盈科资本钱明飞：通过改革让更多“独角兽”加速上市

2018年2月初，证监会主席刘士余到深圳视察科技类公司，并提出更好的发挥资本市场对建设现代化经济体系的支持服务作用，帮助更多深圳优质企业特别是科技创新企业上市。

近日传闻，小米可能会考虑“A+H”架构，主要因为监管层希望小米能在内地上市。

　　而在年初， 富士康 IPO审核节奏加速，吸引了市场的极大关注。

2月23日，港交所发布上市改革进程新进展，旨在吸引内地新经济企业。

今年年初以来，种种迹象表明监管层意在加速“独角兽”企业的内地上市进程。

　　与此同时，新华社2月27日发表题为《 中国资本 市场的“BATJ梦”该圆了》的文章，文中提到“中国经济迈进新时代，国家创新战略上升到了前所未有的高度，境外资本市场纷纷采取措施吸引我国优秀的创新企业，对我国资本市场而言，破除障碍吸纳更多优秀的创新企业，十分紧迫。”并指出“能否抓住当前的机遇，不仅关系到我国资本市场的未来，更关系到经济结构转型升级的国家战略”。必须下决心改革发行上市制度。

中国资本市场成立以来，为数千家企业提供融资服务，通过上市不断提升、改善公司治理情况，取得了巨大的成就。

但由于我国资本市场仍然处于转轨阶段，考虑到尚未盈利的互联网企业风险较大，出于保护投资者的角度，对在国内上市企业的盈利情况等硬性指标要求较高。不少创新型企业因研发开支较多，常存在累计亏损，或处于战略性亏损阶段；这些导致企业不能通过按照传统企业设计的IPO审核。与此同时，由于制度的限制，中国以互联网为主的新经济企业自2000年以来纷纷在境外上市，出现“境内赚钱、境外分红”的模式。因此，由于乏为创新型企业提供融资服务，也导致了整个中国资本市场无法获取新经济发展产生的果实。

　　对于近期监管层释放的种种信号，以及市场的反应， 盈科资本 董事长 钱明飞 认为，我国经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和我国发展的战略目标。坚持质量第一、效益优先，以供给侧结构性改革为主线，推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革。

其中，创新则是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑。要实现高质量发展，必须鼓励创新，证券市场必须要发挥资本市场为创新战略服务的作用。

　　在世界新技术发展日新月异、新经济模式层出不穷的大势之下，新技术 新产业 新业态新模式是助力中国经济保持高速增长的重要引擎。

目前全球220家独角兽公司中，中国拥有59个，我们需要更具包容性和适应性的上市制度，鼓励“独角兽”前沿科技类创新企业在中国资本市场上市，助力这些企业做大做强，有助于增加中国资本市场的活力，同时也让市场的参与者分享独角兽企业的发展红利。