投资爱奇艺背后，IDG资本如何布局PE

　　2月21日，百度宣布旗下控股子公司 爱奇艺 已完成一笔15.3亿美元的可转债认购，其中百度认购3亿美元，其他认购方还包括 高瓴资本 、 博裕资本 、润良泰基金、IDG资本、光际资本、 红杉资本 等。

　　值得注意的是，在这个为行业瞩目的PE案例的背后，老牌VC机构 IDG资本也赫然在列。在IDG资本的官方介绍中，我们可以看到，从VC起家的IDG资本除了继续深耕早期投资（VC），同时也在深度布局中后期投资（PE）与并购（M&A）。投资者名单中的另一个投资 方光 际资本，就是IDG资本与 光大控股 在2016年合作成立的。

　　资料显示，IDG资本从2007年左右就开始悄然布局PE投资。除了延续其在TMT（科技、媒体、通信）的传统优势外，新型消费及服务、泛娱乐、旅游、体育等领域亦是IDG资本的布局重点。试水PE投资10年，令人不禁好奇其业绩表现如何。根据能查到的数据汇总，在IDG资本共计超过120个退出中，PE投资所带来的退出超过30个，其中，IPO近20个，并购退出超过10个；其中不乏 暴风科技 、传奇影业、乌镇、Moncler等具有行业代表性的案例。

　　在新型服务及品牌领域，除了一众知名国内品牌如 波司登 （2007年港股主板上市）、 全聚德 （2007年成为首家A股上市的餐饮老字号企业）、接吻猫（ 天创时尚鞋业 ，2016年A股上市）、 周黑鸭 （2016年港股上市，并作为代表性上市公司进入恒生综合大中型股指数成分股）等之外，IDG资本还投资了包括Moncler（2013年在米兰上市）、Evisu、Jeep等国际品牌，以及中国最大的奢侈品交易服务平台“寺库”等。

其中，以2013年成功上市的国际知名奢侈羽绒品牌Moncler为例，IDG资本于2011年就携手欧洲知名并购基金Eurazeo进行了低调投资，并且是唯一的中国大陆机构投资人。时隔五年，IDG资本再度联合Eurazeo投资了全球最大的时尚电商平台Farfetch，并再次成为其唯一的中国投资者。

　　在泛娱乐领域，2017年初刚刚登陆A股主板的游戏公司 吉比特 的资本市场表现相当抢眼，一口气收获11个涨停板，市值从开盘55亿元一路飙升至200亿人民币；而第一家拆VIE回归A股市场的 暴风科技 ，在2015年创下了连续39个涨停板，数百倍市盈率的神话，暴风成为IDG资本近年来最有代表性的投资退出案例之一； 熊晓鸽 在2011年8500万美元投资的传奇影业（Legendary Pictures）于2016年被 万达集团 收购，创下了中国企业海外最大文化并购纪录。

　　在旅游领域，IDG资本在与 中青旅 成功合作投资了乌镇后，两家再度联手，将江南水乡复制到密云长城脚下，这也成为互联网与传统行业深度结合的典型案例。如今，由“乌镇”团队原班人马打造的 “古北水镇”已成为北方热门旅游目的地，2016年全年接待游客约244万人次，同比增长66%，成为中青旅业绩增长的新引擎。

在体育领域，IDG资本以1亿欧元大手笔投资法国里昂集团（OL Groupe），首创以国内合资经营引入青训体系的模式。

　　在自身已积累多年的TMT领域，IDG资本的PE投资也在默默的布局中。比如，与高盛联合领投全球领先的区块链消费金融公司Circle，并继续领投其D轮融资；中国版电商贝尔金“海翼电商”（Anker），目前已挂牌新三板；由华住汉庭团队打造的城市白领租房O2O平台“城家”；开店必排队的茶饮连锁品牌“喜茶”；国内规模最大的办公空间提供商“ 氪空间 ”（36氪旗下）；跨境电商平台的黑马、硅谷独角兽Wish等。