有的公司半年利润3亿，有的营收为0：腾讯网易之外的新三板游戏世界是怎样的？

前几天，我们观察了38家上市游戏公司的业绩情况，其中4家在亏损，占比10%。但挂牌新三板的游戏公司就有些惨烈了，152家公司里，有多达66家公司在亏损，占比超过了40%，这个比例比去年同期以及去年全年的情况都要严峻。

而剩下的86家盈利公司中，除了排在前列的几个大玩家之外，多数游戏公司的净利润也有限，集中在百万量级。

有几家游戏公司，已经开始谋求业务转型，逐渐减弱游戏研发运营的投入。

多家新三板游戏公司在亏钱，那些赚钱的游戏公司又做了什么？

注：本文的“游戏公司”，指的是游戏业务至少是其主营业务之一的公司，包括研发、发行，也包括广告、营销、支付类。

　　 营收前10半数为广告营销商

2017上半年，有6成新三板游戏公司营收增长，具体到营收增幅前20的公司，其中超过半数是游戏研发运营商。

排名第一的点触科技，营收增长达到1138.16%，报告中称主要是2016年下半年以后的推广发行和渠道建设投入积累了大量忠实玩家，核心游戏产品《我在大清当皇帝》与去年同期相比收入及利润显著增加。据了解，该游戏在东南亚、欧洲、北美、南美等海外市场都有发行。

淘金互动、卓航科技、无锡优拓等研发运营商也是类似情况，由于加大了游戏的广告投入，特别是海外的推广发行力度，促进了营收的大幅增长。

而欢乐互娱的营收和净利润的大幅增长，则受益于《龙之谷》的优异表现，该游戏上线首日登上iOS畅销榜第二，上半年累计近20亿元流水，注册用户超2100万人次。

过去欢乐互娱主要做的是页游，报告中提到，他们已经向手游领域转型，之前的主要页游项目《街机三国》、《美食大战老鼠》已经迈入生命后期。当前欢乐互娱专注在ARPG类手游上，有数个项目正在开发中，计划从明年起每年推出2-3款游戏。

不过，如果要具体到绝对营收的情况，游戏研发运营商的优势就不那么明显了，2017上半年的营收前10中，有一半是广告营销商。正是由于研发运营商们加大了推广发行和渠道建设的投入，给广告营销商们带来了创收。

　　营收排在前两位的 汇量科技 和易点天下，掌握了渠道优势，营收都超过了10亿元，几乎是第三位 英雄互娱 营收的两倍。包括紧随在 英雄互娱 后的 哇棒传媒 、 有米科技 ，也都是流量供给方。

　　不过其中 汇量科技 在报告中提到，自去年年底开始他们已不再签约新游戏，仅保留部分已发行游戏的日常维护行为。同时截至今年6月底，该公司已全面停止移动网游海外发行业务，并且不再从事该项业务。

　　 营收降幅前20

在营收降幅方面，游戏研发运营商则表现更为惨淡，2017上半年营收降幅前20里，有15家是研发运营商。

　　首当其冲的 乐升股份 ，上半年营收为0，同时严重亏损，要知道在去年同期他们的营收增幅可是排名第一的。

乐升股份在报告中称，这是由于报告期内公司产品处于上线前测试阶段，尚未满足收入确认条件，同时他们认为，上半年的亏损不会影响乐升股份的持续经营，收益将在下半年逐步体现。

自2013年挂牌后，乐升股份连续3年盈利，至2016年时公司出现了亏损，在2016年半年报及年报中他们都提到，这是由于公司在持续开发新产品，尚未产生收入。至于从2016年研发至今还没有上线的游戏到底能否让乐升股份扭亏为盈，我们目前还不得而知。

　　 英雄互娱净利润近3亿领头

净利润方面，英雄互娱以近3亿的净利润领跑，主要依靠《全民枪战2》、《一起来跳舞》、《弹弹岛2》等游戏实现收入，且多个游戏都在在港澳台地区、东南亚、北美等10多个国家和地区上线发行，并结合当地特点进行游戏优化，促进游戏流水大幅增长。

此外英雄互娱还提到，他们正在丰富移动电竞产品线布局。

　　在这些收入增长较大的核心产品之外，英雄互娱还有 余力 运营《影之刃2》、《夏目的美丽日记》等相对细分领域的游戏产品，前者为 灵游坊 开发的横版格斗游戏，面向男性用户，后者为英雄互娱自研的美少女换装游戏，面向女性用户。

