三大情趣电商：亏损、融资不利、伪需求，奋起还是灭亡？

今天要讲个严肃的话题，情趣。

最近看到一条创投新闻挺有意思的，一家名为38度夜的情趣用品连锁品牌就在近日敲定了号称数百万元的天使轮融资，商业模式也特别新颖：B2C商城+云智能售货机+情趣用品全新业态。

你可能觉得几百万是个小钱，没什么了不起。

但是你可能不知道一个现实。

和众多互联网+的垂直细分行业一样，在经历了疯狂融资、疯狂烧钱以及激情燃烧的2015年后，进入2016年，这个行业开始沉寂甚至衰落。

在普通人眼里，情趣用品跟吃饭、睡觉、打豆豆一样，是绝对的刚需用品，是一个所谓的亿万级蓝海。

曾几何时呢。这些公司看似春风得意，融资、赚钱、烧钱做营销，几乎各种爽。

之后，这当中的几家巨头也先后的挂上了新三板。

于是，曾经的那张画皮没了。

单说2016年吧。这个行业绝少有融资的消息，半年报和年报也是各种亏，营收也是不温不火，能过亿就阿弥陀佛。

是吧，颠覆了你的三观了吧。

　　 01

　　 新三板上的情趣大佬们，你们过得还好吗？

　　截止2017年6月22日，新三板上共集结了4家情趣公司，分别是海豹信息（他趣）、桃花坞、爱侣健康、 春水堂 。

这些公司到底活得怎样，我们直接从财报找答案。

目前这四家公司均已发布2016年财报，他趣更是大张旗鼓的发布2017年一季报，因为与大A股不一样，新三板并没有强制要求发一季报，因此，不少人觉得他趣很嘚瑟。

不啰嗦，直接上表，东财choice显示：

1、四家情趣挂牌公司营收增速普遍放缓；

　　2、除了桃花坞在2015年扭亏后，其他三家挂牌连续三年均未摆脱亏损局面，不过海豹信息及爱侣健康亏损面在2016年有所收窄；需要补充一点的是，春水堂在2017年4月17日被主办券商 光大证券 提示持续经营能力风险。

3、除了爱侣健康外，其余三家情趣挂牌公司均未能在2016年摆脱经营活动现金流为负数的状况，其中他趣（海豹信息）、春水堂更是连续三年为负；“库存是导致经营活动现金流为负的原因之一，因为产品具有周期性，比如520等节日会卖得比较好，所以会备较多的货，浮动较大。”他趣董事长黄天财如是说到。

单从近三年财报看，这些情趣公司过得太不容易了。然而最大原因在于这些公司目前正处于持续投入的阶段，有些公司甚至刚起步不久，相关的管理费用、销售费用还在持续攀升。

当然了，梦想还是要有的，说不定在2017年能来个大转变，比如他趣。

2017年4月28日，他趣发布2017年一季度财报显示，净利润为214.36万元，成功实现扭亏。但还有一点是，他趣依然未能摆脱经营活动现金流为负的局面。

　　 对于扭亏的原因，季报是这么解释的：

对于电商企业来说，现金为王。就目前而言，情趣挂牌企业的造血能力并不是很强，那输血又是怎样一个情况？

桃花坞在2016年财报说了，目前资本市场的融资环境不佳，为了防止持续亏损对该公司的正常经营造成重大影响，已及时将战略重点从提高市场占有率转为提高自身造血能力。

也就是说，没有资金驱动还怎么玩？

除了春水堂及桃花坞未在新三板融到资外，爱侣健康、他趣分别在挂牌期间融资5000万元、3680万元。需要补充的是，这些融资都是在一年前拿到的，其后就没有新的融资方案出来了。

“对于我们来说，在新三板上已达到较大的满足，比如融到了资，但未来不会太过于依赖融资渠道，内生增长能力好才是最重要。”他趣董事长黄天财如是说道。

问题来了，从整体上看，情趣挂牌公司普遍遇到财务状况不佳，还不能持续得到资金供给，就拿爱侣健康来说吧，成立至今已有十个年头，可以算是情趣行业元老级公司，如今却在亏损，可见这个行业多不容易。

那么，情趣公司的问题到底出在哪里？

　　 02

　　 情趣行业：我也很无奈

从商业模式上，这些情趣挂牌公司各有各的玩法，但大部分公司盈利点来自于电商平台。这就意味着，在内生增长能力还不强的情况下，你得有强大的资本供给，才有能力去驱动发展。但现实是，大部分情趣公司融资不利，经营活动现金流还未能转正，可能跟以下几个有关系：

　　 1、盈利模式还在探索

从营收构成来看，电商渠道占到大多数情趣公司总营收很大一部分，但这还不能满足情趣公司的发展诉求。部分情趣公司开始布局产业链，比如他趣收购了臻万智能，深化两性健康人工智能及交互技术研究，但目前只是在研发阶段。

但得寻得一个新的盈利点吧。

以他趣为例，他趣于2016 年下半年新增广告及信息服务推广业务，通过链入式推广的方式为直播运营服务商导入用户流量，通过收取信息服务费用新增盈利点。从他趣变现社区5000多万用户的方式来看，仍比较传统。

“广告推广这一块业务真正实施是在2017年一季度，刚刚起步不久，每个月能够创造百来万的收入，占到总营收的比重还不是不大。”他趣董事长黄天财如是说道。

总的来看，他趣在盈利模式上还处于不断探索阶段，事实上，目前大多数情趣公司也同样面临这一境况。

　　 2、行业痛点有待突破

“目前情趣行业还未有真正的龙头，计生产品是有，但情趣内衣等用品是没有。我们也想做自己的品牌，包括投资臻万智能也是如此。”他趣董事长黄天财如是说道。

“情趣行业三大痛点在于，生产、设计、品牌包装上。目前他趣在上游部分还在投入，想在上游有所突破，或在今年得以实现。”黄天财补充道。

就目前来说，大多数情趣公司开始在品牌建设方面开始发力，在情趣产业链上游布局，比如春水堂选择自建工厂，且实际投入生产了。但就目前来说，自有品牌收入占比还不及代理品牌。

富姐就春水堂未来如何布局产业链等一系列问题致电春水堂董秘，截止发稿还未得到回复。

与春水堂不同的是，他趣选择了与工厂合作的形式布局产业链上游。

“我们会将用户需求、私密要求、安全要求制成生产标准，我们不会自己开工厂，选择OEM模式，在现有工厂安全性的基础上加上自己一道工序、一些要求，起码保证自己的商品不会比市场上的商品质量差。”他趣董事长黄天财如是说道。