京东IPO给华尔街讲的三个优势，不足以打动投资人

    京 东日 前发布了第四版的招股说明书，据说也是上市前的最后一版。根据最新招股书的数据，京东最多融资16.9亿美金，估值222亿美金。

　　据知情人士透露，为了避免与阿里IPO撞车所带来的负面影响，在路演中，京东极力强调三件事情：第一，该公司在移动电商领域的实力；第二，与 阿里巴巴 集团竞争对手 腾讯 的关系；第三，其 物流 网络。那我们就来分析下，在这三点上，京东是否具有绝对的优势呢？

　　 首先，是移动电商。 其实，仅从现在数据看，这点并非京东的优势。根据艾瑞 咨询 的数据，2013年电商交易来自智能手机等移动端的成交规模达到1676.4亿元，同比增长165.4%，占据整个电商交易总规模的9.1%。而其中手机淘宝占据了移动电商高达76.1%的市场份额，京东以5.2%位居次席， 腾讯 则仅为1.5%。京东合并腾讯电商后，份额应该提升到了6.7%。

　　 不过京东既然说到这个是他的优势，肯定有其理由，而这其实就是京东提到的第二点优势，与腾讯的关系。 京东讲移动电商的优势，很大程度上是把腾讯旗下微信的因素算进去了。不可否认，微信对于京东的移动电商肯定有促进作用。但具体能给京东移动电商带来多大好处，现在还只是个有想像力的未知因素。

　　此外，在上周腾讯刚刚宣布把微信业务独立出来成立微信事业群，并由张小龙担任总裁。而在消息公布的同时，微信最新版本5.3也正式发布。从功能上看，新版本并没有多大的调整，这也符合张小龙把微信做“轻”的一贯思路。而承诺给京东的一级入口，在新版本中也没有体现。只是在“微信-我的 银行 卡-精选商品”中，有QQ网购和拍拍的内容。所以，微信能给京东的移动电商带来的优势最起码现在还没有起步。而张小龙在微信权柄的进一步加重，也让京东需要花费更多的精力去说服这个执拗的执行者。

还有就是微信之外的腾讯其他业务能给予京东多少帮助？在这点上，其实大家都不是太有信心。腾讯自己做网购的时候都没有获得多少支持，对于京东这个只有15%股份的“干儿子”想来也会比较吝啬。

　　 第三点就是京东的 物流 了 ，这点也是京东上述提到三点优势中最靠谱的。不过，据公开数据，截至2013年9月30日，京东物流人员大概1.8万人。1.8万人听起来很多，但实际上，按照京东的配送效率，这些员工撑死能满足其在中国一、二线城市的配送需求。现实也是这样，对于众多的三、四线城市乃至乡镇，京东的物流力量远远不足甚至是空白。而现在中国电商发展现状是，一、二线城市的增长率远低于三、四线城市，所以京东要想获取更多业务成长空间，就必须重视在三、四线城市的物流布局，相信京东IPO所获得的资金很大部分也将投入到这块。

当然，实现全中国的物流布局也许并非很容易。京东一直的比对对象亚马逊现在就面临着很现实的问题。由于物流方面需要投入巨大的人力，亚马逊在过去一年中新增员工达到了33000人，这很大程度上影响了亚马逊的利润率，所以贝索斯甚至提出了付费离职计划来进行弥补，而福布斯也撰文讽刺亚马逊实际上就是一家物流公司。而如果真是一家物流公司的话，相信估值也会大打折扣。

SO，简单的分析了下，我们发现京东所说的三点优势很难在现在给其提供实际帮助，第一、二点更多是想像空间，而第三点需要花费的精力与能达到的效果也很难肯定就是正面的。所以对于京东而言，也许在正式上市前，还需要找更多的亮点给资本市场讲更有说服力的故事。