也就是说，英雄互娱既能靠几个头部作品持续吸金，又能够推出细分领域游戏吸引小众玩家，同时还有数款游戏正在研发中，将于下半年上线，不同游戏各司其职。

虽然净利润前10的公司中，有7家都是研发运营商，但他们的总体情况并不容乐观。开头已经提到，152家挂牌游戏公司中有多达66家公司在亏损，而具体到88家研发运营商中，有一半的公司上半年在赔钱。

有4成净利润减少。

　　这些经验情况惨淡的新三板研发运营商，多数是老游戏的收入大幅减少的同时新游戏尚未上线，推广发行和渠道建设又需要 高昂 的成本所致。

还是来看看净利润前10的研发运营商都是怎么赚钱的吧。

　　除了英雄互娱之外，排在后面的欢乐互娱、力港网络、 心动网络 、 华清飞扬 等，则都是主要依靠各自的头部游戏获得收入，如欢乐互娱的《龙之谷》，力港网络的《捕鱼来了》，心动网络的《仙境传说RO》，华清飞扬的《战舰帝国》等，都是这几家公司各自的重要盈利点。

力港网络在报告中提到，他们已经研发了《老 K 游戏》、《深海狩猎之捕鱼达人》和富有地方特色的棋牌游戏等 80多款游戏，其中自主研发的移动游戏产品《捕鱼来了》授权腾讯独家代理发行和运营。 

心动网络则与英雄互娱一样，除了核心产品《仙境传说RO》，还运营了几款细分领域的游戏，包括音乐游戏《节奏大爆炸》、青春偶像养成游戏《元气偶像季》以及独立游戏《双子Gemini》和《去月球-TotheMoon》。同时，心动网络还投资了数家公司，加大在海外发行方面的布局。

盖娅互娱积累了数个IP游戏，当前主要运营有《仙剑奇侠传3D回合》，并开发以重度 MMORPG、MOBA 类产品为主的移动手机游戏，包括《自由之战 2》和《甲铁城的卡巴内瑞》等。

2017 年下半年盖娅互娱还将有数款IP游戏上线，包括日本同名动画改编的MMOARPG 产品《甲铁城的卡巴内瑞》、由波兰游戏开发公司CD PROJEKT RED 开发的跨平台卡牌产品《巫师之昆特牌》PC 端版本、以及网元圣唐正版授权的 MMOARPG 产品《古剑奇谭二》。 

柠檬微趣则是靠《宾果消消乐》、《冰雪奇缘：冰纷乐》等主打产品盈利，他们在近日提交了招股书，拟创业板上市。

　　 青睐轻度休闲游戏，重视海外市场开拓

观察新三板研发运营商的游戏产品还可以发现，与上市游戏公司相比，新三板游戏公司很难储备IP资源，借势大IP导入流量，也无法投入太多时间和资金在一个游戏项目上。

因此，多数公司的核心产品都是轻度的休闲类游戏，比如棋牌游戏、捕鱼游戏等，除了几位大玩家之外，少有推出MMORPG等相对大体量核心向的游戏。

此外，与上市游戏公司相同的是，新三板游戏公司同样重视海外市场的开拓。

净利润排在前列的英雄互娱、心动网络、盖娅互娱等游戏研发运营商，都在海外市场有所布局，或在海外发行游戏获得较高的收入回报增长，或代理了海外的游戏，例如盖娅互娱代理了波兰制作团队的《巫师之昆特牌》，这些高质量游戏在国内市场具有更大的竞争力。

而因《龙之谷》收入激增的欢乐互娱也提到，他们加快了《龙之谷》手游海外版本的研发推广进度，在游戏本地化的优化方面付出了较大的努力，这是他们2017年重要的在研项目。预计从2017年下半年开始至2018年上旬，《龙之谷》手游港澳台、韩国、东南亚版本等将陆续上线， 

总的来说，2017年上半年的游戏公司都有些不尽如人意，相比上市公司，新三板游戏公司所面临的困境要更大，毕竟没有雄厚的资金力量支持，他们很难像半年报中所说的“加大研发投入，延长研发周期”。

看到新三板游戏公司惨淡的业绩，有人认为都是腾讯的锅，“未来游戏公司只剩下腾讯、网易和其他”之类的说法也早就屡见不鲜。

在国内日益成熟的游戏行业，大公司不断蚕食小公司，这些中小型游戏公司要如何继续生存发展？