嘉宾中， 冯军 显得异常低调。 

　　与这种低调相对应的，是冯军执掌的 爱国者 集团，已经很少在行业内有声音了。但是，10年前， 爱国者 却是一个在国内家喻户晓的名字，年终员工大会上，冯军甚至用蛇皮袋装现金给员工发奖励。

是什么原因，导致爱国者从一家明星企业，成为一个不被人关注的公司？笔者走访了很多爱国者的在职和离职员工。很多受访人群表示，性格因素，或许是爱国者走到今天的主因。

　　 鼎晖 大笔投资压境，冯军慌了

爱国者集团的股权构成，简单来说，不是冯军的就是冯军亲戚的。自始至终，这家公司掌控在冯军家族手中。对于冯军来说，分权是一个此前没人触及的敏感领域。

　　 鼎晖 ，这家全球知名的投行，关注到了在移动存储领域的爱国者，并且和这家公司签订了对赌协议。

　　2009年2月，鼎晖与爱国者电子签订投资框架协议： 鼎晖投资 2.5亿元人民币获取爱国者存储25%的股份；现有股东与公司同意尽最大努力争取不晚于2013年在境内A股公开发行股票及上市；爱国者存储2009、2010年连续两年的净利润增长要达到30%以上，同时2009年度，爱国者存储的“经审计净利润”结果出来后，协议双方会根据具体审计结果在20%~45%浮动区间进行股权调整等。

　　和 鼎晖投资 一块来的，是一个名叫曲敬东的职业经理人。此人曾在联想就职，后来被三星总裁挖走，成为三星中国历史上最年轻的副总裁。

一系列资本运作开始展开，曲敬东依靠一个非常娴熟和专业化的思路来操盘爱国者电子。在这个过程中，股权激励变得不可或缺。

很少有人知道，爱国者集团有一批死忠的员工，跟随冯军创业十几年，但他们无一例外都没有股份。这个时候，很多人看到了爱国者电子的机会，希望可以跟着曲敬东一块干。

一位离职的爱国者高管透露，冯军很大方的给予了股份，但给的不是爱国者电子的，而是爱国者集团的。原因很简单，爱国者集团不上市。

此举，伤害了很多员工的心。多年以后，曲敬东愤怒的离开爱国者电子，相信也和冯军对待高管的态度有关。

　　 冯军的性格之谜

很多离职员工在谈到冯军时，均对冯军表示诧异。比如，一个没有什么技术含量的爱国者相机，居然可以卖到60万元人民币。但这，并不是最离谱的，离谱的是冯军对于同行的态度，值得让人玩味。

　　冯军开通 新浪微博 之后，一时间成为名人。那时候， 新浪 腾讯 打得很凶，在微博这个领域上。 腾讯 当时负责科技产经的人，名字叫 程苓峰 ，这是一个对行业有深刻见解的媒体人，但对冯军，他了解得不多。

　　一则有待证实的消息如下：冯军提出让 马化腾 出面邀请，才肯发微博。狗血的剧情是， 马化腾 还真打了电话。但最狗血的却是：冯军还是没开微博。

很多天以后，腾讯科技一篇题为《冯军惊天一跪》的文章，被无数媒体转发。这时候，冯军开始了危机公关。但据说，腾讯科技对此并不领情。

当时，负责新闻报道的，是一个刚入行没多久的新记者。几年以后，这个记者成为门户网站一个标杆性的人物，并在2015年创业。

事情的起因，是冯军跪求公司某业务单元的人离职。这在我们看来不可思议的一幕，却真实的发生了。

事后，我们和很多人讨论其中的原因，得出的答案是：早年冯军太顺利了，遇上了科技行业的大转型，爱国者有些落后了，而冯军，则不知道该怎么做了。

　　 现在的爱国者

经过和曲敬东一役，冯军及其爱国者，基本上已经不再受到投资者的青睐。在小米、乐视等一系列公司前仆后继的起来，甚至中关村大街的创业公司如雨后春笋般出现的时候，位于中关村的爱国者，却几乎没有什么动静。

一位投行人士称，投资爱国者，给很多投行上了一课，当然，是作为一个失败的案例。至于双方关系现在如何，目前无人得知。但上述人士分析，估计早就通过某种妥协退出了。

现在的爱国者，没有好的题材包装，其上市基本上已经没有什么希望了。对于冯军本人而言，似乎爱国者俱乐部才是自己的主业。

在经历了无数折腾之后，这家公司和资本圈，基本上没有联系了。