2016第一合并案：美丽说、蘑菇街“在一起”，背后推手红杉、纪源、高瓴资本

　　1月8日最新消息， 蘑菇街 、 美丽说 合并谈判已完成，将以换股加现金的方式进行，双方换股的比例接近1:1，正式合并消息也将在近日公布。

　　早在去年年底，就有 蘑菇街 和 美丽说 的合并传闻，却一直未见其具体动作。知情人士称，合并后新公司由 蘑菇街 CEO陈琪执掌， 美丽说 CEO 徐易容 将只负责 美丽说 的海淘业务，未来 徐易容 有可能会退出新公司。

　　此外，合并后 高瓴资本 与 腾讯 均做出承诺对新公司追加投资，总金额不低于2.5亿美元，各家还承诺给予新公司更多资源支持，并期待新公司在2016年内冲击IPO。

　　 竞争对手握手言和

　　2009年成立的美丽说和2011年成立的 蘑菇街 十分相似，都是以依托于淘宝做导购业务起家。

　　由于具备了商业链条短、用户匹配度高等优点，自美丽说诞生后，美丽说模式开始逐渐蔓延开。 阿里巴巴 集团旗下C2C网站淘宝网曾仿照该模式推出了众多相似产品。蘑菇街，也可以说是典型的模仿者。

2013年，由于淘宝收紧了对导购平台的政策，蘑菇街和美丽说也走上了两条不同的转型之路：蘑菇街主打少女系，美丽说则将用户群锁定在了轻熟女身上。但是二者的基本定位依然都是锁定年轻女性的垂直电商平台。美丽说主打年青女性自主品牌，蘑菇街则更偏向女性社群。

用户群的雷同导致二者的竞争越来越激烈。2015年，蘑菇街率先一步拿下“网红”群体，为整个平台造势。同时，美丽说和蘑菇街分别花大价钱聘请人气偶像鹿晗与李易峰代言。尽管双方都没有透露鹿晗与李易峰的代言费，但凭着两人当下强大的人气，代言费过千万应该没有悬念。

　　2015年初，美丽说还曾邀请前 正保远程教育 CFO魏萍出任公司CFO。魏萍曾带领 正保远程教育 在纽交所上市，还参与过 新东方 的赴美上市。此外，美丽说还砸3.38亿重金来冠名《跑男3》，推广美丽说HIGO。据悉，这个业务是美丽说在转型电商后，针对跨境方面的战略布局。

　　“蘑菇街和美丽说合并背后也有很多无奈，过去1年 美团 点评、赶集58都合并了， 携程 也控股了 去哪儿 。作为量级更小的蘑菇街和美丽说在资本寒冬下，也只能彼此抱团 取暖 。”

　　 幕后推手： 红杉资本 、 高瓴资本 、 纪源资本

　　据悉，2015年年初高瓴资本方面曾向双方提出合并的提案，但遭到双方创始人的坚决反对。随着资本市场进入寒冬，两家公司一家流血融资，一家融资不畅，最终，在资本的等的推动撮合下，多年竞争的老对手坐到了谈判桌前。此前美丽说与蘑菇街曾经计划在2015年冲击IPO，但都以失败告终。 资本如何退出成为摆在所有投资者面前的难题，而合并 成为资本 退出的唯一选择。

　　相关人士透露，此次合并也是 红杉资本 、高瓴资本、 纪源资本 共同推动的结果。高瓴资本同时是蘑菇街和美丽说的股东。 沈南鹏 有着著名的“投资赛道”理论（即最有前途和投资机会的领域），偏向买“赛道”。2015年 美团 大众点评 的合并还有之前乐峰网“卖身” 唯品会 等，背后都有红杉资本的影子。纪源资本也是如此，早在2013年，就曾参与主导了 优酷土豆 的合并； 携程 和 去哪儿 的“联姻”背后也少不了了GGV的穿针引线。

　　公开资料显示，美丽说已经进行了5轮融资，融资总额2.5亿美元。投资者包括 腾讯 、纪源资本、红杉资本、 蓝驰创投 、 清科创投 等业界知名机构。最新一轮为2014年3月，高瓴资本领投的数亿美元E轮融资，此前估值25亿美元左右。

　　蘑菇街现有股东包括高瓴资本、 高榕资本 、贝塔斯曼亚洲投资基金、 厚朴 投资、 IDG 资本、 启明创投 、 挚信资本 。最新一轮融资时间为2015年11月，官方宣称融资额为2亿美元，由 平安创新 投资基金领投， 天图资本 跟投，估值18亿美金。