年内42家企业挥别新三板 11月摘牌记录创新高

截至11月30日，2016年只剩下31天，新三板挂牌企业家数达9764家，换句话说，挂牌速度若以平均每天11家的速度递增，今年新三板企业规模就能轻松破万。

　　 11月每两天就有一家企业摘牌

　　 东方财富 Choice数据统计，目前正在股转系统外排队的有2062家企业，另一边，也有企业选择“卷铺盖走人”。

据统计，截至目前共有77家公司在新三板“到此一游”，最近三年的逃离家数分别为16家、12家及42家，今年摘牌企业数量是去年全年的三倍。

11月，也是今年目前为止，摘牌数量最多的月份，目前有14家新三板企业摘牌，这也意味着，平均两个交易日就有一家挂牌企业宣布“不玩儿”了。 

　　除了基础层企业，创新层对于墙外的诱惑也蠢蠢欲动。根据股转系统的公告，分层至今，有5家创新层公司启动了退市 程序 。

　　此外，还有五家企业因资金占用等问题被当地证监局处罚，或将被调入基础层，包括米米乐（833048.OC），点动股份（833476.OC）、玖隆再生（832718.OC）、奇致激光（832861.OC）及 天富电气 （831421.OC）等公司。 

　　 摘牌因并购龙卷风来得太快

　　对于摘牌的原因，除了 中成新星 （831610.OC）、 朗顿教育 （831505.OC）、森东电力（833364.OC）及众益达（833974.OC）这4家是因为年报、半年报未及时披露被股转系统强制“开除”外，其他企业对于摘牌原因几乎众口一词：“因公司战略发展需要”。

难道挂牌新三板阻碍了这些公司的“战略发展”？据统计，在今年摘牌的公司中，16家公司流通市值为0，即挂牌至摘牌期间，未曾发生过交易。这也可以理解为，部分企业因为在新三板上未捞得“融资好处”，反而要支付大笔挂牌、督导费用，实在“不划算”，于是毅然离开。

　　摘牌的另一个重要原因，是并购整合。数据显示，有近30家企业因此摘牌，其中20家公司被A股上市公司吸收合并；禾健股份（833045.OC）被港交所上市公司 中生联合 （03332.HK）并购； 金豪制药 （430026.OC）、 众合医药 （430598.OC）则分别被板内公司 科新生物 （430175.OC）和君实生物（833330.OC）吸收合并。 

　　众益制药（833097.OC）就创下了挂牌后被并购最短时间记录——29天。去年8月7日， 华润三九 （000999.SZ）发布公告，以自有资金收购众益制药100%股权，交易价格13亿元，对应2015年19倍P/E，收购价格合理。同时，众益制药原股东就2015年收益做了对赌条款，承诺净利不低于6700万。众益制药2014年收入3.8 亿元，净利润4694万元。

　　 摘牌制度出台在望

自今年10月21日，股转系统发布《挂牌公司股票终止挂牌实施细则》后，新三板摘牌速度明显增加。《实施细则》中对终止挂牌规定进行了细化，并对强制摘牌和自主摘牌两种不同终止挂牌类型提出了具体规定。

有观点认为，退市制度的推出是实现新三板市场从量变走向质变的重要举措。

一方面，股转系统强制摘牌时代已经来临，意见稿明确指出11种强制终止挂牌情形。此举能有效地监控着新三板企业资质水平，将一大批经营情况不佳、通过浑水摸鱼实现挂牌的企业及时“扫地出门”，改善市场交易环境，实现企业正常的迭代，为提高流动性夯实企业基础。

另一方面，自主摘牌与强制摘牌并举，挂牌企业将获得更多自主选择权，通过对比不同证券交易所的优劣势，选择在哪处停留。同时，《实施细则》的提出，也暗示新三板摘牌制度呼之欲出，毕竟“进退有序”才是健康市场的常态。