下一个王石？“万科野蛮人”姚振华正在砸开董明珠的门

11月28日，对格力来说，是一个重要的日子，也许也是格力的历史转折点。

　　大家都了解，10月18日， 董明珠 不再担任格力集团董事长，紧接着，11月28日，珠海市国资委官网发布公告，任命周乐伟为格力集团党委委员、书记、董事长及法定代表人。这意味着，珠海市国资委已强势收回格力控股（上市公司 格力电器 第一大股东）的控制权，下一步必将进入 格力电器 董事会。 董明珠 是否能继续稳坐格力电器的董事长充满未知。

　　而就在昨晚，11月30日晚间格力电器公告称，公司通过对11月28日收市后前20名股东情况核查，发现 前海人寿保险 股份有限公司自 11月17日公司股票复牌至2016年11月28日期间 大量购入公司股票，持股比例由2016年三季度末的0.99%上升至4.13%，持股排名由公司第六大股东上升至第三大股东，目前其尚未达到持股 5%的披露标准，公司也尚未获悉其后续投资计划和投资目的。

　　 就在珠海市国资委任命新的格力集团人选那一天，11月28日，格力电器警觉的发现了这个即将满足5％举牌线的“ 万科 门前野蛮人”。

在其举牌之前公告，也许也是为了抬高“野蛮人”的入资成本。

前海人寿的强势买入，也让格力电器11月17日复牌之后，虽然背负收购银隆方案被否的负面评价，股价反而大涨：在8个交易日内，股价大涨27.1%。

前海人寿进入格力电器前十大股东是在2015年第四季度，当时持股近7000万股。

格力电器于2月22日停牌，筹划重大资产收购事项。不过，一季报的股东数据显示，前海人寿入主格力电器的步伐并未停止，前海人寿再度增持格力电器2000多万股，持股比例达到1.5%，位居格力电器的第四大股东。

格力电器于半年后9月2日才复牌，并提出了上百亿的对珠海银隆的收购及定增方案。不过，有意思的是，前海人寿在三季度抛售了3000多万股，持股比例下降至0.99%，位居第六大股东。

　　但就在在格力电器复牌后的8个交易日中，大举买入近1.9亿股，持股比例猛增至4.13%，成为公司第三大股东。至此，这个 万科 门前已经展示过一次野蛮人实力的姚振华，真实目的已显现，举牌万科。

此前就有多家媒体报道，宝能系下的前海人寿明面上是由多位员工代持，实为真正的“内部人控制”，而此举目的则是从形式上逃脱彼时有效的《保险公司管理规定》和《保险公司股权管理办法》关于单一股东持有保险公司的股权比例不得超过20%的限制。

姚振华的宝能系财富，也主要体现在成立仅4年时间的前海人寿上。新京报曾报道，截至2016年7月，宝能系旗下的钜盛华及前海人寿共持有20家A股公司，1家港股公司股份，其中20家A股持股市值约710亿元，钜盛华直接持有的持股市值占比25.5%，其余市值由前海人寿持有。

格力电器与万科极其相似的一点就是，管理层不拥有绝对控制权，公司股权也极度分散，同时公司拥有着极好的现金流和利润能力，但市盈率却偏低。

　　相比 美的集团 、 青岛海尔 等 同行 ，格力电器第一大股东格力集团的持股占比只有18.22%，相对分散； 美的集团 第一大股东美的控股有限公司，持有 美的集团 34.79%； 青岛海尔 前两大股东 海尔 电器国际股份有限公司和 海尔 集团公司，分别持有总股本的20.64%和17.59%，合共超过38%。

　　

　　 而 中金 公司此前发布研究报告认为，格力是A股最适合被举牌的公司之一。

　　上述研报分析认为，由于格力股权结构分散，公司第一大股东格力集团仅持股18.22%，第二大股东为格力经销商组成的京海担保，持股8.91%，加上 董明 珠个人的0.74%股权，格力系控制股权不足30%。

　　

　　 其次，格力的P/E估值在内地所有家电上市企业中是最低的，2015年仅为13.1倍。同时，格力现金流好，在手可支配现金高达1246亿元。

不过，在银隆方案被否后，包括公司副总裁望靖东、董事徐自发等多位格力高管曾一度斥资千万元增持格力股票。11月24日，格力7万员工每人每月加薪1000元，预计每年增加10亿的工资成本(包括需要增加的企业承担四金)。可达到在短时间内降低公司利润，减少股东分红的目的。

　　这或许是 董明 珠带领管理层团队的一种反击。同时其选择在前海人寿尚未达到持股5%的举牌披露标准时公告，可以预见，12月1日复牌后的格力股价将大涨，对于前海人寿来说，也提高了其继续增持的成本。

　　据悉，前海人寿此前大幅增持万科股票，并差点成为第一大股东，被 王石 称为“野蛮人”。此事成为中国A股发展一个重要分水岭，也掀起了险资入市和“野蛮人”的巨大争议。

　　此番前海人寿增持格力电器，引发外界关于董明珠是否将成为下一个“ 王石 ”的担忧。

　　*本文部分事实引用自21世纪经济报道、 和讯网 、 腾讯 科技、新京报、券商中国等公开信息。