借壳未果后星河互联10亿买壳？徐茂栋如何用"圈养股权"跑赢多数VC？

步森股份午间公告，8月19日，斯乃球、叶浙挺共同与重庆信三威投资咨询中心（有限合伙）（简称“信三威”）签署了《股份转让协议》，分别将各自持有的步森股份无限售条件流通股 572 万股、566 万股转让给信三威，后者由此直接持有上市公司 1138 万股无限售条件流通股，占公司股份总数的 8.13%，变相构成举牌。

　　值得关注的是，就在本次股权受让前夕，步森股份刚披露易主消息。8月18日，步森股份发布公告称，星河赢用和拉萨星灼分别受让上市公司控股股东睿鸷资产的普通 合伙人 份额和绝大部分有限 合伙人 份额。

公告显示，近日接到控股股东睿鸷资产通知，其前期筹划的普通合伙人，有限合伙人份额转让事项已签订相关股权转让协议。北京非凡领驭投资管理有限公司拟以3000万元的价格将其持有的睿鸷资产1.03%的财产份额转让给北京星河赢用科技有限公司。自然人刘靖，乔忠宝，王亚鸿以及海南领先趋势实业开发有限公司和海南领先趋势实业开发有限公司拟分别以1.25亿元，2.09亿元，2.09亿元，1.14亿元，3.25亿元的价格将其持有的睿鸷资产11.96%，20%，20%，10.93%，31.1%的财产份额转让给拉萨市星灼企业管理有限公司。

　　公告显示，转让完成后，上海睿鸷仍为上市公司第一大股东，北京星河赢用、拉萨星灼将合计持有上海睿鸷95.02%的合伙份额。由于星河赢用与拉萨星灼同受 徐茂栋 控制，因此交易完成后， 星河互联 董事长徐茂栋成为步森股份新的实际控制人。

　　加上之前的 艾格拉斯 变相借壳 巨龙管业 ，在美国纳斯达克上市的窝窝团（后与众美联合并，更名众美联）， 星河互联 旗下已经拥有三家上市公司。而资料显示，在星河互联截至2015年投资了50家互联网公司，仅有3个失败，而如此业绩已经超过绝大多数VC机构。

　　今年4月22日， 希努尔 发布公告，称与星河互联未能就未来发展战略等事宜达成一致意见，决定终止筹划本次重大资产重组事项。此前， 希努尔 于去年12月发布重组方案，拟定增购买星河互联100%股权，交易对价总计110亿元。

　　在业界看来，星河互联的“VC”嫌疑或是终止重组的重要因素，因为根据相关规定，VC/PE在A股上市受限。“别人老是问我们，是不是创投？其实我们没有募，也没有投。我们从来都没有募过资，未 来也 不会募。另外，我们也没有投。我们平台上的创建项目，创立初期100%股权是星河互联的，我们找到与项目匹配的一流创业者后，再把70%左右的股权无偿给他们。这个过程中，我们既没有募，也没有投，我们怎么可能是VC/PE呢？”徐茂栋反问。

在上述模式下，星河互联的收益主要来自于股权退出时的增值，因此，还是很容易与VC划为一类。但星河互联希望，更清晰地与VC划清界限，也不仅仅是一个孵化器，而是国内一站式互联网创业服务开放平台。

徐茂栋表示，“VC的模式，我们内部把它叫作游猎模式，拿着枪到处找项目。目前VC的同质化非常严重，收益也是不确定的。而星河互联是把VC的游猎模式变成了农场的圈养模式，自己养兔子，兔子和兔子之间还会繁殖，100只兔子，年底可能就变成200只了。随着这些公司不断发展，星河体系内的公司互相协同合作，还会内生出更多新的创业方向和公司，获得裂变式生长。”

　　据公开资料显示，星河互联已连续3年盈利，2013年-2015年净利润分别为1.54亿元，4.87亿元，5.13亿元。自2009年成立以来，其已经在云计算大数据、O2O及电商、人工智能、互联网教育、虚拟现实等16个领域，联合创建了100多家具有行业影响力的互联网公司。其中WOWO Limited (NA SD AQ:JMU)已上市， 艾格拉斯 被 巨龙管业 并购。

　　据了解，星河互联已在互联网创业服务领域布局，目的在于打造一站式互联网创业服务开放平台，即连接创业者与投资人，覆盖创业公司发展全过程，通过线上线下相结合，能够为创业者提供一站式，立体的，全程的创业服务，包括 联合创业 ，项目，资金等核心服务，以及融资、空间、研发、招聘、市场、培训、创业保障、财务、法务等创业基础设施服务。

业内人士分析，星河互联这样的发展速度和规模，若借助资本市场平台，将带来几何式发展效应。这次转让，受让方也是旨在快速寻求资本市场的融资平台，用资本助推其产业规模，才是其真正本意。

