万达商业路演差强人意，王健林持股市值最高198亿美元

　　本周一(12月8日)， 万达 商业地产开始正式路演，拟以每股41.80至49.60港元发售6亿新股，募集金额250.8亿至297.6亿港元(约合32亿到38.4亿美元)。如果承销商行使超额配售权(增发9000万股)，最大募集金额约为44亿美元。

尽管低于部分投行50亿美元甚至100亿美元的预测，仍然是今年香港最大的IPO。

　　按照日程，发行价将于12月15日确定，12月22正式在港交所挂牌上市。根据招股文件， 万达 计划将此次IPO所筹资金用于建设10个物业开发项目，包括广元万达广场及哈尔滨南万达广场等。

　　据悉，路演首日已谈妥11家投资者(按常规锁定期为六个月)。科威特投资局(KIA)和Och-Ziff资本管理集团、中国平安、 中国人寿 、 格力电器 销售公司、新华联国际投资等机构名列其中。上述机构意向认购约20亿美元股票，相当于最低融集金额(32亿美元)的62%。消息人士称，科威特投资局、 中国人寿 和中国平安承诺各投3亿美元，Och-Ziff承诺投资2.5亿美元，荷兰退休基金APG承诺投资2亿美元。

值得注意的是，香港IPO基石投资者名单位中的常客——李嘉诚、李兆基、郑裕彤并没有出手万达商业地产。不知是因为与万达有竞争，还是看淡商业地产未来。

虽然进展顺利，但远不是“日光盘”。照这个节奏，行使招额配售，集资44亿美元的希望不大。

由于香港交易所对主板上市公司的流动性要求，万达IPO发售股票数量最少要占到总股本的10%。所以按IPO定价，万达商业地产市值为320亿美元到380亿美元之间。远低于此前1000亿美元的预测。据悉王健林对此估值并不满意。

上市前，王健林直接、间接持有万达商业地产58%股份;上市后，将被稀释到52.2%左右，王健林所持股票市值为167亿美元到198亿美元。