揭秘红岭创投借壳三元达，为何选择借壳上市而不是IPO呢？

昨天早间，笔者看到一则新闻《红岭创投确认将借壳上市  注入暂无时间表》。当时第一反应就是，红岭又在搞什么鬼啊，这不会是出格的营销手段，自己打自己脸吧？

带着一堆疑问，笔者下面将详细剖析一下，周世平究竟在想些什么。

　　 三元 达是一个的合适壳资源吗？

借壳上市，首先第一个问题，就是你得找到一个合适的壳资源。在资本市场业内，大家考评一个壳资源大致有三条标准，简单论述一下：

　　 （1）、市值情况

　　一般壳资源公司，都是经营不善的公司，出现连续亏损情况（笔者查阅 三元 达的财务资料，近期两年亏损）。以内地上市公司为例，就是ST或者*ST类型的公司。大致是指体量在20——30亿区间，体量过大的，上千亿的市值，红岭吃不消，因为周世平即使把资产注入进去，得到的股份也太少，只是个小股东，对企业的经营主导权完全起不到作用。

　　截止昨天（6月15日）晚间，笔者查阅了一下，目前*ST 三元达 （002417）市值为28.92亿，体量刚刚好。

　　 （2）、控股情况

借壳上市，一般收购的股份在不超过30%左右，超过30%的股份，将会触发全面要约收购。触发要约收购，将会是非常麻烦的事情，所以在那篇报道中，周世平本人也提到，最终可能持有的股份为30%。

但是，这将面临一个问题，30%的股份虽能够控制这家“壳资源”公司，但若出现两个一致行动人，分别持股20%，合计持股40%，多过周世平的30%，那岂不可能会出现周世平大权旁落的情况，到头来竹篮打水一场空。

　　笔者查阅了一下 三元达 （002417）的前十大股东情况，见下图：

（资料来自sina财经，截止日期2015-03-31）

通过上表，大家可以看出，不太可能存在威胁周世平控股权的情况。

　　 （3）、资产比较干净，不存在大量隐性负债

买个壳，你总不能买一个拥有大量或有负债的公司吧！如果壳的或有负债比较多，你买完壳，带着这一堆隐性负债，岂不成了偷鸡不成蚀把米吗？

查阅相关可以获得的公开信息，笔者并未发现三元达（002417）有这种情况。

　　 （4）、不存在同业竞争情况

假如出现同业竞争情况，很多都会造成原有股东权益受到一定损失，或者有面临一个新问题，能否做到1+1＞2，这又是一个非常复杂的问题。

三元达，百度百科是这么介绍的：

三元达通讯是一家集研发、生产、销售及服务于一体的移动通信设备专业厂商。

而红岭创投，主营业务在互联网金融方向，从事网上借贷，因而不存在同业竞争的情况。

总的来说，三元达（也称元达）是一个非常优秀的壳资源，能找到这样比较好的壳资源，真的是非常万幸了。更何况现如今的壳资源，是非常稀缺的，是卖方市场，根本没有挑选的余地。

　　 红岭为什么选择借壳上市而不是IPO呢？

谈到上市，估计任何人在条件允许的情况下，都会自己去上市去。但现在红岭要实行借壳上市，先来了解一下一般借壳上市的四种原因：

　　 （1）、等不急，时间不允许

　　类似于 国美 借壳上市的案例，就是希望比苏宁早一步上市。

　　 （2）、外延式扩张，大肆收购

上市之后，股票进行增资扩股，通过资本市场融资，有钱任性，可以买买买。

　　 （3）、团队激励

由于员工长期和老板一起打拼，多年来一直未上市，多少会伤及大家积极性。未能及时上市，有时候甚至会导致核心员工大量离职，出现成批员工出走的情况。

　　 （4）、风投退出

这些PE、VC等投资人，很多时候，必须退出。退出方式，当然是从资本市场套现走人。借壳上市，是一个再好不过的次优级选择了。

结合红岭的实际情况，到目前为止，笔者所知道的就是红岭没有公开获得风投的情况。互金行业竞争过于激烈，外延式收购是不大可能的。

当然，周世平此举原因，总结一下：

√第一条和第三条

√抢占壳资源，插上自己的旗子（假如是笔者，如果有这种好机会，肯定会买）

√趁机宣传自己，增加品牌曝光度