星河创投指数报告：汽车交通出行Q1仍处寒冬，Q2有望回暖

　　通过对2017Q1汽车交通出行领域49起创投事件的持续监测、对热点案例的系统分析，以及对红杉、蔚来、 经纬中国 等几十家投资人的问卷调查， 星河互联 互联网汽车事业部（简称“星河车联”）与星河研究院共同推出汽车交通出行领域的季度创投指数报告。

该报告旨在衡量汽车交通出行领域创业与投资的温度，预测未来一个季度的创投趋势。对于创业者而言，指数可以帮助他们把握融资节奏及竞品动向，对投资人则可以更好地识别同业偏好，抢先占领下一个投资洼地。

　　 以下为报告全文：

Q1创业者依然被寒冬笼罩，Q2投资人表示比较乐观

2017年Q1指数：85

2017年Q2预测指数:103

以2016年季度各阶段平均融资事件数量为指数基准线100，汽车交通出行指数在2017年Q1持续向下移动跌至85。从不同阶段项目的创投指数来看，初创期项目处在明显下跌状态，成长期项目缓慢下跌，而中后期项目则呈现波动性增长。

本指数根据A轮前（包括种子、天使、Pre-A）的初创期项目、A-B轮成长期项目、B轮后中后期项目数量分别计算得出初创期指数、成长期指数以及中后期指数，用来度量不同阶段市场的创业活跃程度及创投资本的风险偏好变化。

通过对上述三个指数赋予不同的权重，综合计算得出总创投指数，反映创投市场总体的活跃程度和偏好变化。不同阶段权重的设置综合了行业专家的意见，对初创期及成长期有所倾斜，权重高于中后期项目阶段，以期更贴近创投行业的特点，更加准确的反映市场情况。

基线计算=2016四个季度融资事件平均值与各轮次融资事件平均值加权平均，该基础数值对应基线100点

　　基于对 红杉资本 、 王刚 天使基金、 招商局创投 基金、蔚来资本、360战略投资、 中骏资本 、经纬中国基金、 达晨创投 、上汽资本、普伦资本、方皋资本等投资人的问卷调查，汽车交通出行指数预计2017Q2会有较大幅度上升达到103，与2016年平均水平接近。 投资机构对待2017Q2的融资环境将更加乐观。

下文会分析2017Q1具体融资事件与趋势，以及投资人对2017Q2的展望。

　　 49起融资事件和5大变化

　　 资本口味开始变了

在2017年第一季度，汽车交通出行创投指数共录入49起创投事件（项目详细情况见文章底部表格），我们从中总结出了5大变化：

　　 变化1：

　　 初创期项目依然笼罩在“寒冬”中，融资数与总数双降

2017年Q1，汽车交通出行指数录入49起融资事件，从融资事件总数看，低于2016年Q1-Q4各个季度，相对2016年Q4下降14%。

A轮以前初创期融资事件数量，2017年Q1录入8起，与2016年Q1-Q4各个季度相比，仅比第四季度多1起，低于其他三季度。

　　去除时间周期因素，同比2016Q1数据，我们也可以发现， 融资总数和初创期项目融资数量均呈现“双降”趋势。

因此，对于初创公司而言，资本寒冬仍在继续“发酵”。

　　 变化2，从投资轮次看：

　　 资本有向中后期投资偏移趋势

从2016Q1-2017Q1投资轮次统计情况可以看出：

2016年Q1-2017年Q1，汽车交通出行早期创业项目（以A轮以前项目计）融资事件数量整体呈减少趋势，2017年Q1相较于2016年季度平均值21%下降23%；2017年Q1同比2016年Q1下降36%。早期项目融资环境变得更加谨慎、严峻；

2016年Q1-2017年Q1，汽车交通出行成熟期创业项目（以B轮以后项目计）融资事件数量整体呈增加趋势，2017年Q1占比32%，2017年Q1相较于2016年季度平均值15%增长113%；2017年Q1同比2016年Q1增长166%。资本有向成熟期投资偏移的趋势；

