传阿里巴巴已选定瑞信为承销商 阿里方面否认

　　尽管有重重阻碍，业内人士还是认为 阿里巴巴 集团董事局主席 马云 依旧会选择香港作为上市地点。近日，有消息透露， 阿里巴巴 可能已经正式进入上市阶段，并已选择瑞信作为承销商之一。

　　知情人士向《 第一财经 日报》透露，瑞信 银行 日本地区研究部跟踪日本 电信运营 商 软银 的分析师上月突然得到通知，不能再发布关于 软银 的报告。上述知情人士指出，根据投行的内部法规遵从(compliance issue)，瑞信 银行 很可能在帮软银或其相关公司在做一些项目，甚至可能包括阿里巴巴的上市事宜。目前软银持有阿里巴巴36.7%的股份，是阿里巴巴的最大股东。

有业内人士(新华汇富分析员何伟富)向记者表示，尽管投行的研究部门与投行业务部门中间存在“防火墙”，但大型投行通常为了避免利益冲突，研究部门会暂停发布相关的研究报告，或者在报告中交代与利益相关方的关系，但上市这类事件还不能向市场公布，只有暂停发布相关研究报告。

　　梳理阿里巴巴与瑞信银行近年的关系，不难发现二者合作已经非常亲密。去年阿里巴巴从 雅虎 集团回购71亿美元股票时，瑞信银行曾担任阿里巴巴首席 金融 顾问，并也是该回购交易的融资银行之一。同时，瑞信银行也曾帮助阿里巴巴融资25亿美元私有化其 B2B 部门。早前已有媒体报道，瑞信银行中华区 互联网 及 通信设备 分析师张永恒今年加盟阿里巴巴投资者关系部，担任其部门主管。

不过，阿里巴巴集团的一名发言人再次向记者强调，公司目前没有明确的上市地点，也没有聘请承销商，亦没有上市时间表。

至于阿里巴巴的上市地点则留给市场无数猜想。昨日阿里巴巴在其官方微博上公布了一封给内部员工的信，信中首次正式宣布阿里巴巴的合伙人制度，而且强调上市地点必须支持这一制度。

过去市场对阿里巴巴在香港上市的呼声极高，业内人士普遍认为，香港市场近期氛围良好，类似阿里巴巴这样的科技大股可以获得较高估值，但香港市场却从未有过双股制或合伙人制度，让阿里巴巴在香港上市有较大难度。

上月有媒体报道，阿里巴巴已经与香港交易所就所有权的结构问题展开谈判，但最终却遭到香港证监会否决。根据香港现行的“双重存档”制度，所有上市申请人士及上市公司均需透过港交所，并同时向证监会提交上市申请及信息披露材料作为存档，证监会有权否认有关的上市申请。即便港交所愿意替阿里巴巴放行，接受其上市申请，若证监会方面不通过上市申请，最终阿里巴巴也无法在香港上市。

本周一有外媒报道，阿里巴巴可能转向美国上市。目前，美国市场对科技股的投资气氛正在升温，加上美国已有谷歌及Facebook的创始人及管理层对公司有绝对控制权的先例，阿里巴巴选择美国也算合理。

然而，业内人士却普遍坚持阿里巴巴会排除万难在香港上市，因为一些政策法规可能在香港会更加宽松，更有分析人士认为马云高调的做法只是在向香港有关部门施压，希望相关部门能尽快放行。