创业投资进入下半场！搭车、跟风进入资本市场套现已过时 五条新打法划重点

　　8月25日，吉林省经济技术合作局联合清科集团共同举办“首届中国（东北）创新创业投资峰会暨股权投资基金论坛”。会上国家中小企业发展基金首席 合伙人 施安平 发表了“大众创业，创业投资怎么玩？”的主题演讲，他表示， 目前创业投资都已经进入下半场，之前搭车、跟风到资本市场套现的打发已经过时，现在更加考验风险投资机构的是自身核心能力。 同时，他也出计谋，分享了五条创新打法。

以下为演讲实录：

　　尊敬的各位领导、各位来宾，早上好！两天前我正式辞去 深圳创新投 资总裁，在我担任 深圳创新投 资总裁8年的时间里，我一直分管东北区的投资工作。2010我们在吉林成立一支基金，其中有一个已经在中小版上市，还有几家在报备，这支基金在吉林的投资非常成功，得到了吉林各级领导、各位朋友、各位企业家的大力支持。我今天第一次以国家中小企业基金合伙的身份参加这个活动，以这个基金新的身份与大家交流。

在当下双创的形势下，大众创业，我们VC、风险投资应该怎么投资？我本人对这个问题有一些粗浅的思考，今天抛砖引玉供大家批评指正。

演讲的内容分三个部分：第一部分，大众创业的新形势；第二部分，创业、投资的新打法；第三部分，新形势国家中小基金怎么投资。

　　 大众创业的新形势

克强总理亲自倡导了大众创业、万众创新，国家各个层面都在推动双创的活动。目前来看，双创进入了一个快速发展的局面，据统计，2016年1-5月份，全国累新增企业主体205.2万户， 同比增长27.1%。从企业注册用户的增加就可以看出来大众创业的热情。对比之下，2013年全国每天新增企业户6900个，2015年增提高到9900个，今年上半年已经达到1.39万户。所以从这个趋势上，大家创新创业的热情非常高涨。

但同时也要看到，作为创业投资面临的环境和变化。首先是创业创新的企业项目的趋同化趋势比较明显，创投的面临环境更加复杂。

　　随着以互联网为代表的新的经济模式的出现，我们国家呈现出了许多创新创业模式，比如说前几年O2O、互联网经济非常热门，就会产生一种一哄而上，全国各地都在走，走到哪里都是O2O，项目趋同化非常严重。去年走到哪里听的都是VR、都是虚拟现实。今年年初话题又转了是区块链。我们现在面临的形势是 中国企业创业的趋同化非常严重 ，相互模仿非常严重，真正创新的、具有独特商业模式或者有自己独特核心技术的比较少。这是我们当前面临的形势，创投的环境也更加复杂。

从投资额的变化情况也能看出来，清科数据统计，总体来看，绝对值依然在增加，但是增长速度在放缓。创新创业与风险投资都面临一些新的问题，从创新创业来讲，它确实是我们现在必须大力提倡的，而且无论从政府层面、从投资机构层面都需要关注和推动。因为创新创业是我们现在经济增长的新动力。大家知道，现在宏观经济上，经济增长的压力非常大。另外，我们经济结构的调整也需要创新创业的支持。同时，我们的就业压力也需要创新创业的支持。风险投资也需要创新创业提供更多的市场空间和项目源。

　　对于创业投资机构来讲，我们在这种复杂的形势下面临一种新的打法，我个人认为，如果把它比作一场球赛，现在进入了下半场， 过去那种搭车、跟风到资本市场套现的打法已经过时了 。现在更加考验的是风险投资机构自己的核心能力：第一是 对项目的判断能力 ； 第二是对 项目的增值服务能力 。 创新创业、大众创业面临的一个问题是更多的创业者没有企业经营的经验，更需要投资机构认认真真地拿出自己的增值服务能力，为被投资企业进行更多的服务。

　　 红利消失、重新洗牌 ，刚才我说到那种搭便车的投资模式已经过去，全民VC、全民PE的热潮造成了很多投资机构二轮融资、三轮融资没有钱了，很多投资机构已 经开 始清算，很多LP过去承诺的出资不出，这就是我们面临的新的洗牌形势。

　　另外，我们的投资面临着更加理性、更加专业化，退出的方式也不仅仅是IPO 、被上市公司重组，还有更多创新创业方式。从大众创业看，国家层面已经在积极推动。去年国务院力推的两个主要基金，一个是规模600亿的国家中小企业发展基金，一个是规模400亿的国家战略新兴产业投资引导基金。这就说明国家已经非常重视，在国家层面积极推动创新创业形势的引导。在创业投资机构这个层面，双创的刺激下，VC还是非常活跃的，但是我们面临的是项目的同质化、行业竞争更加激烈， 投资机构应该更加地修炼自己的内功，提高自己的项目的服务能力 。在企业层面，企业借助政策和资本的东风，创新驱动的热情依然很高涨。

这里我顺便讲一下国家中小企业发展基金。去年9月1号由国务院常务会决定，中央财政整合150亿的资金，同时吸引民营和国有企业、金融机构、地方政府共同参与，组成600亿的国家中小企业发展基金。我们是在去年12月18号中标国家首支持有基金，首期到位60亿。今年6月29号，国家中小企业首支基金大会在深 圳举行，我们已经正式投资16个项目，总投资额3.5亿。

这支机构投资的方向、区域、行业大致上是这样：

第一，以中小企业为主，这支基金要保证60%的资金投入种子期、初创期 、成长期的中小企业。在座来了很多中小企业家，我相信很多企业都属于这种中小企业，正是我们这支国家基金重点扶持和投资的对象。我们希望会后有机会和各位 企业家进行交流；

　　第二，投资部分区域覆盖全国。投资的重点以HG、互联网、健康、消费、能源、环保、先进制造等等为主要投资方向。我们的专职团队是由 深创投 原来一些核心团队和 深创投 集团共同组成管理公司，由管理团队控股、创信投资参股。