另据公告，受让方不排除从增强上市公司的持续发展能力和盈利能力，以及改善上市公司资产质量的角度出发，尝试对其资产，业务进行调整的可能性。

对于未来12个月内针对上市公司或其子公司的资产和业务是否进行出售，合并，与他人合资或合作的计划，或上市公司拟购买或置换资产的重组计划，受让方也表示不排除。

从增强上市公司持续发展和盈利能力，以及改善上市公司资产质量的角度出发，筹划上述事项的可能性。

上述业内人士称，步森连续重组失利和基本面欠佳，而徐茂栋旗下拥有互联网资产众多，其中不乏优质项目，未来或许不排除各种互联网优质资产注入的可能性。无论与否，这对于上市公司获得新盈利增长点和中小投资者的收益回报来说，无疑都是一件利好。

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　　 徐茂栋何许人也？

　　 百度 百科显示：徐茂栋，1968年出生于山 东日 照。星河互联集团创始人、现任星河互联集团董事局主席。跨界传统行业与互联网的连续创业者。

　　徐茂栋有20年跨界传统与互联网行业的成功创业经历，2009年创建了星河互联。截至目前，星河互联已经联合创建了150多家互联网公司，包括 艾格拉斯 （002619.SZ）、众美联（NA SD AQ：JMU）等上市公司，以及小能、云纵、微网、蜂巢、金掌柜等细分行业领先企业。

覆盖16个产业领域，包括O2O及电商、人工智能、虚拟现实、云计算大数据、企业服务、数字娱乐、媒体社交、互联网健康、互联网金融、互联网餐饮、互联网服装、互联网旅游、互联网教育、互联网农业、互联网房地产、互联网汽车等，构建了一个立体的互联网创业生态圈。

1994年，创立山东齐鲁超市，后发展成为10多家连锁超市。本人及领导的该企业曾获得“山东省青年标兵”、“山东省优秀私营企业”等荣誉称号。

　　1992年，徐茂栋大学毕业被分到 日照港 务局工作。彼时，公职人员中正流行下海潮， 日照港 务局也成立了一个民营购物中心。90年代初，国内的零售业大都是柜台售卖模式，朝7晚5，卖货的大叔大妈搬着椅子去上班，吃着瓜子聊着天，对顾客爱搭不理，不管营业额好坏，反正是固定工资有的拿。

爱读管理书籍的徐茂栋此时对沃尔玛模式极其崇拜，他认为传统柜台售卖模式未来在中国是不能存活的，像沃尔玛超市才是未来好的零售业态。

港务局内部挑选年轻人担任民营购物中心的负责人，锐意改革当时局面，经过多轮笔试、面试，还有运营实践，徐茂栋终于如愿成为这一购物中心的负责人。

走马上任后，徐茂栋对购物中心大刀阔斧实行了承包责任制，改为“齐鲁超市”，新招了一批大（中）专生进行培训上岗。把营业时间从改为早9点晚9点，货品保真，用户直接可以接触商品。将新鲜鸡蛋的价格做到最低，采取单品不赚钱的方式吸引顾客光顾，这种“导流蛋”方式与互联网上以免费产品导流量的做法异曲同工。一系列的微创新给齐鲁超市带来了大量的用户与交易额。90年代中期，齐鲁超市创造了每平方米月销售20万的纪录。齐鲁超市让徐茂栋获得了创业中的第一桶金。

其后，采取开分店的模式，齐鲁超市先后开设了10多家连锁超市。那几年，徐茂栋多次到北京考察沃尔玛，希望能打造一个的中国“沃尔玛”。

然而，随着规模的扩张，徐茂栋发现复杂的地域性因素限制了商业的扩张。

在齐鲁超市的运营中，计算机出身的他成立了IT部，做一些企业信息化的服务，提升超市的管理效率。后来，这些技术也输出到山东省的其他公司与政府部门，IT部门逐渐独立出来成为一家公司。正是这一IT公司，给徐茂栋北上跨界互联网提供了最初的技术资本。徐茂栋身体内的互联网基因开始迸发。

1998年，一个偶然机会，徐茂栋发现，一些IT企业正在研发如何给手机发短信。那时候，普通消费者主要通过寻呼台给BP机留言。如果手机可以发短信，那将会颠覆火爆的BP寻呼机业务。

　　2000年，徐茂栋北上创业，并成立了 凯威点告 公司，带 领团 队迅速研发了一款能够发送手机短信的软件。很快，全国23个省电信公司、大部分的寻呼台，都成为凯威的客户。很快，徐茂栋又扩展企业级市场， 中国移动 内部的统计， 高峰 时期占有企业级市场的60%。鼎盛时， 凯威点告 一年的利润就有600多万美元。

　　2006年， 分众传媒 以3000万美元的价格收购了凯威点告，将其改名为分众无线，徐茂栋出任 分众传媒 高级副总裁。

　　有的人天生就是创业者，徐茂栋那颗爱折腾的心是按捺不住的。于是他离开了分众无线，重 新开始 自己的创业之路。

　　2007年、2008年、2010年，徐茂栋先后创办了 小能科技 、 百分通联 、窝窝团等企业。

2015年4月，窝窝在美国纳斯达克上市；6月8日，窝窝与众美联合并成立众美窝窝（现更名为众美联），徐茂栋任联席董事长。