推测资本正逐渐消化“存量”市场，早期项目获得融资，须具备更强的核心优势与竞争力

　　 变化3，从投资领域看：

　　 共享出行“杀红眼”，金融服务、大数据或成下一“爆点”

2017年Q1汽车交通出行投资领域

　　 2016年Q1汽车交通出行投资领域

　　 从中可以看出：

　　 （1）共享出行领域 ，2017年Q1共32%，相对于2016年Q1共22%增长明显，特别是2016年Q3至2017年Q1集中入局、爆发的“共享单车”，成为增速最明显、竞争密集的细分领域，融资最快者 摩拜单车 已完成E轮融资，具体“战况”如下：

　　 （2）汽车金融领域逐渐受到资本关注 ，2017年Q1已占据融资事件10%这个不小的份额。金融服务的导入，必将对新车二手车的消费模式、供应链效率的提升产生较大促进作用。

　　例如，2017年2月宣布完成由 天马股份 （星河控股上市企业）、东南基金等联合投资B+轮1.4亿元的 第1车贷 ，主打汽车金融及贷款服务，其业务涉及汽车金融、融资担保、融资租赁及理财投资，短短一个季度内完成连续2轮、7家资本近5亿元融资，说明资本对于汽车金融领域的重视程度正快速提高。

　　此外， 星河互联 认为，汽车大数据+金融领域的创业方向，将为汽车交通数据的处理、应用带来新的商机，也许，这个行业的“卖水者”，将成为下一个实实在在的淘金者（请参见星河互联汽车交通出行事业部分析文章——你还在汽车金融淘金，我们却看好「卖水」机会）

　　 （3）智能交通、车联网相关创业融资情况整体表现平稳 ，值得注意的是，其背后对于交通、车联网大数据的价值挖掘，以及真正的技术创新将在未来的产业发展中发挥重要作用

　　 （4）汽车后服务包含保养维修、车主服务等创业融资事件有14%的下滑 ，如何提升流量对于需求场景的捕捉能力、提高对于线下服务品质的把控力，依然是广大车后服务创业者需要攻克的难题。纵观后市服务领域，虽然已有在估值上称得起独角兽的项目，但仍然缺乏自生长的内驱力和投资人期待的爆炸力。

　　 变化4，从活跃资本看：

　　 财务型投资机构侧重中后期，上市公司强势入场布局金融、大数据、新兴造车

2017年Q1活跃在汽车交通出行领域各个融资阶段的基金、企业：

　　 天使轮

　　 洪泰基金 、启道创投、越银资本

　　宝驾租车、 国信投资 、中致远汽车集团

　　 A轮前后

　　 真格基金 、 创投圈 拓璞基金、松禾 远望资本 、京基资本、南京紫金科创、新毅资产、 中海创投 、紫荆创投、IDG资本、 深创投 、中合盛资本、盈信资本、量子资本、 黑洞投资 、 雅瑞资本 、 复星昆仲 、 纪源资本 GGV、 磐谷创投 、丰瑞投资、浑元投资

　　 汽车之家 、 蚂蚁金服 、安洁环保、智能星通、 新浪微博 、西码股份

　　 B轮前后

　　 君联资本 、德屹资本、 清控银杏创投 、 远翼投资 、 青桐资本 、东南基金、和悦资本、松柏资本、力勤资本、 毅达资本 、经纬中国、青桐资本、 酉金资本

　　天马股份、360金融、 网信金融 、宜信新金融产业投资基金

　　 C轮及以后

　　晨兴资本、 锴明投资 、 华平 投资、香港 鼎珮投资 集团、佐誉资本、 太盟投资集团 、德太资本、 今日资本 、IDG资本、厚朴基金、 高瓴资本 、经纬中国、DST 信中利 资本、 常春藤资本 、杭州金投、上汽投资-尚颀资本、 老虎基金 (中国)、 华晟资本 - 华兴资本 、XVC创投、KKR、光控众盈 新产业 基金、新桥资本、时代资本、信息技术创投、 永柏资本 、愉悦资本、 创新工场 、红杉资本、贝塔斯曼亚洲投资基金、 启明创投 、 祥峰投资 、 熊猫资本

