那个叫太阳马戏团的传奇生意，在复星获得它的股权后 如何能值15亿美元？

太阳马戏团被收购了。

上周，这个加拿大国宝级表演团体对外宣布，中国的复星集团和德州太平洋集团（TPG Capital）通过交易获得了它的多数股权，这笔交易对太阳马戏团估值 15 亿美元。

根据创始人盖·拉利伯特（Guy Laliberte）的说法，收购完成之后，TPG 资本（TPG Capital）将持股 60% ，中国复星集团将持有 20% 的股份。加拿大第二大养老基金魁北克储蓄投资集团将持股 10% ，拉利伯特家族信托基金将持有剩余 10% 的股份。

　　成立于 1984 年的太阳马戏团是当今世界上最成功的马戏团。在过去的 30 年间，它从加拿大蒙特 利尔 的一个 73 人演出公司，发展成为年收入 10 亿美元、员工超过 4000 人的娱乐公司。

然而，近两年来，也有一些不好的消息传出。 2012 年，太阳马戏遭遇史上第一个没有盈利的年份。曾经把管理权下放给其他人的拉利伯特不得不回到岗位上，采取了包括裁员在内的一系列措施。2014 年，拉利伯特向媒体披露，正在寻找买家，要将太阳马戏出售。

这个计划最终在上个星期变成了现实。在长期巨大经营压力之下，创始人拉利伯特终于决定让出这个自己一手打造的演出品牌的控制权。

我们试着揭开太阳马戏的故事，看看他为什么曾经如此成功，又遭遇过哪些困境，为什么太阳马戏团值 15 亿美元，为什么 TPG 资本和复星会愿意收购它。

　　 马戏团是个什么生意

马戏团这种娱乐形式第一次出现是在 1768 年的英国， 19 世纪后逐渐成为人们最主要的娱乐方式之一。

传统的马戏以驯兽师和动物表演为卖点，再加上小丑的丑角戏份来吸引观众，尤其是小孩子。他们会巡回演出，每到一个地方就支起颜色鲜亮的大帐篷。前来看演出的人在帐篷前排起长队，买票进场。一些小商贩在帐篷内外兜售一些小商品。票房收入和小商贩的卖品收入就成了传统马戏的一些赚钱的方法。

然而，到了 20 世纪，马戏这种娱乐方式遭遇危机。随着动物保护主义的流行，马戏团的动物表演受到抵制。马戏团自身也缺乏创新能力，节目演来演去就只有这么些。快速兴起的电视电影等娱乐方式很快取代了马戏团。

为应对这样的危机，上世纪 60 年代，一部分人开始了“新马戏”运动，他们把故事情节，声效，及人物角色加入马戏表演中，取代传统的动物表演。再加上来自政府的资助，马戏团开始恢复元气。

据估计， 1997 年，美国有 90 个马戏团，其中 27 个有季节性的巡演，不过其中大部分马戏团都没有能力举行全国性的巡演。这些马戏团规模大约在 15 到 80 位表演者之间，收入大部分约为 5 万美元到 100 万美元。一些大型的马戏团，比如玲玲马戏团，他们 1995 年到 2011 年的年收入则在 5 亿美元到 6 亿美元之间。

这些马戏团的收入主要来自两大部分。首先是门票销售。传统的马戏团一般直接对外售票。大型的马戏团根据座位位置的不同分出不同档次的票价，比如玲玲马戏团在麦迪逊花园广场的票价就由 17 美元到 48 美元不等。其次便是特许经营，包括授权一些小商贩在马戏团的帐篷内外售卖小商品和一些授权衍生品的销售。

IBISWorld，一家提供行业报告的分析机构，认为目前在美国，马戏这个行业已被两大巨头——玲玲马戏团和太阳马戏团所统治。由于两家马戏团都不是上市公司，所以只能通过一些媒体上的消息来估计他们的收入。

根据福布斯的报道，玲玲马戏团所属的 Feld Entertainment 公司 2013 年的收入大约是 10 亿美元。而根据英国《每日电讯报》信息，太阳马戏 2013 年的收入在 8.5 亿美元左右。

