欠4亿的债务人变“亲儿子”，这家新三板公司IPO心真累

欠公司4亿工程款的债务人，摇身一变成了自己的“亲儿子”，是该庆幸，还是该心疼自己的钱呢？

　　这事 达海智能 （831120）也没有明说，因为它和欠款方签订的《和解协议书》的过程没有披露。

有分析认为，没有了这4亿工程款，正准备IPO的达海智能，或许再添波折。

　　 蹊跷的“以子公司抵债”

达海智能是新三板创新层公司，2014年8月18日在新三板挂牌，主要业务包括建筑智能化系统工程承包，以及向客户提供光伏发电工程设计、施工总包服务。

故事就和它的光伏发电工程涉及业务有关。

2014年9月和10月，达海智能全资子公司达海新能源，以及另一家公司南通四建，与国电恒华乌拉特后旗新能源有限公司（下称“乌拉特公司”）、恒华集团签订了光伏发电项目合同。

并有协议约定，如果工程结束后对方不按合同给钱，达海智能可以对乌拉特光伏发电项目，以及国电华北电力公司的一些电站资产进行处置。

这里需要说明的是，乌拉特公司是恒华集团和国电华北电力公司共同持有的。

遗憾的是，达海智能辛辛苦苦做完了工程，乌拉特公司和恒华集团果真没有把工程款结清，其中乌拉特公司欠款2.3亿，恒华集团欠款1.5亿，合计3.8亿。

一怒之下，达海智能把乌拉特公司和恒华集团告上法庭。

在打官司期间，达海智能方面与恒华集团方面签署了《和解协议书》，约定乌拉特公司100%股权转让给达海智能，两边涉及的所有工程款一笔勾销。

经过一系列股权变更之后，2016年12月27日，乌拉特公司成为达海智能全资子公司。

故事说完了，但吃瓜群众不解的是，金额这么大的诉讼，在酝酿、发酵的一年多里，达海智能只在2016年的3月2日，发布了一份连金额都没有提及的诉讼公告。

其他的关于双方签署《和解协议书》，公司多了一家子公司……达海智能居然都没有公告？

乌拉特公司是不是真值这么多钱；拿下一家光伏发电公司，是要纳入自己光伏电站体系，还是处理掉……这些问题达海智能都不打算和投资者交代一下？

　　 业绩连增引投资人关注

如果从业绩看，前两年达海智能表现还算不错：

2014年实现营业收入5.2亿元，同比增长41%；净利润5800万，同比增长36%。

2015年实现营业收入7.2亿元，同比增长39%；净利润7000万，同比增长20%。

　　这业绩，投资人看得 心花怒放 。

尤其是2015年5月转做市之后，达海智能的股东人数“蹭蹭蹭”往上涨，从2014年底38户，增长到2016年中期的151户。

去年6月，已经接受上市辅导4年的达海智能“旧事重提”，表示公司已经从2012年6月开始接受上市辅导，未来将找机会提交上市申请。

这一通撩拨，连2016年上半年大跌的业绩都拉不住投资者IPO集邮的心：2016年上半年，达海智能实现营业收入2.8亿元，同比下滑31%；净利润2800万元，同比下滑28%。

2016年年底，达海智能股东户数超过200。

也许是为了配合大家对IPO的期待，2017年3月，达海智能宣布，由于“资本市场战略发展需要”，准备从新三板摘牌，到现在连2016年年报都没发布。

关于这笔应收账款达成和解的详情，对公司财务的影响，以及乌拉特公司后续的安排，论坛君试图采访达海智能了解更多信息，但是截至发稿没有收到达海智能的回复。

不过说实话，如果真摘了牌，这笔钱对财务的影响，恐怕也不会再公开了。

　　 年报或面临调整

其实如果大家仔细翻看达海智能的年报，可以发现乌拉特公司的巨额应收账款风险一直存在。

2014年年报显示，达海智能对乌拉特公司有1.7亿的应收账款；2015年年报累及到2.3亿；2016年半年报又进一步扩大到3.7亿。

所以从年报来看，如果这些钱要计提坏账，对利润的影响恐怕会很大。

而且屋漏偏逢连阴雨，论坛君了解到，除了和乌拉特公司的诉讼，达海智能还和上海斐讯、江苏绿新能有诉讼纠纷，也和工程欠款有关，涉及总金额超过6000万元。

这些都给达海智能前两年靓丽的报表蒙上一层厚厚的阴影。

加上2016年上半年业绩又大跌，2016年年报迟迟没有发布，达海智能的IPO之路，恐怕真的没有看起来那么乐观。