　　宜信基金、海通国际、 联想控股 、 中金公司 、 海通开元 、 兴业资管 - 兴业证券 、GIC新加坡政府投资公司、百度资本、腾讯、 中信产业基金 、 新华联集团 、 滴滴出行 、赫斯特、 中信建投资本 、 太平洋保险 、 华住酒店 集团、携程、鸿海集团

　　 战略投资

　　金融圈Formax、 招商银行 、浙商银行、郑州银行、 华夏银行 、 建设银行 、 宁波银行 、 富士康

从中可以看出：

财务型投资机构侧重于中后期项目，对于风险更低、回报周期更短的需求更加明显

上市公司对于企业创新具有较强需求，强势入场资本市场，重点布局金融、大数据、新兴造车领域

　　大型、行业领头羊创业公司入场资本市场，如滴滴、 今日头条 等，或加速被投企业业务拓展、资本化速度

　　 变化5，从创业地域看：

　　 北上广后，长三角“后来居上”

2017年Q1汽车交通出行领域创业项目所在城市：

　　 从中可以看出：

北京以18个投资事件居首，上海、深圳紧随其后，一线城市依然是创业主力军

杭州、南京及嘉兴、宁波、无锡、常州表现抢眼，构成长三角地区的创业热力图，并已显露后来居上潜力

青岛、海口，以及武汉、成都等城市逐渐成为创业新的落脚点，与政府政策推动地创新、传统产业转型升级、中后期创业公司规模性扩张等相关

寒冬中投资人对Q2预期乐观

他们这样说

基于对红杉资本、王刚天使基金、招商局创投基金、蔚来资本、360战略投资、中骏资本、经纬中国基金、达晨创投、上汽资本、普伦资本、方皋资本等投资人的问卷调查，大多数投资人表现出对Q2的乐观态度，同时我们也发现了以下趋势。

成熟项目将在2017Q2持续获得关注

问卷结果表明，25%的投资人投资策略会向早期项目倾斜，25%向中后期偏移，50%目前不会发生明显变化。结合Q1资本市场向成熟期项目偏移的现状，我们有理由相信，优质的成熟期项目将会持续获得关注。

中短期出手新车／二手车、汽车金融、智能交通，未来看好新能源

问卷结果表明，中短期已发生的投资领域中，热度排名Top5分别是：共享出行、新车／二手车、智能交通、汽车后服务、汽车金融。

然而，更为前瞻一些，我们会发现资本看好的中长期投资领域，Top5分别是：智能交通、新能源汽车生产与运营、自动驾驶／人工智能、新车/二手车、共享出行。可以看到，在更远期的未来，汽车销售与金融服务的市场逐渐走向成熟，由能源、技术、数据驱动的汽车信息、交通的变革将到来。

复盘2017年第一季度的汽车交通出行领域投资，我们看到资本市场与创业公司在温度、热度指数上的变化，这背后，实际上也是对于市场发展规律、创新成长规律的一种探索与验证。

而从2017年第二季度出发，我们会发现随着指数预测的回升，汽车产业链的中短期市场，将迎来新的消费、销售服务带来的创新体验，而中长期市场，或将带来新能源、新技术、大数据共同驱动的出行生态。星河互联也将持续关注这股创新的力量，助推汽车交通出行领域的点滴变化。

未来，「汽车交通出行星河创投指数报告」将每季度发布一次，敬请关注！星河互联互联网汽车事业部专注汽车交通出行创业服务，欢迎各位从业者与我们沟通交流，如果你有好的创业项目，请将BP发至：auto@galaxyinternet.com。

　　 附：2017Q1，汽车交通出行创投指数录入的49起创投事件详细列表：

以上融资事件均在2017Q1通过官宣或媒体披露，具体交易达成时可能更早，IPO项目未计入