　　 太阳马戏团有多成功

在这些马戏团中，最引人注目的便是太阳马戏团了。

1980 年，一个戏剧团开始在魁北克巡回演出。 1983 年，这家剧团获得了加拿大政府 150 万美元的资助，参加了庆祝加拿大被发现 450 周年的庆典。

1984 年，这个剧团的两位成员拉利伯特和 Gilles Ste-Croix 在这个剧团的基础上成立了太阳马戏团。这一年，太阳马戏团只有 73 名员工。

而现在，太阳马戏已经成为了行业内具有统治性地位的领先者。它拥有超过4000 名员工，每年演出 19 个不同的剧目，在日本、墨西哥、哥伦比亚、澳大利亚、西班牙、比利时、法国、俄罗斯以及瑞典等国巡回演出，年收入达到 8－10 亿美元左右。

自 1984 年初创到 2014 年，已有超过 1.5 亿人次观看过太阳马戏的演出；仅在 2014 年，就可能达到 1500 万人次。

　　 它革新了马戏

“我们重新创造马戏（We Reinvent the Circus）”，是太阳马戏团 1987 年一场表演的名称，而这句话也成为他们之所以获得巨大成功的最佳解释。

太阳马戏团的核心竞争力来自它对马戏这一传统娱乐形式的创新，使观众获得与过去全然不同的现场体验。

传统马戏业将目标受众定位在低龄群体，整台马戏的出彩更多倚靠动物表演、明星的演出及其个人魅力（诸如老式的小丑表演）；追求强烈的刺激感、滑稽感，却无太多实质内涵。传统马戏团为扩大自己的市场需求，往往致力于邀请技艺更高超的表演明星和驯兽师，排练更猎奇和高风险的杂技或动物表演。

而太阳马戏团没有囿于这一窠臼。成立之初，创始人拉利伯特就改革原有马戏形式，砍去成本高昂又不人道的动物马戏表演，仅保留帐篷、小丑和杂技这三个关键元素，同时又让这些元素摆脱原有的形象，把帐篷打造得更加华美，让小丑不再是马戏团中的丑角，使杂技看上去更精致。演员在表演中使用大胆夸张的妆容、道具、戏服，辅以魔幻风格的灯光和舞台效果。

　　他们还不断将 高科 技手段融入自己的马戏节目当中。在《O》秀中，太阳马戏把舞台变成一汪碧池，演员和钢琴从水中冒出。《卡》秀上演时，舞台上的巨型机械完全改变“舞台是平的”这一固有模式。舞台被机械手操纵，有时悬空，有时倾斜，有时翻转。 高科 技大量应用于灯光、音效以及舞美效果，使马戏表演有更多艺术表现形式，也带来一种与过去风格不相同的“刺激感”。

但最根本地，太阳马戏团打破了原有马戏表演的界限，让马戏带有戏剧性——关注人物角色，重视情节与表演的融合。每场戏就像世界各地马戏艺术与街头娱乐艺术的综合体，但又都带有明确而统一的主题和故事线索。在全球巡演中，用贯穿全场的音乐打破语言的藩篱，拉近与观众的距离，为观众带来更直接强烈的情感体验。这样，他们让马戏不再依靠动物与驯兽师的惊险互动或小丑的闹剧式幽默来吸引眼球，变成一场高质量的艺术表演，从而将受众扩大到各个年龄层次的人群。

这也让太阳马戏摆脱了传统马戏的陈旧、落伍的形象，并且成功地把自己定位成一种高端的新型娱乐方式。这种高端，从太阳马戏的票价也可直观地看出来。它所推出的最贵的秀是《Michael Jackson One》秀，平均票价高达 259.7 美元，最低的《Quidam》秀，平均票价也达到 90.85 美元。这都远高于玲玲马戏团 23－75 美元的定价。

用《蓝海战略》里的话来说，太阳马戏团重新定义了马戏这种娱乐形式，创造了一片非竞争性的崭新的市场空间。作为这个新的市场空间的先驱者，太阳马戏获得了成功。